国际分散化投资中的“本国偏好之谜“

国际分散化投资可以增加均值-方差模型投资者的效用在理论和经验上均得到了广泛支持,然而,该理论却无法解释国际金融领域的"本国偏好之谜",即一国投资者将绝大部分资金都投资在本国证券市场而不愿投资到国外证券市场。各国学者通过交易成本、信息不对称和对冲风险需求分别对"本国偏好之谜"进行解释,但仍无法取得合理满意的答案。行为金融的发展给解释"本国偏好之谜"提供了一个新的视角。     

浅析美国证券法的域外使用及对我国的借鉴

随着证券国际化的逐步发展,无论是为了加强证券的监管,还是借此扩大本国证券法的使用效力,保护本国股民的利益,证券法的域外使用都有着很重要的意义,本文就是通过对美国证券法的域外使用进行简单分析,从而希望能对我国证券法的使用有所借鉴,进而完善我国的证券市场,促进我国证券市场逐步与国际化接轨。     

我国融资融券的发展现状研究

融资融券业务是信用交易的一种,是指券商或金融机构向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。从世界范围来看,是促进证券市场走向成熟的重要手段,是证券市场基本职能发挥的重要基础。2010年3月31日起,我国融资融券试点正式启动,意味着经过四年精心筹备的融资融券业务正式进入市场操作阶段。     

浅析上市公司会计舞弊行为及对策

会计信息在证券市场中起着一种连接投资者与经营者纽带的关键作用,会计信息的质量,从很大程度上影响着证券市场的运作效率。而当前存在于我国上市公司会计舞弊问题成为阻碍我国证券市场发展的一个主要因素,从而造成了巨大的经济和社会危害,不利于资本市场和国民经济的发展。     

扩大在港发行人民币债券的喜与忧

扩大在港发行人民币债券意味着中国推动人民币区域化、国际化发展的步伐正在加快,并有助香港在长期内逐步发展为人民币离岸中心。允许在内地有较多业务的香港企业或金融机构在港发行人民币债券,有助为此类企业和金融机构提供新的融资渠道：但在金融海啸下,人民币出现双向波动的变化,以及国际资本市场的融资功能有所减弱,将给发债主体带来一定挑战。     

对中国投资者非理性行为的研究——基于行为金融学的角度

文章联系中国证券市场实际分析了投资者的三种非理性投资行为。这些非理性行为繁荣状况用现代标准金融理论知识难以解释。文章基于行为金融理论,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,力图揭示造成中国股市的投资者非理性行为繁荣的因素。研究表明,投资者认知偏差和信息不透明是造成这一现象的主要原因,因此治理我国股票市场的措施是进行投资者教育和完善股市的信息披露制度。     

加强政府外债管理,防范财政风险

财政风险是指在财政资金运行过程中财政收支结构和体系遭到破坏的可能性。外债是指境内机构对非居民承担的以外币表示的债务。按债务偿还责任,外债可分为主权外债和非主权外债;按照债务类型划分,外债分为外国政府贷款、国际金融组织贷款和国际商业贷款。其中,主权外债,是指由国     

中国证券市场国际化初探

证券市场国际化使中国证券市场与国际证券市场的关联性越来越强,加入WTO使得中国证券市场国际化的步伐进一步加快。本文针对当前中国证券市场国际化的障碍,对证券市场国际化的机遇和挑战进行分析,提出了较合理的战略选择。     

各国政府汽车产业发展政策评析

汽车工业可以大大增加就业率，吸引外资并创造大量出口机会，被公认为是一国经济发展的重要驱动力之一。为发展汽车工业和维护本国汽车工业在国际竞争中的有利地位，各国政府出台了一系列法规、政策，采取了形式各异的干预行为，从而对汽车产业的发展产生了重要的影响。一般来讲，各国政府的政策主要把握两个方面的问题：一是在多大程度上允许外国汽车生产商进入本国市场；     

略谈我国汽车金融服务业

一、汽车金融服务业的发展历程汽车金融服务业主要是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动,包括资金筹集、信贷运用、抵押贴现、证券发行和交易,以及相关保险、投资     

住房抵押贷款证券风险探究

我国住房金融业务快速发展,2005年12月住房抵押贷款证券已经在一级市场上发行,成为证券市场内的新的交易品种。本文介绍了住房抵押贷款证券的主要风险——违约风险和早偿风险——及其度量指标,为今后研究住房抵押贷款证券的风险防范和定价机制提供了参考。     

“避税天堂”为何吸引人？

“避税天堂”是对具有避税特徵的离岸金融市场（off-shore market）的形象比喻．离岸金融市场是指经营非居民（指外国贷款人、外国投资者和外国借款人）之间融资业务的市场。     

全球经济界聚焦中国

全球经济界聚集中国9月29日,为期三天的99《财富》全球论坛在上海降下帷幕。与会者围中国的信息产业、金融和企业改革、市场潜力等投资者密切关注的话题进行了广泛讨论,全球经济界的目光纷纷聚集在这个充满生机与希望的国度。这是原中国银行副行长、广东省常务副省长王岐山与中国证券监督委员会副主席高西庆等在论坛主题讨论会上,同外国代表们一起就中国金     

解读我国上市公司财务报告

证券市场作为一个重要的资本市场,他使我们清楚的发现可以通过发行有价证券,募集大量资本发展自身的企业.由此对企业的管理和发展模式起了里程碑式的影响.投资者在做出对相关上市公司投资决策.依靠的是公司财务报告.它系统,全面的记录了上市公司发生的各项经济业务,并勾勒了其所产生的损益.投资者最终决策的依据,还有赖于进行财务报表的分析.本文以企业财务报告目标的研究为理论出发点,对我国上市公司财务报告的目标、财务报告的现实披露进行了探讨,并就我国上市公司财务报告的局限性及其须改进的方面提出了相应的观点与建议.     

投资者结构状况调查与分析

本文以中国证券市场近年来的发展为背景,着重分析了机构投资者和个人投资者的情况:首先,投资者结构方面,主要分析了投资者的户数、年龄、地区、学历的情况;其次,从投资者的投资行为的角度,分析了个人投资者的心理及其对投资行为的影响。对机构投资者行为的分析主要是对其投资策略和其对股价的操纵行为的分析。其操纵行为主要是基于行动、基于信息、基于交易的操纵;最后,将个人投资者和机构投资者做了具体的对比分析,主要以下六个方面进行对比:1、交易的活跃程度;2、投资周期;3、投资理性程度4、信息搜集;5、委托——代理关系;6、资金实力。     

价值链视角下的企业国际化经营理论的扩展

传统的企业国际化理论基本上以发达国家的跨国公司为研究对象,采用了不同的研究方法,提出了许多观点不一的国际化理论,形成了不同的理论学派。随着发展中国家对外投资的兴起,传统的理论体系受到了国际投资现实的严峻挑战。以价值链为视角,抽象出企业的一般属性,将企业微观层面与国际市场的宏观因素相结合,重新构建企业国际化经营理论的基本框架,以增强对当代国际投资现实的解释力。     

建立我国独立汽车金融服务机构的基础与模式

建立我国汽车金融服务机构，是“入世”后我国汽车企业与外国汽车厂商竞争，汽车工业本身发展和推动我国国民经济发展的需要，需要有完善的监管法规。健全的个人信用制度和汽车产权制度等制度的支撑，建立我国汽车金融服务机构，有各汽车厂商直接构建，商业银行构建，企业财务公司构建和与国际汽车金融机构合作构建等方式可供选择。     

浅谈证券网上交易对证券市场微观结构的影响

证券网上交易的兴起和发展,会对证券市场的微观结构(market structure)造成影响。在微观金融学中．对于证券市场微观结构的内涵的理解主要是研究证券价格的形成与发现过程以及证券市场交易的运作机制等问题。本文主要从证券市场的价格形成机制和信息披露这两个方面论述了证券网上交易对证券市场微观结构的影响。     

政府与企业如何应对技术贸易壁垒

随着国际经济一体化的发展和贸易的自由化趋势,在传统的关税和非关税壁垒藩篱不断拆除的同时,西方发达国家纷纷采取隐蔽性更强、透明度更低、更不易监督和预测的保护性措施--技术贸易壁垒(Technical Barrier to Trade-TBT),以阻止发展中国家的产品进入本国市场.所谓技术贸易壁垒,是指一国以维护国家安全,或保护人类健康和安全,保护动植物的生命和健康,保护生态环境,或防止欺诈行为,保证产品质量为由,采取一些强制性或非强制性的技术性措施,这些措施成为其他国家商品自由进入该国的障碍,随着关税壁垒的减弱,发达国家势必将加强对我国技术贸易壁垒的实施.因此,研究发达国家在国际贸易中所实施的技术壁垒的状况,以及我国政府与企业应采取哪些应对措施,就显得非常重要了.     

垃圾债：不沉的金融航母？

近年来，垃圾债因其为亮丽表现引起越来越多的投资机构和投资者的关注。垃圾债券，又称高收益债券，是指资信评级低于投资级（BBB级以下）或未被评级的公司债券。发行垃圾债券的公司可分为五类。