港股直通车 各界反应不一

公布了整整个多星期的资金自由行措施“港股直通车”依然未能开出，教一众引颈以待的“乘客”心急如焚。虽然外界估计内地居民有望最快于上周三开始可以买卖港股，然而直到目前为止，内地银监会尚未向中国银行（3988）批出许可指令，导致直通车要暂时搁置。[第一段]     

炒A＋H注意高抛低吸

上周港股整体回升，但中间仍震荡不小。受“港股直通车”的影响，A＋H的股票继续被投资者热炒。但港股主要看美国脸色行事，中资股毕竟不能走出独立行情。     

港股明年波动加剧

今年港股风起云涌，恒指突破30000点，国指冲上20000点，中央大礼“港股直通车”突然叫停，又出现一个股民怕怕名词：次按。目前港股正处於中港经济融合大时代，本报记者特别采访几位金融界人士，前瞻港股2008年新形势。[编者按]     

港股直通车快将通车

港股直通车迟迟未启动,有关的传言便满天飞,一时传出直通车会押后至十七大会议后或11月时才推出，甚至无疾而终；一时又传出建设银行（939）、工商银行（1398）以至本港银行及证券商也有份参与，试点会加入北京及上海等城市；又有一个传闻指出直通车和QDII一样设有最低入场费，散户要付30万人民币才可加入战团……，传闻多得教投资者无所适从，幸无损他们的入市兴致。[第一段]     

如何选择QDII产品

上期文章提到港股直通车虽停，但内地QDII资金仍会不断进港投资。本文将会就QDII这个课题再作多方面探讨。[第一段]     

截流措施背後的意义

近日，本港股市受到多个不利消息冲击，恒生指数於短短三星期内由高位调整多达五千点。先於11月3日，总理温家宝表示直通车落实执行前,先要考虑四个因素（包括对相关法律加以监管,分析大量资金涌入对港股的影响、谘询本港金融机构及教育内地股民投资港股的风险）,才可以研究何事开车，这意味直通车於短期内未能开通。至11月5日,内地有报导指中国证监会限制QDll基金投资港股比重降至最多三成,[第一段]     

观望气氛浓厚 防内地因素利空

上周港股明显受消息面左右起伏，港股直通车和周边股市的涨跌无不牵制大市神经,但成交量逐日萎缩，显示投资者观望气氛浓厚，恒指在24000点关口徘徊，国企指数亦在创新高後日落拉锯，市场等待或来自周边市场或来自内地市场的消息，作为港股後市的发展方向。     

颓势渐末静待反强

港股近期持续大幅下挫，导火线可以说是由三方面所形成。其一是港股直通车突然叫停後．中央又大力打击地下钱庄，令一直支持港股升势的资金流顿失所依。其二是美国次按死灰复燃，减息托市未见其利已先见通胀渐失控。情况若恶化下去，美国经济前景实在难以看好。最後是投资者预期国内加重宏调的阴影越演越烈，直接拖累了中资股这个港股的龙头板块。[第一段]     

中国热继续造就牛市

上期笔者谈到有关港股急升至23000点后，并不是今次的浪顶，主要是有多个跌市前会出现的征兆仍然展现，特别是投资者利用“孖展”购买股票的情况并不普遍，而且投资者在三、四线股份的投入程度并不高，因此，在短期内并不会出现急跌的机会。除此之外．亦提过仍有多个对6％产生支持作用的因素仍然存在，当中包括内地有大量资金可以流入港股、内地经济会继续高速增长、本港H股仍较A股便宜，以及大市欠缺引发跌市连锁反应的因素等。     

中国收紧信贷 推低H股和港股

受到中美两大引擎相继“失灵”的影响，7月下半月港股继续调整，7月22日港股开市更发生罕见的意外．恒指开市就“休克”了半小时，令大量衍生工具如牛熊证不知如何定价。而人大财经委官员指．     

港股牛气冲天 惠及楼市大好

港股牛气冲天，短短个多月已升了9000多点，很多小市民从中获利不少。按照传统理论，股市屡创新高，创造财富效应带旺楼市。业内人士表示，港股壮旺，吸引大量资金流入香港，楼市也大大受益，一、二手楼价同时造好。至于未来市况，由于利好楼市消息仍充斥市场，预计仍会洋溢着炽热气氛。[编者按]     

港股“五穷六不绝”

港股在上月底急升之后，上周初一度从灿烂归于平静，主要是因为5月31日晚美股休市，大户亦暂时按兵不动。踏入6月，不少散户又开始担心“五穷、六绝、七翻身”的传统智慧。6月是否真的会“六绝”，其实有很多因素影响，不能一概而论呢。     

可伺机趁低吸纳

不知道是因为凑巧或是投资者进行“自我实现”，每当年份出现“7”字的话，股灾的恐惧好像总是挥不过去似的。笔者还记得7月份连续两期指出，就算今年2007年7月过去，港股亦不会如1997年及1987年般出现股灾，不过言犹在耳，港股在经过7月26日恒指升上23557点历史高位后，整体的市场气氛在美国次级按揭再次“爆煲”下转为向淡，     

“1”步到位：宝马1系F1赛道体验

28万元，你会考虑买什么车？大多数人的答案应该是B级车，就连某品牌最近的广告都是“多花一万元，升级B级车”。少花钱多办事，历来是“至理名言”。但是当你面对一辆尺寸只有高尔夫大小的后轮驱动，具有“BMW”血统的小车，你会怎么选择？开过再说吧.     

主权基金 另类救市之道

近月的环球股市在美股推动下节节上升，令很多淡友已投降，甚至转软看好。但在连升五个多月，反弹近1万点之後，港股已变了“神经市”，继续今日急升、翌日又狂泻的反覆待变格局。例如恒指在8月11日才升21074点的金融海啸后高位，是11个月以来首次企稳在21000点以上收市，但次日又跟随中国内地股市，美市大跌638点或3．03，回落到20435点，大概港股暂时患上了“畏高症”，今后在21000点关口仍有一段反覆。     

财经纵横

CEPA第四阶段补充协议（简称CEPA5）将於明年1月1日实行，内地基金管理公司首次获：隹来港设立分支机构，借助香港国际金融中心的平台，投资全球的金融产品。在港股直通车缓行时，内地资金可由这批CEPA新贵填补。香港投资基金公会预计最先一批申请来港成立分支机构的内地基金公司将是获批QDII额度的内地基金公司。美国经济受次按的拖累添了不少未知数，减息的呼声日隆，不少分析均预计本周将会减息，更有银行家预期美国明年将减息三次，使联邦基金利率调整至3．75％，以应对经济持续放缓。[编者按]     

国企股挑战新高

美联储超乎预期的减息幅度像一剂“强心针”为高位徘徊的港股市场赋予了充分的做多动能，在此刺激下，恒指国指纷纷创出新高，分别见到25700点和15500点的水平，成交量亦跟随放大，牛市气氛浓厚。[第一段]     

大市处上升轨道不需急于沽货

港股走势持续波动，恒指单日动辄出现超过干点的波幅．投资者如欠缺定力，随时会给这个大浪淹没．纵观现时市场利好利淡因素均存在，但由于资金充裕下．港股后市仍可审慎乐观。[第一段]     

A、H股联动加深

上周市场受内地影响颇多。周一内地股市暴跌，激发本港对“北水南调”的想象，中资股普遍有趁低吸纳的愿望，当日港股反向上升P63点。周二恒指受内地股市出人意料的劲跌拖累，大市倒跌逾百点，曾一度退守20600点，但午后传中央出手稳市，港股随即呈现V形反弹，与内地A股同坐“过山车”。不过周三后，随着A股市场呈现走稳态势，恒指围绕在20800点左右整固。     

分段调整降低风险

蓝筹股结构性演变和两地“通水”传闻不断，近期港股受内地宏观政策影响渐强。尽管内地外汇管理局和香港金管局均郑重声明美元地位稳固，联系汇率政策坚定不移，以求缓解投资者过度轻美元重人民币的倾向,但港股市场同时受内地和美国财经政策影响的格局已然形成。相对而言，内地的政策影响正在逐渐加强。[第一段]