经营性公路投资的基准收益率影响因素及确定原则探讨

通过对国内外基准收益率的确定方法比较分析,指出了目前中国经营性公路投资基准收益率使用中存在的问题,分析了基准收益率的主要影响因素,提出了以趋高性、可接受性、时效性及灵活性作为经营性公路投资基准收益率的确定原则,对指导经营性公路行业投资和管理决策具有一定的指导意义。     

经营性公路合理回报测算方法研究

针对经营性公路项目的合理回报目前法律上没有明确规定,社会上各方认识不统一的问题,研究提出了经营性公路合理回报的衡量指标——合理收益率,明确了合理收益率的考核模式,并对确定的考核模式,给出了测算合理收益率区间上限和下限的具体方法。最后,运用提出的测算方法,借助于经营性高速公路项目进行了实证分析。根据研究结果,建议经营性高速公路项目的合理收益率上限值取lO．O％,下限值取相应年份的无风险收益率。测算结果为经营性高速公路项目的投资及行业收益监管提供了参考依据。     

浅议个人投资项目财务基准收益率的确定

本文首先对现行个人投资项目财务基准收益率的局限性进行了分析,接着分析了个人投资项目财务基准收益率的影响因素,最后提出了确定个人投资项目财务基准收益率的方法。本文明确了机会成本在个人投资项目中意义和确定方法。     

经营性高速公路合理收益率研究

《公路法》第六十条和《收费公路管理条例》第十四条均规定：经营性收费公路的收费期限按照收回投资并有合理回报的原则确定.但其中对什么是合理回报、如何测定和衡量合理回报一系列关键问题均未明确规定.从合理回报的内涵出发,在分析合理回报影响因素和借鉴相关行业合理回报的基础上,提出合理回报的衡量指标.并从相关行业合理收益的界定方法等角度出发,结合公路行业的特点,提出合理回报率的建议.合理回报的界定弥补了目前法律法规对高速公路合理收益没有明确规定的空缺,为政府主管部门核定高速公路收费年限提供依据,也为改扩建项目收费年限的核定提供参考,有利于高速公路健康可持续发展.     

基于三阶段DEA与Tobit回归模型的收费公路行业运营模式双轨制效率研究

针对收费公路行业双轨制运营模式的选择问题,对政府还贷公路与经营性公路的运营效率差异进行了实证研究。收集2014年和2015年的混合截面数据,采用三阶段DEA方法对29个省级行政区的收费公路运营效率进行测度,并使用Tobit回归模型分析政府还贷公路对行业整体运营效率的影响,以此比较政府还贷公路与经营性公路的效率差别。研究结果表明:双轨制下收费公路行业的整体运营效率不高,仅为0.717,远低于铁路运输企业与高速公路上市公司;一阶段与三阶段DEA结果差异很小,即外生环境因素不能解释运营环节的低效问题,行业运营低效可能内生于管理体制;政府还贷公路比例的增多对行业整体运营效率有显著的负面影响,即政府还贷公路运营效率较经营性公路差;重新界定政府行业主管部门的职能与角色定位以实现体制创新是短期内改革的重点;完善特许经营制度与加强PPP模式的力度与范围以保障政府还贷公路存量与增量向经营性公路的有序转变是长期改革中的必经之路。     

对经营性公路养护内业管理的探讨

随着我国经营性公路的范围不断扩大,经营性公路的经营、养护管理工作也日益增多.按照行业管理要求,经营性公路养护内业资料也需进行规范化管理.文章就经营性公路企业有关养护档案管理的要求,从养护内业资料的重要性及现状、养护内业管理系统分析、养护与管理工作以及内业规范化管理等方面提出看法及建议,希望能供公路行业管理者参考.     

财务评价体系中基准收益率确定方法探析

在企业财务评价分析中,一些常用的评价指标,比如内部收益率、净现值,在进行计算和投资决策前的判断时,都要使用基准收益率.所以,基准收益率在财务评价体系中是一个非常重要的参数,而且是外生的,需要事先确定的.     

蒙特卡罗法在高速公路建设项目经济评价中的应用

高速公路运输对国民经济的发展有着重大的促进作用,对高速公路建设项目进行合理有效的经济评价有利于项目的融资和建设。高速公路建设项目的经济效果受到很多不确定因素的影响,对这些不确定因素的分析能够判断其不确定程度和变化规律,从而为高速公路经济评价提供合理可靠的依据。蒙特卡罗法能够有效处理高速公路经济评价中的相关不确定因素,并用概率分析的方法来表示每个不确定因素,使经济评价更为准确、有效。运用蒙特卡罗模拟法和matlab相结合的方法,通过具体的工程项目,利用matlab绘制各不确定因素的仿真统计图,分析评估了项目的净现值、基准收益率、投资回收期等主要不确定因素的变动情况和规律,证实了蒙特卡罗法在高速公路项目经济评价中的良好作用。     

公路可行性研究各项经济评价指标的简化计算

1 问题的提出 目前,在公路可行性研究中,一般采用了投资回收期(T)、投资效果系数(即受益成本比η)、净现值(NPV)及内部收益率(IRR)四项投资、受益分析的主要评价,指标以判断方案是否可行并比选出最经济的方案。其计算方法一般采用列表法,分别计算出建设期及使用期逐年投资及效益的动态复利贴现累计值,再用查表和插入法求出总效益与总投资相等时的还本期(T),并据建设期及使用期内投资及效益的贴现累计值求算使用期末年的投资效果系数(η)及净现值(NPV),最后,用试算法求得净现值为零的内部收益率(IRR)。这种逐年逐项列表计算的方法相当繁复。 为了在机会研究和初步可行性研究阶段     

公路建设项目财务不确定性分析的盈亏平衡分析法

随着公路建设投资主体多元化以及公路经营方式的不断改变,盈亏平衡分析成为公路建设投资决策的一个重要前提.研究确定了公路建设项目盈亏平衡分析的基本参数和基本关系式,给出的量化模型为公路建设投资决策者财务分析和投资风险分析提供了思路和参考.