美元需求降低有助未来金价稳定

踏入5月份,虽然黄金出现回稳的情况,但是仍然只维持在880～920美元之间徘徊上落。其中主要因素是由於环球股市由4—5月初出现进一步的显着上升,因此对黄金的避险需求回落。因此,虽然在过去两周美元出现明显的下跌,但是这亦未对黄金构成明显的支持。     

基本因素良好金价可上700美元

金价在踏入2007年后表现一直强势，2月份更一度升至689美元水平，较年初上升近8％,其后环球股市出现调整，利差交易平仓潮触发投资者从贵金属市场撤资，令金价自高位回落，但仍较年初上升近4％。基本因素仍然利好金价，当中包括金矿供应量增幅放缓、美元结构性积弱以及地缘政治局势不稳。     

金价存在调整空间

6月现货金价未能延续5月上升的走势．6月初上升至989．8美元后即反覆下跌，截至6月22日金价最低下跌至925．8美元。6月金价反复下跌．由于美元低位出现技术性反弹走势是一个因素，美元上升打击了金价的走势，而黄金实质性需求以及投资性需求的减少亦是打击金价走低的另一重要因素。     

流感或推高金价

2008年黄金价格走势可以说跌岩起伏．经历了大涨,大跌和长时期的横盘整理。从2008年突破历史最高位的1,032美元然后由于石油崩盘下调至680美元。2009年开始金价再次达到1,006美元,总体来看金价走势偏好。     

联储会议施压美元金价盘整待发

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示．截止8月11日，黄金持仓量较前一交易日下降3．06吨，这已是该ETF连续第三个交易日下降。从8月7日起，持仓量在一个交易日里分别下降了3．97吨、0．35吨和3．06吨，目前已经降至1065．49吨。     

且看金价冲破1，200美元的动能

亚洲股市除日本股市外，大多勉力恢复升势，而欧、美股市则受美国公布的经济数据反映其就业和房屋市场均稳步复苏．以及320亿美元七年期新公债标售反应热烈，将投资人对于经济复苏的力度是否足够的疑问略为消弭下，     

现货金上试1，169美元

欧美等国去年实施量化宽松的货币政策，令通胀预期急升，加上亚洲央行大举吸纳黄金，推动金价去年屡创历史新高。如今各国开始抽资“退市”，通胀预期还可以支撑金价上升吗？央行的吸金态度又如何，都是不少投资者关心的议题。     

金价考验300美元支持位

金价于先前几周在835～870美元区间大幅波动，但其后因美国公布12月份就业报告显示失业率及非农业就业人数均见持续转坏现象，12月份美国失业率更高见7．2％，市场开始再次忧虑劳工市场疲弱将会持续打击正寻求经济复苏的美国，其中占国民生产总值（GDP）72％的消费市场将会受到极大打击。     

金价年底见1400美元

自从2008年金融海啸，整个金融市场的生态明显改变。当日的危机可以用百年未必一遇来形容，连锁反应之下，百年老店说倒便倒，所有资产价格齐跌的奇景，绝对罕有，当时的情况有如世界末日。     

下半年黄金：940美元是分界线

转眼间,2009上半年已经过去了。回眸上半年的行情．金价从2月20日的1，006美元／盎司下跌至4月20日的864美元／盎司，又到6月3日的990美元／盎司，震幅高达270美元。     

通胀预期支持金价走强

受美元略为走强，加上油价等一众商品价格下滑的影响，金价6月初曾下滑至905美元水准，其後在股市及油价反弹下，投资者对通胀的预期再度回升，配合美元再展跌势，带动金价收复失地，并重回950美元水准。     

投市回稳 金价回吐

回收交易商在920美元附近沽售锁住利润，3月17日亚洲金市遇到下压，现货价约跌0.4％。地区股市普遍回稳，投资者接受风险程度回升，但日本方面的机构性投资者在3月财政年度结束前不见有大手活动，来自中国的买卖盘亦不活跃。     

金价在中期下降轨中运行

黄金自今年6月3日试图再向1．000美元心理关口上试失败後，便一直呈现反覆向下调整寻底形态。但大部份时间内金价仍均可保持在925-946．5美元之间横行整固上落,因市场始终对於美国狂印钞票并大幅发债,最终将会诱发美元大幅贬值及通胀急剧飘升的忧虑挥之不去。     

伦敦金价第四季料触及下1，200美元

伦敦金价格在9月第二个星期再次试穿了1，000美元这重要关口后，足有两个星期的时间，皆守在1，000美元楼上运行。主要是受惠于市场人士的承受风险情绪仍处于高水平，及美汇指数逐步向下走低的关系。然而，金价未能一气呵成，突破1，032美元的历史高位，究其原因，乃是因为原油价格未有作出同步的配合．在每桶73美元过上庞大阻力，更急速回落至每桶66美元水平，以致金价的上升趋势，面对着不少的抑制。     

短线金价波动加剧

前周（8月23-29日）纽约商品期货交易所（COMEX）12月黄金期货收高10．7美元或0．87％．报每盎司7，237．90美元．连涨四周．交投区间为7．212．90-1，244．20美元’主要受益於经济复苏进程的疑虑和主要经济体宽松货币政策倾向引发避险买盘。     

全球股市不稳金价850～950美元徘徊

汇丰银行在宣布年终业绩的时候同时宣布了供股集资的行动,这意味着银行界需要加大资本来抵御未来时间的经济下滑所带来的冲击。笔者认为第二波的金融冲击在於信贷坏账的恶化速度的加剧,连带的影响银行的运营环境。     

金价上升空间进一步增大

金价继8月份位於整固期后,黄金于9月份再次冲破1,000美元大关,金价近多个月反覆的走势主要是受到市场风险情绪变化及基本供求等影响,市场风险情绪的变化仍是主导黄金走势的主因。自第二季起,随着市场对美国经济复苏预期的增强,美股持续反弹并创下新高的走势令市场风险厌恶情绪有所降低。     

经济复苏及节庆将带动金价腾飞

黄金与美元走势的对比非常有意思，从它们的正负相关性，我们可以从中得出目前黄金在投资领域中所扮演的角色。2005-2008年，美元一路走贬，下跌超过20％，但同期金价涨幅却接近了惊人的1000％，这一段时间，黄金正是发挥了其投资保值的作用。而在雷曼倒闭以来，美元与黄金却一度显现出正相关性，两者时常同涨同跌，     

复苏言论弥漫 黄金积蓄动能

周前，国际现货黄金开盘于915．70美元，最高934．10美元，最低908．45美元,收盘於931．40美元，金价上涨15.25美元或1．66％,当日最大震幅为26美元。金价上一周整体呈稳步上升趋势，紧贴着日K线布林线上轨行进，但涨幅逐渐收缩进入窄幅盘整格局。     

今年金价在1，000-1，300美元区间

2008年,由美国次按问题引发的一场金融海啸,严重影响全球经济。而美国政府为了挽救其经济,推行了令美元贬值的货币宽松政策,此举令人们了解到以美元为核心的国际货币体系走向转折,但同时亦令市场重新明白到以黄金作为投资工具的重要性。