人民币国债在港发行具有双重作用

期待己久的香港人民币国债发行终于落实。在香港经济及金融市场正待复苏,投资者对安全稳健的投资产品胃纳增强时,国家财政部在香港发行国债,时机上与香港投资市场的需求吻合,将有助于提振香港投资气氛,对香港债券市场及人民币业务发展具有双重推动作用。     

英国发行人民币国债与人民币国际化新进展

伦敦是当代最具竞争力和影响力的离岸金融中心,英国政府发行人民币国债既对伦敦巩固国际金融地位,也对人民币国际化进程起到积极作用.我们相信,通过伦敦发行人民币国债的信号效应,人民币在未来将成为重要的国际储备货币.     

浅析我国国债发行制度的弊端

国债是连接财政政策和货币政策的桥梁,而我国的国债发行制度存在种种弊端,不利于经济的发展。本文从建国后中国的国债发行历史和现状中找寻国债发行制度存在的弊端,建议从国债的发行额度、发行对象、发行方式、发行时间及发行凭证形式等制度安排上减少风险,减少成本,增加效益,为国债发行制度的完善指明方向。     

乞火不如取燧

为了应对持续恶化的金融危机，3月18日美联储宣布在基准利率维持0～0．25％不变的同时，通过购买3000亿美元的长期国债和7500亿美元抵押贷款证券的办法，来实行“定量宽松”的货币政策。至此，美联储成为全球第四家宣布直接购买美国财政部发行国债的央行。之前的英国、日本和瑞士央行由于利率已降无可降，都宣布将直接购买本国财政部发行的国债（或政府债券）。     

人民币升值之路还要持续多久？

人民币汇率形成机制的改革已进行了两周年．升值的步伐也在加快。但汇率形成机制的改革仍需要政府、市场、企业等多方面配合，预期人民币渐进升值仍要维持三到五年，一些专家认为．目前中国经济过热风险依然存在，可以加快汇率改革通过人民币升值来减轻资产价格产生泡沫的压力。对于不断猛增的外汇储备，中国初试海外投资，却引来一些国家的“特别关注”，这注定了中国将在重重关卡之下探寻海外投资之路。[编者按]     

点评

中国股市高烧不下。储蓄存款流向股市成“股市泡沫”，令股票价值都偏离了企业实际的资产经营状况。股市资金过剩最好的解决办法就是发行“新股．来稀释过剩的资金，但是中国目前的股票发行制度和时间限制，决定了新股发行的时间不可能那麽快，因此有稳定大市的股指期货和期权、国债期货和期权在内的一系列金融衍生品，应该积极研究推出，使资本市场可以更理性的操作.[编者按]     

日本经济的四宗“最”

战后日本曾一度对发行国债采取敬而远之的态度。但是，从上世纪六十年代后期以来．日本开始发行“赤字国债”，这为抵御经济衰退、应对石油危机立下了汗马功劳。而泡沫经济崩溃后20年以来，日本在税收急剧减少的同时,长期实行刺激财政政策，这使得日本成为发达国家里最大的“负翁”。对于巨额的政府债务余额，主流报纸《朝日新闻》在电车里打的广告可谓一针见血：这个国家就像一个嗜酒的父亲．正在以孩子的名义赊账。     

每周新闻

人民币升值与适者生存看起来中国的经济增长势头不可遏制。今年前8个月工业利润和企业所得税均同比增长三成,分别达到1．13万亿元人民币和4316亿元人民币。产品出口更是势不可挡。今年8月份的进出口顺差已达188亿美元。到年底外汇储备将达约1万亿美元,成为世界外汇储备第一大国。即便在没有国外压力的情况下,过多的外汇储备也驱使人民币将不断升值和增     

香港试水人民币公司债

中银香港总裁和广北表示：“合和公路基建发行的首只人民币公司债券．标志着香港人民币业务发展的一个里程碑。”中银香港负责安排合和公路基建此次人民币债券发行。     

扩大在港发行人民币债券的喜与忧

扩大在港发行人民币债券意味着中国推动人民币区域化、国际化发展的步伐正在加快,并有助香港在长期内逐步发展为人民币离岸中心。允许在内地有较多业务的香港企业或金融机构在港发行人民币债券,有助为此类企业和金融机构提供新的融资渠道：但在金融海啸下,人民币出现双向波动的变化,以及国际资本市场的融资功能有所减弱,将给发债主体带来一定挑战。     

循序渐进改善中国外储水平

在近中期内，要根本改变中国对外资产结构，大幅度降低外汇储备是很困难的。由於人民币升值预期和国内资产价格上涨预期将继续存在，外汇资金流入压力远远大於流出需要，因此应当采取综合手段，从财政、金融、贸易投资、外汇和海关等多个方面人手，循序渐进，遏制导致外汇不正常流入的因素，减缓外贸顺差和外汇储备过快增长势头，减轻和逐步化解人民币升值预期。[编者按]     

高位震荡

上周港股并没受A股回落调整的影响．而是在香港回归庆典，QDII政策推出及美国股市强劲攀升的影响下，恒指突破22300点、国企指数升穿12500点，创下历史新高。中资股特别是拥有回归概念的股票是引领港股上涨的中坚力量，建行、中国移动、中海油、神华等将发行A股的消息，刺激投资者持续买进中资股。     

宗申动力公开发行公司债券

11月10日，宗申动力发布的《2011年公开发行公司债券募集说明书》指出，公司已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1681号文核准，公开发行面值不超过7．5亿元的公司债券，每张面值为人民币100元，不超过750万张，发行价格为每张100元。本期公司债券为6年期固定利率债券，     

“主权债务危机”与美国国债的价值

近来,“国家债务危机”这只“蝴蝶”掀起的波澜正从希腊向整个欧洲迅速蔓延,即使远在大洋彼岸的美国这样的世界最大债务国也被搅得心慌意乱。二战后,发行国债曾帮很多国家发展了经济,但最近十多年,很多国家的国债越发越滥,     

改善资本项目管理迈出重要一步——访商务部国际贸易经济合作研究院学者夏平博士

国家外汇管理局允许个人购买外汇投资海外证券市场，有可能真正实现“藏汇于民”。虽然现在市场仍存在人民币汇率的升值预期，但投资者能够通过海外证券投资的收益来弥补汇兑损失。因此，这项新政策实施後，预料会有更多的中国居民购买和持有外汇资产，进行证券投资，有利于改善中国的外汇储备结构，减轻外汇储备增长的压力，减缓人民币升值的幅度。[编者按]     

美国国债“绑架”全球经济

去年底，前纳斯达克主席麦道夫的诈骗案，让世界记住了“拆东墙补西墙”的“庞氏骗局”。没想到几个月后，这顶帽子就扣到了美国政府头上。一年前，美国国债还被视为“金边债券”，但在国家信誉极大降低的今天，美国却不得不暗地里乞求别国买其国债。平心而论，对美国而言，发行巨额国债是不得已之举，但对大量购买美国国债的国家来说，“骑虎难下”的被迫性更强。     

香港市场将受益人民币债券

随着人民币需求及升值潜力日增，笔者相信发行人民币债券的适当时机已到。果然国务院终在两周前“拍板”，准许内地金融机构在本港发行人民币债券。这对本港金融市场以至所有投资者来说，无疑是一大喜讯。     

美国国债前景探讨

金融海啸爆发后,美国需要运用大规模刺激经济措施挽救经济,导致财赤急升,国债发行量大增。同时,联储局为稳定经济与金融市场．实施大规模的量化宽松政策．包括购入国债,引起“国债货币化”的疑虑。这些变化都增添了市场对美国国债前景的疑虑。虽然过往一段时间美国国债市场表现尚算平稳,在市场动荡时期更不时成为资金避难所,但以上负面因素的潜在影响仍不容轻视。美国国债是国际主要投资工具.其前景值得深入探讨。     

中国重汽在香港再发债18亿元 年利率偏高

(文章来源于搜狐汽车)8月1日,中国重汽(香港)有限公司在香港成功向机构投资者发行18亿元两年期,年利率为4.5%的人民币企业债券,成为再次成功在港发行"点心债"的大型中资背景非金融企业之一。中国重汽董事局主席马纯济介绍,中国重汽这次发行债券集资所得将用作营运资金、一般公司用途以及偿还未偿还债务。与两年前首次发行27亿元债券时2.95%的年利率相比,此次债券利息明显偏高。     

汇改利经济结构调整

“这次人民币汇率机制改革实施的时间不长,政策效应尚不明显,但人民币汇率有可能在加大波动幅度的情况下缓慢升值,这将有利于调整我国的进出口结构,改善外汇储备水平,促进对外贸易更均衡发展。”