美国国债“绑架”全球经济

去年底，前纳斯达克主席麦道夫的诈骗案，让世界记住了“拆东墙补西墙”的“庞氏骗局”。没想到几个月后，这顶帽子就扣到了美国政府头上。一年前，美国国债还被视为“金边债券”，但在国家信誉极大降低的今天，美国却不得不暗地里乞求别国买其国债。平心而论，对美国而言，发行巨额国债是不得已之举，但对大量购买美国国债的国家来说，“骑虎难下”的被迫性更强。     

浅析我国国债发行制度的弊端

国债是连接财政政策和货币政策的桥梁,而我国的国债发行制度存在种种弊端,不利于经济的发展。本文从建国后中国的国债发行历史和现状中找寻国债发行制度存在的弊端,建议从国债的发行额度、发行对象、发行方式、发行时间及发行凭证形式等制度安排上减少风险,减少成本,增加效益,为国债发行制度的完善指明方向。     

日本经济的四宗“最”

战后日本曾一度对发行国债采取敬而远之的态度。但是，从上世纪六十年代后期以来．日本开始发行“赤字国债”，这为抵御经济衰退、应对石油危机立下了汗马功劳。而泡沫经济崩溃后20年以来，日本在税收急剧减少的同时,长期实行刺激财政政策，这使得日本成为发达国家里最大的“负翁”。对于巨额的政府债务余额，主流报纸《朝日新闻》在电车里打的广告可谓一针见血：这个国家就像一个嗜酒的父亲．正在以孩子的名义赊账。     

美国国债前景探讨

金融海啸爆发后,美国需要运用大规模刺激经济措施挽救经济,导致财赤急升,国债发行量大增。同时,联储局为稳定经济与金融市场．实施大规模的量化宽松政策．包括购入国债,引起“国债货币化”的疑虑。这些变化都增添了市场对美国国债前景的疑虑。虽然过往一段时间美国国债市场表现尚算平稳,在市场动荡时期更不时成为资金避难所,但以上负面因素的潜在影响仍不容轻视。美国国债是国际主要投资工具.其前景值得深入探讨。     

新闻分析

尽管美债危机刚过、主权信用评级遭下调、经济尚处于低迷时期；尽管全球经济面临风险加大的威胁，但美国经济并未丧失活力。最近。美联储通过4000亿美元卖掉短期国债，购入长期国债的“扭转操作”以图救市。反映在商用车市场中，     

乞火不如取燧

为了应对持续恶化的金融危机，3月18日美联储宣布在基准利率维持0～0．25％不变的同时，通过购买3000亿美元的长期国债和7500亿美元抵押贷款证券的办法，来实行“定量宽松”的货币政策。至此，美联储成为全球第四家宣布直接购买美国财政部发行国债的央行。之前的英国、日本和瑞士央行由于利率已降无可降，都宣布将直接购买本国财政部发行的国债（或政府债券）。     

关注万亿特别国债的发行

中国将发行1．55万亿元人民币的特别国债，引起国内外经济界和社会各界的巨大关注，关注的焦点在于：特别国债的发行对象和发行方式，对流动性的影响，对外汇储备将有何影响。经济专家认为，发行特别国债来调整中央银行外汇资产的做法，有利于减少国家超额的外汇储备，某种程度上起到缓解人民币升值预期压力的作用。[编者按]     

美国国债不再是金砖四国的香饽饽

根据美林证券的美国国债指数．今年以来，美国国债投资者亏损4．4％，其半年亏损幅度是该指数从P978年编制以来最高，而该指数去年的累计涨幅为14％。     

人民币国债在港发行具有双重作用

期待己久的香港人民币国债发行终于落实。在香港经济及金融市场正待复苏,投资者对安全稳健的投资产品胃纳增强时,国家财政部在香港发行国债,时机上与香港投资市场的需求吻合,将有助于提振香港投资气氛,对香港债券市场及人民币业务发展具有双重推动作用。     

债市生变：流动性过剩的拐点？

美国债市进入6月份后风云突变!十年期基准国债收益率13日劲扬至五年来新高5．33厘。     

英国发行人民币国债与人民币国际化新进展

伦敦是当代最具竞争力和影响力的离岸金融中心,英国政府发行人民币国债既对伦敦巩固国际金融地位,也对人民币国际化进程起到积极作用.我们相信,通过伦敦发行人民币国债的信号效应,人民币在未来将成为重要的国际储备货币.     

增持美国国债的隐忧

从2008年3月以来,中国一直增持美国国债,一年间增持总额约为2,773亿美元。美国财政部5月公布的数据显示,中国今年3月再次增持237亿美元美国国债,总持有额达到7,679亿美元,延续了自去年9月以来持有美国国债数全球首席的地位。     

美联储印钞与中国新储备论

美联储3月、8日表示，计划在未来半年内，购买最多3．000亿美元的长期国债，并会增加购买抵押贷款支持证券（MBS）7．500亿美元。此举在持有上万亿美元资产的中国，引起巨大“轰动”，媒体使用了“最无耻的救市方式”、“中国外汇储备大幅缩水”的词语，网络上则充满激烈言论，还有人提议应该不惜一切代价“疯狂地”买入黄金等资源。     

“量化宽松”下的投资策略

3月78日，美国联储局于议息後宣布，维持联邦基金目标利率的范围在0-0.25％，并表示会长时间保持低利率。同时联储局亦启动“量化宽松”（Quantitative Easing）的货币政策，在未来六个月向市场买入美国国债、按揭抵押债券、机构债券及公司债等，     

中国对美国债券兴趣下降

中国购买了超过1万亿美元的美国国债，但是随着全球经济衰退的加剧，北京开始将更多的资金留在国内，两周来，中国决策者的一系列暗示可以明显看出中国对美国国债的兴趣的下降。     

中央财政安排170亿元 今年新改建农村公路18万km

农村公路建设是新农村建设开局之年重点工作之一，中央财政准备安排国债和车购税资金170多亿元，改建、新建农村公路18万km。     

纠结的希腊：欧洲的心病

5月2日，欧元集团主席、卢森堡首相容克在欧元区财长特别会议後表示，与会的欧元区16国财长一致同意启动1100亿欧元的希腊救助机制。首笔款项将在5月19日前到位，让希腊政府可偿还届时到期的85亿欧元国债。在该机制下．欧元区国家出资总额为800亿欧元，利率约为5％，     

中国增持日本国债须防五大风险

由前四年的持续卖出，到进入2010年以来的连续性大量超配，中国外汇当局对於日本国债的态度正在发生着十分清晰的逆转。据日本财务省的最新数据表明．在今年5月份，中国买入日本的国债量不仅超过了过去四个月的总和．而且刷新了年度持有量的历史纪录。     

警惕美元再度转强引发的风险

12月9日美国财政部部长盖特纳致信国会领袖：鉴于美国金融体系修复尚未完成，美国经济仍面临严峻挑战，决定将去年国会10月份通过总额7，870亿美元的”问题资产救助计划”期限延长至2010年10月3日。意味着在美联储已经完成了3，000亿美元国债收购之后再次还要增加额度。     

中国经济无法与美国决裂

中国不高兴。这是中国一本畅销书的书名。五位鼓吹民族主义的作者说，中国应该与西方决裂，尤其是与美国及其债券（北京目前持有约8．000亿美元的美国国债）决裂。