PPP轨道交通项目动态基准收益率研究

为解决PPP轨道交通项目前期决策时基准收益率的问题，根据轨道交通网络效应带来的运营成本和客流变化特点，构建相应的PPP轨道交通项目动态基准收益率模型。首先，介绍不同决策时机的概念，采用Vague集理论改进资本资产定价模型；其次，利用影响PPP轨道交通项目基准收益率的风险因素调查数据，基于结构方程模型明确各风险因素的权重，修正资本资产定价模型中的风险系数；最后，以长沙市轨道交通6号线PPP项目为例验证模型的有效性。经研究得出政府应根据不同决策时机合理地选择PPP轨道交通项目基准收益率，使之既能吸引社会资本参与又能维护项目的公共利益的结论。