乞火不如取燧

为了应对持续恶化的金融危机，3月18日美联储宣布在基准利率维持0～0．25％不变的同时，通过购买3000亿美元的长期国债和7500亿美元抵押贷款证券的办法，来实行“定量宽松”的货币政策。至此，美联储成为全球第四家宣布直接购买美国财政部发行国债的央行。之前的英国、日本和瑞士央行由于利率已降无可降，都宣布将直接购买本国财政部发行的国债（或政府债券）。     

美联储量化宽松政策的原因及影响

由于连续减息，利率手段施展空间不大，美联储被迫将政策重心转向量化宽松，从价格型转为数量型工具，即采取由央行通过购买各种债券，向货币市场注入大量流动性的干预方式。因其一般只在极端条件下使用，被经济学界普遍视为非传统工具。     

后危机时期：黄金走强

在金融危机的当下，世界各地都在密切关注这次经济政策会带来的通货预期，虽然现在大家都认为美国经济正在“缓慢”地增长，美联储主席伯南克11月16日却表示：央行正密切关注美元汇率变化产生的影响。这段有关美元的讲话意味着美联储正在担忧美元贬值可能引发通胀。     

为全球经济开药方

除了德国以及另外一两个发达国家以外，对增长的忧虑普遍存在。英国央行和美联储最近都警告称，本国增长可能会令人失望。日本政府最近也表示，今年第二季度，该国增速大幅下挫。     

市场惊魂不定实为通胀不稳

上周美联储决定不减利息．市场也普遍预期日元不会加息，有助缓解套息拆仓潮。但市场仍无稳定迹象，次按潮愈演愈烈，上周末已波及欧洲银行．各机构为规避风险，纷纷收缩信贷，短期利率大幅上扬，各国央行不得不出面提供资金，缓解市场流动性紧缺。而全球股市再次震荡，资金追捧美国国债避险，利息率倒挂重现。[第一段]     

塔塔汽车预计将再融资10.5亿美元贷款

塔塔汽车公司日前表示正与银行进行最后阶段的谈判，预计不久将完成10．5亿美元贷款的再融资。 塔塔汽车公司发言人Debasis Ray此前曾表示，该公司预计将完成30亿美元桥式贷款中10．5亿美元的融资程序，该桥式贷款是塔塔汽车公司2008年用来收购英国豪华车品牌捷豹和陆虎。     

外围环境差 资金流向中港

上周四美联储局局长伯南克被美国国会议员质询有关次级按揭贷款问题时表示，次级按揭贷款若由非银企业进行．联储局难以监管．但他认为若要求联储局监管．首先必须立法赋予联储局更大的权力。伯南克进一步认为次级按揭贷款问题并不严重，应该不会扩散至其他的经济领域。     

保时捷得到100亿欧元贷款进一步收购大众股份

保时捷公司3月25日向外界表示,公司已得到15家银行提供的100亿欧元贷款,用以进一步收购大众汽车公司的股份。保时捷表示,尽管信贷紧缩和经济危机导致相关银行需要更多时间来批准其贷款,但最终该公司仍获得了这笔贷款。按照协议,100亿欧元的贷款将相隔12个月分两部分完成,其中明年将获得67亿欧元。     

欧央行谨慎规划退市路径

12月3日，欧洲央行宣布维持欧元区、％的历史最低基准利率不变’但表示将逐渐收回部份超常规宽松货币政策。市场认为，欧洲央行此番利率决策及表态旨在向外界传递这样的信息：该行已做好准备在经济确定企稳後撤出超常规货币政策，并已制定出切实可行的退出策略以保证防范通胀；但在美联储改变口风之前，欧央行提前加息的可能并不大。     

全球五大央行货币互换稳市场

美联储6日宣布．己与欧洲央行、英国央行、日本央行和瑞士央行签署新的货币互换协定．将从这四家央行获取总计2．870亿美元的欧元、英镑、瑞士法郎与日圆，以供市场不时之需。全球五大最有实力的央行再次联手行动，既可纡缓国际市场“融资难”现象的蔓延，同时希冀能够防止美元遭遇不测，为全球金融市场再添一副“稳压器”。