炒A＋H注意高抛低吸

上周港股整体回升，但中间仍震荡不小。受“港股直通车”的影响，A＋H的股票继续被投资者热炒。但港股主要看美国脸色行事，中资股毕竟不能走出独立行情。     

速战速赢——按兵不动

上周恒生指数先大幅下挫,后反弹上扬，形成短期探底走势。周末走强主要受日圆走软日股走高，蓝筹业绩强於预期以及工行，国泰即将进入恒指成分股等利好因素的影响。由於技术面短线沽压得到缓解，近几个交易日的反弹，是否意味着港股市场本轮调整结束，目前後市仍有诸多不确定性，短期港股仍将维持震荡走势。     

高位震荡

上周港股并没受A股回落调整的影响．而是在香港回归庆典，QDII政策推出及美国股市强劲攀升的影响下，恒指突破22300点、国企指数升穿12500点，创下历史新高。中资股特别是拥有回归概念的股票是引领港股上涨的中坚力量，建行、中国移动、中海油、神华等将发行A股的消息，刺激投资者持续买进中资股。     

后势走向 有待观察

港股市场经历了三周反弹之後，受中资股的强劲带动，终于冲上了2万点大关，其中中石化和中国人寿都功不可没。此外，近期上市公司公布的业绩都还不错，对恒指亦有一定助推作用。从技术面看，上周恒指在2万点以上作小幅波动，由於年初曾长时期在2万点以上做大量换手，因此堆积了大量套牢筹码，目前正面临解套的技术性压力，多头并无十足把握企稳，后市走向有待观察。     

截流措施背後的意义

近日，本港股市受到多个不利消息冲击，恒生指数於短短三星期内由高位调整多达五千点。先於11月3日，总理温家宝表示直通车落实执行前,先要考虑四个因素（包括对相关法律加以监管,分析大量资金涌入对港股的影响、谘询本港金融机构及教育内地股民投资港股的风险）,才可以研究何事开车，这意味直通车於短期内未能开通。至11月5日,内地有报导指中国证监会限制QDll基金投资港股比重降至最多三成,[第一段]     

颓势渐末静待反强

港股近期持续大幅下挫，导火线可以说是由三方面所形成。其一是港股直通车突然叫停後．中央又大力打击地下钱庄，令一直支持港股升势的资金流顿失所依。其二是美国次按死灰复燃，减息托市未见其利已先见通胀渐失控。情况若恶化下去，美国经济前景实在难以看好。最後是投资者预期国内加重宏调的阴影越演越烈，直接拖累了中资股这个港股的龙头板块。[第一段]     

短期调整难改上升趋势

上期文章中，我们关於上证指数年线存在压力与大盘短期将进入震荡走势的判断看来是对路的，清明节过後，沪深股市并没有趁势上攻年线（4月9日．位於2471点），相反，在距离年线位置仅一步之遥的2456点即出现回落，不过，这种情形看起来更像是市场主流资金主动调控所致，在持续上涨之後，市场需要一个整固期．     

沪深股市年底有望再创新高

进入11月份交易以来,沪深股市表现出强势上攻态势，由於10月底股市出现持续下跌局面，加之，近期以美股为代表的海外资本市场震荡频繁,显然，这种强势再度出乎投资大众的心理预期。不过，市场总是会经常表现出特异性，人人都能看得明白都能赚钱的市场并不存在。     

节后中国股市为全世界带来信心

2009年是中国传统农历中的牛年，沪深股市在牛年的第一个交易周涨势喜人，上证指数自春节前收盘的1990点开始，震荡上攻，先後突破技术分析中的半年线以及上一波反弹高点2700点，直达2760点附近，全周大盘上涨超过百分之八，一扫熊市阴霾气息，相比较来说，处於全球性金融危机的大背景之下，海外股市普遍出现“跌跌不休”状况，沪深股市则以独立上攻行情为全世界带来信心支持。     

港股明年波动加剧

今年港股风起云涌，恒指突破30000点，国指冲上20000点，中央大礼“港股直通车”突然叫停，又出现一个股民怕怕名词：次按。目前港股正处於中港经济融合大时代，本报记者特别采访几位金融界人士，前瞻港股2008年新形势。[编者按]     

谨防大市波动 密切关注中资

上周港股经前两个交易日下挫后，上周三受周边市场造好．恒指在中资股强劲反弹的带领下大涨628点，但成交仍旧清淡．反映投资者在美次按风波影响下仍抱谨慎心理。果然随后次按危机扩大，港股掉头向下．上周五更是低开640多点，歼灭了一周升幅之势。     

港股短期仍需整固

本月以来，港股寻底格局已呈技术性变数，在利淡因素冲击下，大市出现中期调整。财经界人士说，从近期香港股市舆内地股市的走势来看，两地市场之间的关联度越发密切。目前中资股已经占据香港市场的半壁江山，中港股市是祸福相依’短期港股有机会借势调整。后市则要留意热钱会否停止流人，又或者大鳄会否鸣金收兵，抽资离场，那时便要格外小心了。[编者按]     

中资股大显神威

上周港股绝大多数时间牛气冲天,利好重重。美联储会议记录令再度减息预期升温,令美股上扬带动港股攀升，港府的施政报告亦激励投资者的信心。当然A股大蓝筹勇创新高的阵势更是给市场注入了强心针。如今港股受中国因素的影响己不用多言,上周二大涨格局中A股的小幅回吐即令获利盘大量涌出，周五内地一直牛气冲天的蓝筹指标股回调,造成原本领涨的中资股转势领跌大市就是明证，[第一段]     

牛市在整固之中

上周港股先衡高後回落，再创历史新高之後，走出了调整回档行情，在牛市进程当中属正常状态。首先，是由於港股的特殊地位，即受美国及西方经济的影响，又受到国内A股牵动。美国股市继续不断走高，经济形势以及价格传导机制，使港股造好。周一恒指跳空150点，大涨450点，     

“北水南调”QDII新政多方得益

中国政府放宽ODII的新政策，刺激港股大升500点。业内专家认为，QDII新政为内地过剩的人民币资金和高企的外汇储备开辟了释放通道，有助於抑制内地资本市场的过热发展，有益於A股与H股差价收窄。但另有观点认为，QDII新政对港股的刺激有限，[编者按]     

有望挑战21080点新高

近期A股市场持续反弹，市况由弱转强，引领了港股上周呈上攻态势。国企指数已率先创出历史新高，正形成一轮涨势的新动力。H股中银行、电信、航运和资源类股票纷纷攀升，美国加息预期的降温刺激地产股延续升势，由于国际投行再度看好中资企业股，海外红筹回归A股市场，     

央行打调控组合拳 恒指牛皮盘软

上周港股窄幅盘整，走势偏软。央行打出调控组合拳．联动港金融股作出反应。国企指数受累於银行股存贷利差缩小的不利影响．正逐级下滑。恒生指数由2003年4月至现在升幅已达7．5倍．在美国楼市阴霾和中国宏观调控政策之下，投资者忧虑港股接近见顶。个股方面．唯航空股奋力走高，另中国移动作为回归A股概念，被市场看好，中国联通连袂走强。     

A、H股联动加深

上周市场受内地影响颇多。周一内地股市暴跌，激发本港对“北水南调”的想象，中资股普遍有趁低吸纳的愿望，当日港股反向上升P63点。周二恒指受内地股市出人意料的劲跌拖累，大市倒跌逾百点，曾一度退守20600点，但午后传中央出手稳市，港股随即呈现V形反弹，与内地A股同坐“过山车”。不过周三后，随着A股市场呈现走稳态势，恒指围绕在20800点左右整固。     

A＋H联动增强

上周港股在激烈震荡中走高，国企指数偏弱，拖累大盘。特别是周三A股市场急剧下挫，为近年来所罕见，A股全线走低，即刻影响到H股价格。目前中资上市企业市值已达港股的50％，A＋H两地上市更使港股联动增强。     

受制息魔港股短期难破局

踏入6月，港股一直处于胶着状态。恒生指数一直在20100～21000点徘徊。相比下中资股的表现更有看头。短短两周间，国企指数已从月初时的10200点，升至11400点的历史高位。恒指未能突围，全受美国股市的拖累。近期美国长债息率持续上升，反映美息上调压力日增。自去年中旬后，联邦储备局便没再调整息率。