国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》

<正>近日,国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》,全面部署加强地方政府性债务管理。《意见》强调,建立"借、用、还"相统一的地方政府性债务管理机制。一是加快建立规范的地方政府举债融资机制。赋予地方政府依法适度举债权限,允许地方政府发行政府债券规范举债;推广使用政府与社会资本合作模式,鼓励社会资本参与城市基础设施等公益性事业投资和运营;剥离融资平台公司政府融资职能。     

PPP 大潮来袭 洗牌将至?

<正>2014年,国务院发布"43号文",结束了地方政府传统的融资平台和融资模式。但地方政府的偿债压力仍然巨大。与此同时,中国的城镇化进程并未完成,预计2020年城镇化率达到60%,由此带来的投资需求约为42万亿元。面临"缺钱"和"欠债"的双重压力,地方政府亟须寻找新的融资模式。而"43号文"的出台为地方政府指明了路径:发行政府债券和政府与社会资本合作模式,也就是PPP模式。而经过一年多酝酿和试错,PPP更是受到资本市场的青睐。     

我国城市轨道交通投融资模式转变与创新

我国城市轨道交通正处于快速建设发展期,政府资金来源和投融资环境发生了较大变化,以往"土地出让金+银行贷款"的投融资模式难以为继,亟待转变与创新。本文在对城市轨道交通投融资现状的回顾和对面临新形势的分析基础上,提出了对我国城市轨道交通投融资模式转变与创新的建议:利用地方政府性债券弥补土地出让金减少产生的资本金缺口;加快推进政府和社会资本合作(PPP)模式的应用,更好地吸引社会资本参与城市轨道交通投融资;充分利用企业项目收益债、优先股等直接融资手段;积极争取抵押补充贷款(PSL)替代商业贷款,降低融资成本。     

我国铁路融资及债务的解决之道

摘要：我国铁路投融资既有模式以银行贷款、债券发行等路径依赖性、低交易成本融资模式为主，但这种债务性融资模式利息负担较重，实际执行成本较高，不具有可持续性。未来三年，铁路建设融资缺口巨大，融资和债务的解决之道在于加强制度创新和金融创新，吸引社会资本投资铁路，成立偿债基金等多措并举。     

走上神坛的PPP

<正>2014年以来,国务院、财政部、发改委接连发文倡昌导PPP模式。而从目前全国各省公布的地方政府报告来看,绝大部分省市自治区都将PPP写进了政府工作报告,"探索"、"鼓励"、"积极推广"PPP模式。中国的城镇化进程仍在继续。财政部网站刊登的财政部副部长王保安的讲话称,预计2020年中国城镇化率达到60%,由此带来的投资需求约为42万亿元。在"缺钱"和"欠债"的双重压力下,地方政府亟须寻找新的融资模式。而"43号文"的出台为地方政府指明了路径:发行政府债券和政府与社会资本合作(PPP)模式。     

交通基建与PPP

正政府和社会资本合作模式(PPP)是公共服务供给机制的重大创新。党中央国务院大力推动PPP模式,旨在加快转变政府职能,使市场在资源配置中起决定性作用,同时支持非公有制经济健康发展,积极发展混合所有制经济,并加强地方政府性债务管理,有效化解债务风险。探究PPP模式在我国改革开放以来的发展历程,交通基建领域无疑是起步最早,最具探索精神与实践成果的行业。上世纪八十年代初期,改革开放刚刚拉开序幕,公路通行能力不足的问题严重阻碍了国民经济的快速发展,为了快速发展公路,交通部提出"贷     

浅议地方高速公路PPP项目实施过程中的几个问题和建议

近年来,PPP在中国广受关注,主要是因为地方政府的债务约束日趋硬化,而基础设施建设任务依然繁重[1]。PPP可以通过政府和民间资金等合作,借助一系列合约的安排,来实现项目本身和政府债务之间的隔离,同时也能够吸引民间资金的参与,因此能够同时满足政府和社会资金的需要。本文以甘肃省3条地方高速公路PPP项目为工程背景,结合具体实施过程中遇到的困难和总结的经验,提出针对PPP项目实施的相关思考和建议,以供类似项目参考。     

对交通建设项目利用政府性债务举借政策及多元化筹资的思考和建议

结合青海交通建设项目筹融资历史、现状及存在的问题、困难和机遇,以及国家和地方政府新的融资政策、多元化筹资趋势,就我省交通运输发展中,积极利用政府性债务举借融资政策及多元化筹资,保障交通先行建设资金需求,做一些思考并提出一些建议。     

铁路建设债券应重新定位

<正> 在世界大多数国家,包括铁路在内的基础设施的投资由政府转向民间,经营由垄断转向竞争的改革逐渐深入。事实证明,仅由政府提供基础设施供给或服务是远远不够的,几乎所有的基础设施都可以经过业务分解,对其中的一些项目按市场原则建设与经营。在这一过程中资本市场在融资方面将发挥很大的作用。铁路客货运公司及其他经营性项目应积极地参与国内、国际资本市场融资,吸收国内外社会资本。债券融资是其中很重要的一方面。     

浅谈PPP模式下内河水运基础设施造价管理

为推进经济结构战略性调整,降低地方债务风险,拓宽融资渠道,国务院鼓励社会资本参与水运基础设施等重点领域投资。文章结合内河水运基础设施特点,对PPP模式下内河水运基础设施造价管理工作进行了研究。     

李洪振:信贷支持不停顿

当前,银监会对政府融资平台的有关政策是:对融资平台存量贷款,按照"分类管理,区别对待,逐步化解"的原则分别处理;严格控制总量,各行在今年年度信贷计划安排上不得新增融资平台贷款规模;严格把握投向,优先保证重点在建项目需求,投向控制在包括符合公路法的收费公路等五个方面。严格新增贷款条件,公司资产负债率低于80%,存量贷款需财政资金偿还的部分已纳入地方财政预算     

地方铁路经营管理模式的改革思考

本文对地方铁路经营管理模式进行研究,并提出按"网运分离"模式分别组建地方铁路经营管理公司,理顺各种关系,将线路投资建设及形成的债务与铁路运输经营分开,体现线路建设的政府主导、线路运营市场化的原则。     

PPP热潮涌动 交通基建砥砺奋进

正当前我国经济发展已进入新常态,交通基础设施投资将继续保持高位运行,投融资任务将更加繁重。如何通过投融资模式的创新,解决传统融资渠道与基建投资需求之间的矛盾,成为政府、学界、企业界以及金融界精英们共同关注的问题。本期专题策划聚焦交通基建PPP,以"PPP与交通基础设施投融资高端对话"领导与嘉宾的讲话发言为主线,展望交通基建PPP发展前景,把握新一轮PPP投融资发展先机。     

PPP借鉴不能只是外壳 他山之石 可以攻玉

<正>交通基础设施建设关乎全国人民出行与生活的便利水平,因此加强交通基础设施建设势在必行。目前,在新常态经济的背景下,好多企业由"不缺钱"逐渐陷入资金紧张的局面。随着交通基础设施建设项目的资金额度不断扩大,再像以前单凭政府力量已不现实。在国内经济积极适应新常态的同时,交通建设领域也开始积极借鉴国外PPP模式,引入社会资本,促进市场机制的建立,将政府资本与社会资本有机融合,进一步深化项目建设投融资改革。     

访交通运输部科学研究院交通发展研究中心财政金融部主任王利彬 “PPP模式或将成为公路行业发展新的驱动力”

<正>当社会资本被允许通过特许经营等方式,参与收费公路、枢纽站场及航电枢纽等交通基础设施投资和运营,交通基础设施政府和社会资本合作(PPP)模式带着合作、创新、规范、共赢的理念而来,一时之间引起了各类社会资本对公路行业发展的重新审视。在交通运输部科学研究院王利彬博士看来,"成熟的经济和社会环境背景下,PPP模式或将成为公路行业发展新的驱动力。"促进交通PPP模式在更多地方落地生根2015年4月,交通运输部下发《交通基础设     

崔志娟:PPP投融资风险点所在

正国家会计学院教授崔志娟在"PPP与交通基础设施投融资高端对话"上做主题发言《我国PPP模式中的投融资创新》,分享了我国PPP模式的投融资创新,从操作的层面上阐述如何理解PPP模式的创新,以及PPP模式的风险点在哪里。在谈到为何要推进PPP模式,崔志娟强调PPP是政府和社会资本合作,双方一定要通过合作伙伴关系在公共服务领域为公众提供的是公共服务。这是一次公共服务领域供给侧的结构性改革,实现国家公共服务从政府的单一供给向合作供给,从单一投入向多元投入,从短期平衡向中长期平衡的一个转变。崔志娟进一步阐述说,过去在公共服务政     

日本国铁巨额债务产生的缘由与清偿过程

由于政府在极高程度上利用融资杠杆进行铁路建设,1987年民营化之前日本国铁已经累积了数量巨大的恶性债务,债务压力成为其被迫改革的主要原因之一。国铁的债务除了由民营化后的JR公司接承担部分之外,还计划通过出售国铁土地与JR公司股份等资产偿还,剩余则由财政兜底。财政清偿部分由于政府一度态度消极导致债务余额反弹,迫使政府调整偿债框架并切实安排偿债预算资金。国铁财务自生能力丧失导致其债务余额超过GDP的7%,国家难以承受,债务处理代价和所需要的时间大大超出预计,处理难度也远远超过国铁本身的商业化和民营化。日本国铁债务失控的教训值得认真汲取。     

一张图读懂高频词PPP 带你一起来看PPP模式如何“火”起来

<正>随着我国经济飞速发展和公众需求的大幅提高,公共基础设施建设资金缺口越来越大,单靠政府财政资金已不能满足建设的需求。20世纪90年代后,一种崭新的融资模式一一PPP模式(Public-Private-Partnership模式)在西方特别是欧洲流行起来,在公共基础设施领域,尤其是大型的、一次性的项目如公路、铁路、地铁等建设中扮演着重要角色。那么,作为国内社会各界热议的高频词之一,PPP模式到底为"何方神圣"呢?它又具备怎样的"神力"俘获众人芳心呢?下面,小编将带你一起梳理PPP模式的发展曲线,供大家参考。     

浦东国际机场多元化融资的实践与探索

本文对浦东国际机场一期工程、二期工程的融资实践过程进行了总结、分析。浦东机场在政府财政投入资本金和银行贷款的基础上,一期工程实现了虹桥机场上市和货站、配餐、加油站等项目融资,二期工程则通过股份公司债券,以及宾馆、货站等项目运作筹集建设资金。浦东国际机场多元化融资主要通过两种渠道,一是对机场设施进行拆分,通过项目运作融资;二是对资产进行整合,通过资本市场、股权市场融资。     

运用好政府和社会资本合作模式的思考与实践 众说纷纭的PPP模式究竟如何落地?

<正>2015年1月,湖北首个PPP项目——香溪长江公路大桥顺利通过省财政厅、省交通厅组织的"物有所值"专家组投资评价。2月,中交一公局以较少的资本金成立项目公司,成为施工工程企业与地方政府合作采用"PPP+施工总承包"模式投资建设的成功范例。总理疾呼,地方热捧李克强总理在2015年政府工作报告中指出,"多管齐下改革投融资体制。大幅放宽民间投资市场准入,鼓励社会资本发起设立股权投资基金。政府采取投资补助、资本金注入、设立基金等办