城市轨道交通建设的扶持政策与补贴方式研究

阐述了城市轨道交通项目亏损的主要原因。指出政府应完善轨道交通的效益返还机制,给予轨道交通一定的扶持政策和补贴。进一步论述了轨道交通“投资-建设-运营”的3种基本模式,比较分析了轨道交通建设中的4种常用补贴方式,并对政府选择支付社会效益产品费用的3种方式进行了分析。在此基础上,以深圳地铁一期工程为例,结合国内外轨道交通扶持政策,建议政府采取盈亏平衡的补贴方式,优先给予“建运分开、物业经营与发展性补贴、转移性服务补偿、电费优惠”等扶持政策和优惠措施,必要时给予财政补贴。     

城市轨道交通建设资金筹措与盈利发展的探讨

城市轨道交通建设盈利难是世界性难题.成本和收益的不平衡严重阻碍了城市轨道交通的发展.在分析轨道交通系统利益关系和效益现状的基础上,探讨了轨道交通利益还原和盈利发展的可行性;提出了轨道交通建设与土地利用联合开发,以及多渠道、多元化投融资形式等筹资途径;讨论了市场化经济下开发利用轨道交通资源的经营措施.     

深圳轨道交通投融资模式回顾及再创新探索

深圳轨道交通已进入高质量发展时期,政府的财政压力加大,需要再次创新投融资模式.深圳轨道交通前四期经历了一元、多元化的投融资创新,五期将实施轨道与土地一体化发展的思路,而上盖物业开发是轨道交通投融资再创新的基石.基于深圳利用先行先试、引领示范政策的大好机遇,提出两种创新的投融资模式:"轨道交通PPP项目+上盖物业规划+浮动现金补贴"模式创新点为轨道项目公司基于TOD理念做好上盖物业规划,政府按规划方案招拍挂,全额收取地价,按照协议所定浮动比例补偿项目公司,项目公司通过上盖物业规划最大化获得浮动现金补贴;"轨道交通PPP项目与上盖物业开发捆绑招标"模式创新点为轨道交通PPP与上盖物业作为同一项目捆绑招标,地价款可以抵扣轨道建设成本,减少土地收入中央及地方计提等费用,实现轨道建设成本和地价的最优组合,项目公司通过上盖物业开发获得增值收益反哺轨道建设运营,物业开发又为轨道交通吸引了恒常客流,政府和企业实现双赢.     

国内外城市轨道交通运营补贴机制探析及建议

城市轨道交通运营企业收入来源相对单一,仅依靠票务收入难以弥补运营全成本。因此城市轨道交通项目运营一般采取政府财政补贴的方法,以维持企业正常运营。国内外经验表明,合理的轨道交通补贴机制是轨道交通可持续发展的有效保障,是政府监管轨道交通运营的有力抓手,是促进轨道交通运营企业改善运营效率的持续动力。通过研究国内外不同城市轨道交通系统的补贴模式、补贴方法及补贴效果,分析不同补贴模式的优缺点及补贴模式面临的问题,针对我国城市轨道交通发展提出多元化补贴模式的建议。     

日本城市轨道交通建设融资模式与成功经验剖析

重点剖析了日本在城市轨道交通发展过程中所形成的多元化经营主体结构，日本轨道交通私铁企业的多元化经营战略，以及日本城市轨道交通建设筹措途径等问题，多元化的经营主体结构是日本城市轨道交通得以快速发展的根源所在；私铁沿线设施建设 为私铁企业带来了直接的巨额利润，又为私铁企业间接地带来了可观的运费收入；轨道交通沿线不动产开发与经营是日本私铁企业最主要的兼业内容，而且不动产事业等兼业部门的盈利能力大大高于铁道主业的盈利能力；日本城市轨道交通建设资金筹措途径非常广泛，其中受益者负担是建设资金筹措的重要策略之一，由此得到了一些对发展我国大城市轨道交通有益的启示。     

日本轨道交通关联业务研究及对我国的启示

随着中国轨道交通的高速发展,轨道交通建设面临着大量的资金需求,且随着各城市开通线路的增加,运营维护资金需求也将不断增大,轨道交通企业如何实现可持续发展成为一个紧迫问题。日本的轨道交通经历150年发展,基本形成了自负盈亏的经营模式,以东京都市圈为例,对其三层次轨道交通企业经营现状及发展路径进行分析,发现大力发展关联业务是日本轨道交通可持续发展的关键。通过对其关联业务的经营业态及盈利状况进行分析,明确我国轨道交通可以通过"综合开发、零售服务、多元发展"三阶段发展关联业务,并结合日本经营模式,实践可持续发展的经营方式。     

城市轨道交通项目投融资模式探讨

针对目前我国投融资体制不适应快速发展的轨道交通建设需要的现状，提出了BOT、TOT、ABS、债券租赁、联合融资等可借鉴的投融资模式，并对这些投融资模式在我国轨道交通建设中的适用程度作了初步探讨。     

北京4号线PPP模式及车辆设计特色

的牢来，北京城市轨道交通正处于建设高峰期，受资金等因素的制约，北京政府决定以北京地铁4号线为试点引进PPP模式，吸引民间投资，北京地铁4号线PPP模式的实践将为中国内地地铁投资打开一扇盈利之门，为内地轨道交通建设指明方向。     

轨道交通特许经营的启示

目前，我国城市轨道交通建设进入了高峰期。全国共有25个城市规划了轨道交通网络。总里程高达5000公里。总投资估算超过8000亿元．其中北京、上海、广州、深圳等10个城市拥有已建成的轨道交通线路、地铁等城市轨道交通项目属于公益设施。经济效益不高。但投融资需求十分巨大．单靠政府投资难以为继。如何推动体制和模式的创新，需要借鉴海内外的成功经验。[编者按]     

城市轨道交通的外部性及其盈利模式探讨

如何实现盈利是城市轨道交通企业普遍面临的一个难题,也是备受各地政府关注的一个问题.从制度经济学的角度对轨道交通企业的盈利模式进行了探讨.以外部性及其解决为理论基础,认为政府进行补贴和给予房地产开发权是两种可行的盈利模式.并且从经济学的角度看,二者并不存在理论上的效率差异.     

基于委托-代理理论的城市轨道交通激励约束机制博弈分析

城市轨道交通属于准经营性项目,其投资规模大、盈利能力差,采用特许权方式进行项目建设、运营时,需要政府部门对项目公司进行相应的扶持补贴。这种扶持补贴必须建立在现代委托-代理关系上,即建立相应的激励约束机制,以利于城市轨道交通项目能够低成本、高效率地运营。介绍了激励约束机制的重要性,运用博弈论对政府与项目公司的委托-代理关系进行了分析,得出政府给予项目公司的补贴是建立激励约束机制的关键。针对如何选择合理的补贴方式提出了相应的政策建议。     

北京、香港、纽约城市轨道交通投融资模式对比分析

投融资模式的设计和选择是城市轨道交通项目科学决策中的关键环节.通过对北京、香港、纽约三个典型城市轨道交通投融资模式的分析,初步总结出三个城市在投融资模式上的特点.在分析差异性的基础上,对北京的城市轨道交通投融资模式提出相关政策建议,如允许轨道交通投资经营主体经营公共汽车业、旅游业、广告业、沿线房地产业及商业等与轨道交通相关联的行业,以提高轨道交通企业的综合效益;实施多元化的经营战略,吸引各种经济成分参与到轨道交通建设中来;政府在城市轨道交通投融资中发挥主导作用,以有效保证债务性融资的数量、期限、结构和成本;城市轨道交通建设项目投资比例不低于50%.     

城市轨道交通建设中土地效益开发模式探讨

城市轨道交通建设项目投资大、回收期长,如何实现项目的未来收益多元化和经营的可持续发展,一直为人们所关注。现行建设模式以银行贷款为主,导致固定利息支出过高,影响项目未来的融资能力,造成项目资金无法平衡。土地效益开发模式研究了土地资源及其衍生效益,提出了土地效益开发的相应方案。     

PPP模式推动北京轨道交通发展

未来10年内，北京轨道交通将以每年40km的速度增长，到2008年轨道交通里程将达到300km，总投资超过600亿。随着我国经济的发展和体制改革的深入，政府单一投资已经难以满足轨道交通建设的需求，PPP（Public Private Partnership）模式作为近年来在国外基础设施领域新兴的一种项目运作方式逐渐受到广泛关注。现结合北京地铁4号线，分析PPP模式的定义和特点、实施的必要性、运用过程中要注意的问题等，由此阐明PPP模式有利于北京轨道交通今后的发展，同时可为我国轨道交通建设开辟一条切实可行的新路。     

城市轨道交通BOT融资模式中的政府职能

阐述建设-运营-移交(BOT)项目成功的重要条件之一在于政府的积极参与和支持.结合我国第一个运用BOT融资模式建设的城市轨道交通的项目--深圳轨道交通4号线,从法律法规和监管角度,对轨道交通BOT实施过程中政府职能进行探讨,提出应该注意的问题和建议.     

2008年深圳地铁将直达香港

日前，香港地铁有限公司签署原则性协议，将投资约60亿元，参与建设经营深圳轨道交通4号线，并将在内地首次引入轨道交通建设和房地产开发相结合的创新模式。此举突破了以政府投资为主的传统模式，将是内地轨道交通引入境外资本的首个成功范例。该线将于2008年建成全线通车，并将与香港九广铁路落马洲支线实现接驳，连接香港地铁网络，深港之间将由此再新增一条跨境线路。     

港铁可持续发展之启示

随着我国城市轨道交通运营规模持续增长,轨道交通可持续发展的重要性日益凸显。香港铁路有限公司(简称"港铁")作为世界上少有的持续盈利的地铁公司,其经营模式对我国内地轨道公司具有重要的借鉴意义。通过对港铁各项业务的利润进行分析,发现随着港铁进入运营时代,"轨道+物业"已不再是其可持续发展的关键因素,取而代之的是客运及车站商务等运营类业务,而这类业务盈利的根源就是对轨道交通巨大客流的"流量变现"。这说明,土地资源只能解决轨道交通可持续的"建设",客流才能解决轨道交通可持续的"发展"。     

铁路BOT项目筹划与运作相关问题探讨

BOT（建设-经营-移交）作为一种国际流行的公共基础设施投资建设经营模式，已在世界一些国家和地区的基础设施建设中得到成功应用，对推动公共基础设施建设发挥了重要作用。铁道部在《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》中明确提出，要研究借鉴包括BOT在内的多种公共基础设施投资建设经营模式。BOT项目筹划与运作过程复杂，风险较大。借鉴国内外一些BOT项目运作的经验，分析铁路实施BOT模式将会遇到的风险控制、聘请专业顾问、融资协调、运价制订、非商业补贴以及运营管理等方面的问题，提出相应的建议。     

上海城市轨道交通建设融资与管理的改革

分析了上海市轨道交通建设中的投融资现状与存在问题。结合市场经济条件下城市基础设施建设的特点与运作规律，探讨了可供城市轨道交通建设借鉴的若干投融资模式及适用条件与范围。结合上海轨道交通建设的投融资体制的改革，提出如何协调好建设与管理关系等建议。     

关于北京轨道交通投融资问题的研究与建议

目前北京新建城市轨道交通线路超过120km，总投资达400多亿元。中远期北京轨道交通总长度将超过1000km，总投资达几千亿元以上，北京地铁面临巨大的挑战和历史发展机遇。本文提出解决北京轨道交通(以下或简称为“地铁”)巨额建设资金的筹措问题的两个途径：一是政府投融资模式，二是市场化投融资。同时结合北京市情况，提出地铁投融资问题的发展建议。