财经纵横

CEPA第四阶段补充协议（简称CEPA5）将於明年1月1日实行，内地基金管理公司首次获：隹来港设立分支机构，借助香港国际金融中心的平台，投资全球的金融产品。在港股直通车缓行时，内地资金可由这批CEPA新贵填补。香港投资基金公会预计最先一批申请来港成立分支机构的内地基金公司将是获批QDII额度的内地基金公司。美国经济受次按的拖累添了不少未知数，减息的呼声日隆，不少分析均预计本周将会减息，更有银行家预期美国明年将减息三次，使联邦基金利率调整至3．75％，以应对经济持续放缓。[编者按]     

基金经理个人特质对基金业绩的影响

本文将通过实证研究来定量分析基金个人特质与基金业绩的关系。针对这些不同的关系，本文对基金投资者和基金管理公司在选择基金经理方面分别提出合理的建议。本文的数据来源于国泰安数据库以及各基金的业绩报。     

开闸泄洪 一石二鸟

新一轮QDII（合资格境内机构投资者）措施终於在上周落实。内地银监会宣布，银行发售的QDII产品可投资於港股及有关基金。外界相信，有关措施创造了双赢局面：既为本港股市带来新一重动力．更同时帮助於内地股市泛滥的资金寻找出路。     

十年监管 与时并进

市场在过去十年的发展显示出不论是投资者、发行人或中介人都对香港的监管制度抱有信心。我们（香港）与内地的紧密关系为未来带来了不少机会。在开发这些机会时，我们优良的监管环境正好与香港的其他优势相辅相成：大量的专才、有利的营商环境，稳健的市场基础设施及强大的国际联系。香港藉着这些优势，将能够继续担当其作为连接内地与国际市场的“平台”这个独特角色。     

台港策进会成立

香港同内地签署第七份CEPA补充协议，其中港股交易所买卖基金（ETF），可以在内地推出。但政府消息人士表示，两地证券市场不同，而且涉及跨境间题．要作好准备，所以暂时未有时间表。     

创业板是巾小企业融资的一条新途径

1999年11月25日，来自内地的生产植物生长剂的高科技公司一中国浩伦农业控股公司，作为首家上市公司，正式在香港创业板市场挂牌交易，终于揭开了酝酿多年的香港创业板市场的序幕。在千禧年到来之前，总共会有7家公司搭上创业板的首班车。一时间，创业板市场倍受内地学者，广大投资者及各大券商的关注。     

创业板是中小企业融资的一条新途径

1999年11月25日,来自内地的生产植物生长剂的高科技公司一中国浩伦农业控股公司,作为首家上市公司,正式在香港创业板市场挂牌交易,终于揭开了酝酿多年的香港创业板市场的序幕。在千禧年到来之前,总共会有7家公司搭上创业板的首班车。一时间,创业板市场倍受内地学者,广大投资者及各大券商的关注。对于广大中小企业来说,更应尽快了解创业板市场,力争有希望的新兴企业早日实现"到香港二板去上市"。     

市场商机无限 环保产业可成港另一经济支柱

香港自上世纪80年代一直扮演着全球金融中心及贸易枢纽的角色，世界各国企业均乐於在港进行各类商业活动。随着中国开放，香港更成为海外企业进军内地市场的踏脚石．更多外资企业在港成立办事处以发展内地业务；同时间，亦越来越多内地企业在港设立公司，准备踏足国际市场。凭藉各方面的经验及优势，加上中外环保市场的曰益扩展，香港环保产业拥有一定的优势，可望发展成为香港经济另一主流。     

金融海啸卷走基金业绩

根据香港证监会基金管理活动调查，香港基金管理业在2007年稳步增长。在2007年底，行业管理资产总值再创新高，达12．347．4亿美元，较2006年上升56．5％，这包括资产管理，顾问业务，私人银行业务及房地产基金。     

港证监拟禁止对冲基金Tiger Asia进行交易

香港证券及期货事务监察委员会4月26日宣布，正申请法院下令禁止总部位于纽约的对冲基金公司Tiger Asia Management LLC在香港从事所有上市证券及衍生工具交易。这是香港证监会首次提请法院下令禁止某一实体在香港市场进行交易。证监会申请冻结Tiger Asia一笔总值达860万港元的资产，这笔资金与该公司从事中国银行股票的内幕交易有关。     

竞争忧虑症：两岸三地融合的障碍

仅管大中华ETF可为香港的市场带来多方面的利益，香港仍有一些市场人士担心，若内地推出一些追踪香港市场的ETF，因为内地投资者对这些EFF有过分的憧憬和期望，     

中国投资者倦对股市

投资者在危机期间丧失了对股市的信心，导致大量资金流入债券基金，以及资金普遍流出共同基金。在那以后的不同时期，这种趋势一直持续，尤其是在亚洲及全球股市承压之时。     

股指期货和融资融券的风险控制

在酝酿了多年以后，股指期货和融资融券有望年内在内地推出，这对於内地资本市场的发展而言意义重大，内地监管机构和投资者将面对崭新的监管和投资模式，就连香港资本市场及其投资者也有必要对内地股指期货和融资融券进行研究，因为两地市场互动将有新的基础。     

“宝龙”候机再上市

原本计划於去年7月来港上市的内地房地产发展商——宝龙集团正酝酿卷土重来。宝龙集团董事局主席兼总裁许健康在宝龙厦门总部接受记者采访时表示，公司仍然有意前往香港上市，惟他不肯评论具体挂牌时间及集资金额。他只强调企业若要有更佳发展，必须要有更多投资者参与现时公司已就上市作好准备，待适合时间会再在港IPO。     

金融市场开放助香港基金业拓发展空间

近年香港一直积极发展基金管理，在政府、监管机构及基金业界的共同努力下取得了理想的成绩。无论是在管理资产的规模、监管架构的成熟程度，以至业界的专业知识技能及产品开发方面，香港在亚洲区内俱处於前列位置。     

2009怒江“阔时”旅游文化节暨首届云南少数民族酒歌大赛将在怒江举办

国家国上资源部9月宣布,把香港新界东北及西贡香港地质公园共八处景点列为国家级地质公园。中银香港慈善基金为此首办“香港地质公园慈善环保行”,在2010年7月16日至4月10日期间每逢星期六（2010年2月、3日除外）,请来专业向导及中银香港员工担任的生态导赏员,     

中国投资情绪乐观 企业坏账风险加剧

荷兰环球金融服务集团（ING）4月14日发布了ING投资者情绪指数季度调查报告显示，中国内地以及香港投资者情绪仍保持乐观，但两地投资者对股市和楼市表现出不同的看法。     

油价下跌：背后也有投机的手

去年夏天油价上涨到每桶147美元的顶峰时,石油投机商成了千夫所指。批评人士指出,当局应该加强对涌入石油期货市场,寻求轻松获利的对冲基金,养老基金,大学捐赠基金和其他投资者的约束。如今油价已经下降了100美元,这些批评声也消失得无影无踪。     

两岸三地证券市场的融合

今年4月、5月期间，两间在香港上市的台资公司（中国旺旺及巨腾国际）“回归”台湾交易所发行台湾预托证券（Taiwan Depositary Receipt，TDR）。一方面，这两只TDR大受台湾的投资者欢迎，     

建立规范与公平市场的两部重要法案——访全国人大代表、香港理工大学副教授刘佩琼

《物权法》草案和《企业所得税法》草案，是中国建立规范和公平的市场机制的两部重要法律。多年来香港居民在内地投资和置业越来越多，《物权法》实施後，有关产权问题将会逐步明确，有利于香港与内地的经济交往与合作。而新的企业所得税税率对港商虽较以前稍高一点，但还是具有竞争力，香港投资者到内地参与公平竞争的同时，面对一个庞大的市场，总体还是有利的。[编者按]