实物期权方法在船舶投资决策中的应用

本文旨在把实物期权的思想用于船舶投资决策,建立基于实物期权的船舶投资决策方法。首先介绍了投资决策方法发展过程和基于实物期权的投资决策方法应用现状,并分析了实物期权方法应用于投资决策的优点。然后论述了实物期权方法应用于船舶投资决策的可行性,提出了实物期权方法应用于船舶投资决策的具体步骤,最后利用船舶投资的实例证明了实物期权的价值及优越性。可见实物期权的投资决策方法充分体现了柔性管理的价值,更接近于实际情况,因而与传统的投资决策方法相比有很大的优越性。     

国际航运投资决策应用实物期权方法的分析

从国际航运的投资特点出发,通过实物期权方法与现行方法的比较,分析了国际航运投资决策应用实物期权方法的必要性与可行性,初步提出了国际航运投资项目存在的八种灵活性及其相应的实物期权。     

期权激励—航运企业的激励机制的战略选择

一、期权激励的来源解决期权的问题是一种间接手段,其目的是要解决资源配置运行机制的正常运转。从人类现代经济的发展史来说,存在着两种模式,一种是精神激励,主要被计划经济体制的国家所采用。     

航运企业的投资决策

本文分析了航运企业的成本构成和投资决策的要素，提出了根据航运市场和造船市场的关系选择投资时机的观点及分散投资风险的方法。     

航运期权在运费市场中的应用

在国际海上运输中,大部分运量是通过不定期船（即租船）运输实现的。不定期船运输的特点决定不定期船运输市场接近完全竞争结构。受供求、政治、天气和心理等多方面因素的影响,不定期船运费率瞬息万变。单个船舶所有人或租船人没有能力控制和影响市场运价,只能被动接受,这就给经营者带来极大的风险和不确定性。因此,贸易商和船舶所有人迫切需要推出基于运费的期货品种,用来应对运费市场的巨大波动。     

实物期权在水运项目经济评价中应用初探

传统的国民经济评价方法一般是根据净现值的大小一次做出决策，不考虑项目的内外部环境的变化对项目的影响。而实物期权则考虑了项目的内外部环境变化时投资者能采取的相应决策，较好地反映了项目的真正价值。本文尝试将实物期权评价的方法应用于内河航运建设项目的国民经济评价与决策中，并与传统的国民经济评价方法进行比较，取得了比较理想的评价结果。     

航运企业的投资决策

本文分析了航运企业的成本构成和投资决策的要素,提出了根据航运市场和造船市场的关系选择投资时机的观点及分散投资风险的方法.     

航运项目投资决策风险分析初探

对国内外航运项目投资决策风险及其概率分析方法作了探讨，并结合案例分析，应用决策树法进行了风险分析，同时，利用计算机轮换民进行模拟分析，最后提出了航运项目投资决策风险规避的基本方法。     

基于实物期权的港口建设项目投资评价

目前全国各地正在积极进行港口建设,但这种处于行政规划的港口建设在投资方面存在这一系列价值衡量问题,尤其是当港口建设的投资是不可逆时。同时当港口建设投资决策是可以延期时,延期决策是有价值的。文中将实物期权定价理论引入港口建设投资项目评价,为后续港口建设投资的决策提供一种评价方法。     

基于实物期权的资本预算问题探讨

投资决策可以根据市场变化进行调整即表现出具有柔性的特点,实物期权的投资决策方法(Real—Options Approach,ROA)可以较好的体现投资柔性所具有的价值。本文介绍实物期权产生,概念及方法并研究了实物期权投资决策方法的具体运用。     

Assessment of investment decision in the dry bulk shipping market based on real options thinking and the shipping cycle perspective

As the dry bulk shipping market seems to have been stuck in a trough period for a long time, investors need to pay more attention to their investment strategies to survive during this period. This study aimed to find a suitable model to assess dry bulk ship investment decisions in the tough and peak periods based on real options theories. Two options, involving an abandonment option and a deferrable option, were used to define investors’ responses to the uncertainty in investment processes such as stopping or selling vessels. The option valuation was solved by using a binomial valuation model, due to data limitations. In accordance with shipping cycle theories, different volatility parameters for the tough and peak periods were calculated using a generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) model. The application of the real options model to a case study involving secondhand ship trading indicated its viability. According to the results of the case study, the new model has advantages over the traditional net present value (NPV) method in uncertain investment environments. Thus, the results demonstrate that the real options model is a more suitable method for use in the current dry bulk shipping market.     

航运企业非理性投资行为影响因素的实证研究

非理性投资行为是导致航运危机的重要原因,也是航运企业可持续发展的关键障碍.基于行为金融学理论,分析组织因素、环境因素、个人因素与航运企业非理性投资行为间的关系,并构建非理性投资行为影响因素的结构方程模型.实证结果显示:问责制度、激励措施、项目熟悉度和经验水平对非理性投资行为具有显著的负向影响;运价走势和竞争压力对非理性投资行为具有显著的正向影响;非理性投资行为会导致航运企业投资风险增加,投资绩效降低.     

我国航运企业发展综合物流之我见

航运业作为物流过程中的中心环节,顺应国际环境乃是大势所趋。我国航运企业发展综合物流服务,也属必然。通过对我国航运企业的现状分析,研究了其开展综合物流的必要性和可行性,提出了相应的总体战略和具体措施,为企业加快发展综合物流、增强市场竞争力提供了一个切实可行的操作方案。对我国航运企业发展综合物流有一定的指导和借鉴意义。     

我国国际航运业体制改革的初步思考

体制改革是我国国际航运业摆脱困境,进一步市场化和国际化的必由之路。航运企业的体制改革必须建立现代企业制度,真正实现产权明晰、责权分明、政企分开、管理科学的管理模式,必须进一步加强管理,改善服务,实现企业的体制创新和制度创新;加强企业经营机制的转变,加速市场化和国际化进程,以适应国际航运市场的运作惯例和竞争环境。     

我国航运企业如何开展物流服务

通过对我国航运企业开展物流服务的必要性和可行性分析,结合航运企业物流发展现状,对如何开展物流服务提出了措施和建议。     

浅析中小航运企业发展战略

针对现在存在只要和“物流”沾边的企业就要把自己改名,并建设成为物流公司的现象,提出了“中小航运企业究竟应该向哪里发展”的问题。通过回顾我国航运业发展的历史和了解世界上关于中小企业的存在理论,说明在中国中小航运企业有存在的可能性和必要性。     

谈航运企业集团的内部控制

分析了航运企业集团内部控制的重要性、目标及方法,为航运企业集团的管理提供借鉴和参考。     

航运管理信息化建设探究

信息化建设已在社会和经济发展中占据越来越重要的地位。在当今社会,航运企业要实现管理的现代化和决策的科学化,提高企业整体素质和市场竞争能力,必须要大力加强信息化建设,把信息化建设作为企业总体发展战略的一个重要组成部分,在信息化发展中找到企业在市场上的立足点。     

我国航运企业人力资源管理研究

面对竞争日益激烈的航运市场,航运企业有必要在人力招募、培训、工资分配、激励和考核等方面做出相应的调整和改革,建立“以人为本”的人力资源管理概念,从而赢得竞争优势。