"建设-转让"融资模式在城市轨道交通建设中的若干操作性问题

对"建设-转让"(BT)融资模式的探索在我国城市轨道交通建设领域已历经5年.结合实践对BT模式中的若干操作性问题,如法律依据、项目范围、监理税收、项目审计等问题进行揭示和分析,并提出应进一步明确BT融资模式的合法性,制订具体操作办法,明确税收政策等建议.     

城市轨道交通项目融资BT模式研究

研究目的:通过分析我国城市轨道交通的发展现状和目前城市轨道交通发展的投融资问题,结合BT模式与其他融资方式的区别,研究BT项目融资模式应用于城市轨道交通工程建设中的一系列问题.研究结论:发展BT模式使产业资本和金融资本全新对接,形成了一种新的融资格局,既为政府提供了一种解决基础设施建设项目资金周转困难的新融资模式,又为投资方提供了新的利润分配体系的追求目标,为剩余价值找到了新的投资途径.采用BT模式不仅获取了较大的投资效益,提高了项目管理的效率,而且使投资方增强了人文技能、管理水平及参与市场的竞争能力,积累了BT模式融资的经验,增加了施工业绩,为以后打入融资建筑市场创造了条件;BT模式扩大了资金来源,使项目顺利建设移交给政府,推进了当地经济的可持续发展,提高了经济效益和社会效益,为其他行业的融资树立了典范.     

运用PPP模式进行城市轨道交通建设融资

PPP融资模式是以项目为主体的融资活动,是项目融资的实现形式。PPP融资模式不仅能够使更多的民营资本参与项目建设,而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报,减轻政府初期建设投资负担和风险,形成政府、企业和私人企业“多赢”的合作形式。通过对PPP模式目标及运作思路的论述,提出适合中国城市轨道交通建设的PPP模式,以及应注意的问题。     

城市轨道交通项目投融资模式探讨

针对目前我国投融资体制不适应快速发展的轨道交通建设需要的现状，提出了BOT、TOT、ABS、债券租赁、联合融资等可借鉴的投融资模式，并对这些投融资模式在我国轨道交通建设中的适用程度作了初步探讨。     

中国城市轨道交通项目的融资模式探讨

中国城市交通发展到今天，轨道交通作为城市大型基础设施不仅以其准点、快捷、高效、大运能、少污染的客运服务特性构成城市的主要交通工具，而且还以其带动工业制造、高新技术研发、房地产开发和商业的联动效应，成为推动城市整体发展的推进器。但是，轨道交通建设所需的巨大资金，不仅包括政府必要投入、政策支持在内的综合开发资源、良好的运营机制、合理的线路规划外，项目融资方式和融资条件的设计同样重要。处于发展雏形期的中国轨道交通产业，更需要注重融资渠道的多元化和开发机制的市场化。     

城市轨道交通建设的PPP融资模式

PPP融资是以项目为主体的融资活动,是项目融资的实现形式.PPP融资模式不仅能够使更多的民营资本参与项目建设,而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报,减轻政府初期建设投资负担和风险,形成政府、企业和私人企业"多赢"的合作形式.通过对PPP模式目标及运作思路的论述,提出适合我国城市轨道交通建设的PPP模式,以及应注意的问题.     

民间主动融资在城市轨道交通项目中的应用

基于当前轨道交通工程融资问题,论述民间主动融资(PFI)模式的科学内涵。结合目前国内PFI项目特点,探讨PFI模式在城市轨道交通工程中的适用性;给出应用方式,包括PFI融资组织结构和运作流程。其实施过程中的注意要点是:完善的PFI保障体系和合理的利益分配。将PFI模式应用在城市轨道交通工程中,不仅可以有效地解决交通资金短缺的问题,而且有利于政府节约成本,提高管理效率。     

运用公私合作模式进行城市轨道交通建设融资

近年来在发达国家基础设施建设过程中广泛采用PPP(公共部门与私人企业合作)融资模式,对该模式产生的背景、概念及特点进行简要地介绍.我国在城市轨道交通建设中应用PPP模式时应注意:政府应由过去的主导角色,变为与私人企业合作并提供公共服务中的监督、指导以及合作者的角色;要遵循国际惯例,迅速完善我国的投资法律法规;不仅欢迎国际大型私人企业和财团参与,也鼓励国内有实力的私人企业参与.     

日本城市轨道交通建设融资模式与成功经验剖析

重点剖析了日本在城市轨道交通发展过程中所形成的多元化经营主体结构，日本轨道交通私铁企业的多元化经营战略，以及日本城市轨道交通建设筹措途径等问题，多元化的经营主体结构是日本城市轨道交通得以快速发展的根源所在；私铁沿线设施建设 为私铁企业带来了直接的巨额利润，又为私铁企业间接地带来了可观的运费收入；轨道交通沿线不动产开发与经营是日本私铁企业最主要的兼业内容，而且不动产事业等兼业部门的盈利能力大大高于铁道主业的盈利能力；日本城市轨道交通建设资金筹措途径非常广泛，其中受益者负担是建设资金筹措的重要策略之一，由此得到了一些对发展我国大城市轨道交通有益的启示。     

城市轨道交通环线运营模式的探讨

介绍了国内城市轨道交通环线的运营现状,分析了城市轨道交通环线运营模式的类型及各运营模式的特点,提出比选城市轨道交通环线运营模式方案时需要考虑的因素与指标.以广州市轨道交通11号线为实例和背景,进行了城市轨道交通环线运营模式方案比选的分析与研究.     

在我国城市轨道建设中采用BOT模式的探讨

结合我国城市轨道建设现状,分析了BOT融资模式的特点,对其在城市轨道交通建设中的应用进行探讨。     

BOT方式及其在城轨交通建设中的应用

城市轨道交通项目投资巨大,采用BOT融资方式进行建设具有重大意义。介绍了BOT的基本概念和实施程序,分析了城市轨道交通建设采用BOT方式的优越性,研究了BOT项目在国内外的实践及我国BOT项目实施中存在的问题,对我国城市轨道交通建设采用BOT方式提出了建议。     

基于可持续发展的城市轨道交通投融资模式研究

介绍了城市轨道交通现行融资结构及其存在问题.并针对上海市城市轨道交通建设资金问题,以城市轨道交通可持续发展为目标,分析交通基础设施建设的投融资模式及其应用的实践,提出以轨道交通衍生商业价值为出发点的一揽子规划投融资模式.基于可持续发展的轨道交通建设投融资体制应建立在外部效应理论基础上,将外部效益内部化,从而实现资金运作的良性循环机制.在具体操作上重点解决以下两点:在产权理论的基础上,建立投融资模式的利益返还机制,解决因多元化融资的利益分配问题;区别经营性与公益性在资产上的特点,构建盈利模式,在实际运作流程上,设计出投资与运营资金平衡系统.     

城市轨道交通项目融资悖论与网络融资全面创新

结合上海轨道交通建设实践,分析了项目融资模式在城市轨道交通网络建设阶段存在的4大问题。介绍了城市轨道交通网络融资模式的内涵及其创新实践。城市轨道交通网络融资模式,开创了"城市轨道交通网络融资特别授权"模式,以及"网络总银团加项目子银团"全新模式,实现了网络融资贷款的贷款审批条件、贷款期限和贷款利率的统一。由项目融资到网络融资的网络化思维转换和体制创新突破,既化解了融资矛盾、规避了金融风险,又促进了银行间的公平有序竞争,充分利用了各类银行信贷资源,支持了城市轨道交通网络的建设。     

深圳市轨道交通投融资模式研究

分析了深圳轨道交通建设的投融资模式,深入阐述了深圳市"轨道+物业"投融资模式的法律政策、融资框架、实施路径,结合深圳市土地资源紧缺等问题,提出深圳地铁四期工程应在"轨道+物业"投融资模式基础上,发展公私合营(PPP)等市场化的投融资模式,实现轨道交通交通建设、运营的可持续发展。     

城市轨道交通项目投融资模式案例比较分析

我国对城市轨道交通项目的投资建设需求不断增加,传统的政府财政投资模式已经无法满足项目建设的需求。对目前国内外城市轨道交通项目的典型投融资模式及其发展历程进行归纳与比较分析,总结出国内外城市轨道交通项目主要采用的5种投融资模式及其适用范围与优缺点,为决策者灵活选取合理可行的投融资模式提供参考。     

城市轨道交通建设资金来源研究

随着国发[2014]43号文件的发布,我国地方政府债务资金筹措以及投资项目筹融资方式发生了深刻的变化,国家针对平台类企业融资监管日益趋严,融资重要性日益凸显。针对城市轨道交通项目建设,从政府主导的负债型投融资模式和市场化投融资模式两个角度分析城市轨道交通可能的资金来源。结合轨道交通行业具体融资实践,系统地梳理出政府主导的负债型投融资模式下三大政府资金来源和以银行贷款为主、多种融资产品组合的多元化债务资金来源,以及政府主导的市场化投融资模式下股权融资和债权融资来源,希望能够为城市轨道交通融资工作开展提供有益借鉴。     

城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用

通过分析轨道交通引入PPP(Public-Private-Partnerships,公私合作模式)的目的,结合轨道交通PPP项目特点,研究适合于不同城市轨道交通发展需求的PPP模式,分为以竞争为驱动和以融资为驱动两大类,提出一些创新思路供探讨.     

城市轨道交通融资模式对项目综合效益的影响

分析城市轨道交通不同融资模式对项目综合效益影响的显著程度,为决策者进行融资模式比选提供参考依据。首先通过相关研究与项目报告识别城市轨道交通项目综合效益的29项指标,然后通过问卷调研,评估融资模式四要素对这些指标的影响程度,得出结论:运营主体要素对项目效益影响最显著,运营外收入和财务费用成本是最容易受融资模式影响的两项指标;政府部门在许多效益指标上高估了融资模式的作用,但总体上融资模式对项目综合效益具有显著影响。这不仅为城市轨道交通融资模式选择的研究提供理论依据,还可以为决策者在融资模式比选时采取更有针对性的措施提供借鉴。     

城市轨道交通的基本属性对投融资的启示

从城市轨道交通的基本属性入手,从产品分类、项目区分、可销售性评估、外部效应等角度分析其内在的本质特征:城市轨道交通的准公共性、准经营性、可销售性和外部性.形成了投融资工作的认识基础.提出了通过有条件的商业化运作方式建立起政府财力与社会资本互补的投融资机制的建议.