商用汽车股估值水平仍处低端

1．商用车市场将迎来新一轮高速增长期 众所周知，中国汽车工业从商用车（尤指载货车，因按新分类方法客车占商用车的份额不足15％）起家，2004年以前，商用车曾一直是中国汽车市场的驱动主力。中国汽车工业协会提供的统计资料表明（如图1），1998年到2004年7年间，国内商用车市场年均增速达15．22％，高于同期GDP的平均增长速度。     

多数汽车零部件上市公司股票估值水平仍处低端

<正>1中国汽车工业的高增长期还远没有结束随着中国经济的高速增长和城镇人均可支配收入的快速提高,进入21世纪以来,中国汽车工业销量也在迅猛增长。中国车市在2002、2003年增长率第一轮超过30%以后,经过5年的低速盘整,2009年,在全球金融危机、经济陷入底谷、世界汽车市场普遍低迷的情况下,中国汽车工业却开始了第二轮高速增长。     

国际化背景下A股市场汽车股估值分析

伴随着汽车行业整体性暴利的一去不复返，汽车股像以往那样全线暴涨、一荣俱荣的局面今后将很难出现，但行业业绩的两级分化和行业集中度的增加，将导致优势龙头企业的投资价值更为凸现。     

元月份汽车市场轿车仍是亮点

2004年1月份国产汽车市场上轿车亮点频频，产销继续增长，构成比例提升，价格和车型竞争激烈，企业销售座次变动，KD组装之风反弹，种种表现让市场和消费者高兴的有之，令业界对汽车工业发展忧心的有之，汽车厂商悲喜不一和悲喜交加的有之。     

2005年汽车数据和乘用车市场销售排行点评

05年汽车产销平稳增长 05年汽车生产570．77万辆,增长12．56％;销售 575．82万辆,增长13．54％。销售大于生产,汽车总体产销平稳增长。由于商用车产销呈现微弱下降,因而汽车总体增长靠乘用车的快速增长支撑和拉动。客车市场较为低迷,中客和轻客同质化问题比较严重, 更新步伐跟不上用户不断增长的需求;大客遇到较好的发展机遇——城市公交大客车的更新因每辆补贴由5000元增至 15000元而提高积极性,高档客车随高速公路里程的进一步增加而发展。     

02年世界汽车产、销排名表--中国汽车产量第五、销量第四

国际机动车制造商协会(OICA)统计委员会公布了2002年世界各国汽车产量、销量及轿车、重型货车、太中型客车、轻型商用车产、销量，同时公布了全球汽车出口的初步统计数据。现分析如下：     

商用汽车市场波动规律发展新问题

市场运行与宏观经济走势紧密相关我国商用车市场由1978-2008年出现过与宏观经济走势相对应的5次波动周期。有5次扩张期（也称旺销期）,其波峰分别出现在1979、1985、1988、1992、2002年;有5次收缩期（也称滞销期）,其波谷分别出现在1981、1986、1989～1990年、1994～1998、2008年。商用车市场发展与国民经济宏观走势紧密相关。     

美国汽车市场仍具强大活力

尽管底特律是一个凋零败落的城市,但该地的汽车展却具有悠久的历史。美国作为全球第二大汽车市场仍有巨大的活力,尤其体现在其新车销售体系、二手车市场机制、旧车报废更新法规,以及成熟的售后市场运行规律,使其在金融危机的巨大冲击之下,仍能迅速复苏,因此吸引着各大国际汽车企业。事实是今年1～11月份美国轿车和轻型汽车销售总量为10445490辆,     

车市稳步回升 还需谨慎乐观 8月份汽车市场分析

中国汽车工业协会《8月份汽车工业产销快讯》出炉:生产汽车150.14万辆,销售汽车149.52万辆。环比,生产+4.48%,销售+8.40%;同比,生产+7.78%%,销售+8.26%。1～8月,汽车累计产销1247.03万辆、1247.47万辆,同比分别增长5.19%和4.10%。国家统计局《8月份规模以上工业生产运行情况》显示,我国汽车日均产量2.9万辆,增长10.8%。结合中汽协会和国家统计局数据,8月份和1～8月汽车产销呈现继续稳步回升态势,1～4月汽车销量累计都是负增长,1～5月转负为正+1.7%,1～6月+2.9%,1～7月+3.6%,1～8月4.1%。另据中汽流通协会统计,居高不下的经销商库存自7月底开始下降,8月份持续降势,库存压力有所缓解。从历年     

乘用车价格还要降 商用车价格还会升——近年汽车市场价格变化及未来走势点评

谈到汽车价格，随便找个人一问，都会认为还要下降，这实际上是指乘用车。而对于商用车，自改革开放以来，特别是近十年，单车价格却大幅上升。就拿东风牌中重卡与两厢富康轿车进行比较，10年前，富康单车价格在18万元左右，而10年后已降到了不到7万元，降幅达60％；与此同时，10年前东风牌中重卡平均单车价格为6．7万元，而10年后已上升到16万元，涨幅达138％。根据国外汽车市场价格的发展规律，笔者相信：乘用车价格还要降，商用车价格还会升!     

南非汽车工业产业政策及汽车市场

政策为南非汽车工业奠定了坚实的基础,提高了国际竞争能力,扩大了新型轿车和轻型商用车的生产能力。     

新年车市起步稳开局好——1、2月份汽车市场形势分析

中国汽车工业协会2月份《汽车工业产销快讯》新鲜出炉,汽车工业新年开局良好,2月份汽车产134.72万辆、销135.46万辆,环比和同比均有较大幅度下降,主要是季节性因素,2月逢春节长假,有效工作日较上月少5天,与上年同期比少4天。1、2两月累计产销等经济运行数据,与上年同期可比性较合理和科学,更能反映市场实际。两个月累计产331.17万辆、销338.91万辆,分别+14.1%、+14.7%,乘用车市场好于商用车,商用车销售降幅明显减缓,自主车份额有所提升,德系市场增长特别显著、出口形势好于进口等,成为1、2月份国产车市场的主要特征。     

2006年中国汽车市场分析及2007年展望（连载二）

由于宏观经济利好，2006年，商用车市场出现止跌回升现象，由负增长转为正增长，且呈低速平稳增长态势。1-9月止，商用车产销同比分别增长11．12％和11．60％，产销量分别为149．9万辆和148．8万辆（包括半挂牵引车和非完整车辆）：预计全年商用车市场销售可达200万辆。详见表9、图10。但商用车各种车型之间，市场发展也有很大差别。     

市场定位和品牌定位至关重要--我国汽车售后服务业发展探讨

随着我国汽车工业的高速发展,家庭轿车的逐步普及,社会汽车保有量的急剧增加,给汽车售后服务业带来了极大的商机。如果把整车销售作为汽车市场的“车前市场”,那么维修保养、配件供应、汽车美容、汽车改装等等服务都可以称为是汽车后市场。据统计,在欧美等汽车业发达国家,汽车行业合理的利润构成比例为汽车销售10％．售后服务50％,零部件销售10％,二手车经营20％,汽车售后服务业被称为是丰厚的大蛋糕,整车销售的利润与约为三七开。     

理智看待我国汽车市场

如果以国产轿车2002年和2003年销售的高速增长为基准，如果用轿车制造企业2004年的预期销售目标为尺度，比照和衡量2004年上半年的轿车市场销售形势，过惯了好日子的汽车产销企业普遍深切地尝到了2004年汽车市场形势严峻的苦涩、感到了日子不好过的焦虑。     

继续保持持续性"总量顺差"2006年中国汽车进、出口市场商用车销售分析

相比国内市场,2006年中国汽车市场整车国际贸易继续显示出了更为强劲的增长态势,进、出口市场整车增长同显“双高”,汽车国际贸易再呈活跃,“中国制造”的海外市场的竞争已经进入了一个“稳定、高速、持续”的增长期,中国汽车市场整车出口总量继续超过进口总量,保持了销售总量上的持续顺差。2006年1～11月份国内汽车累计出口总计311629辆,较去年同期增长100．26％;贸易额达28．04亿美元,同比增长97．62％。国外进口市场也相对热烈,2006年1～11月份国外汽车累计进口总计201691辆,较去年同期增长40．42％：贸易额达67．05亿美元,同比增长49．17％。