後市仍看好中资股

港股经过5月份反覆上落后，恒指最高见21088点，而最低亦曾下试20784点，高低位相差904点。以恒指4月份收市水平20318点计算，5月份的高低波幅约有4.44％。以传统的智慧来说，当大市连续多次升上某一水平不破（例如出现了双顶，三顶或四顶形态）的话，後市通常都会下跌，所以便有所谓“十个牛皮九个淡”的谚语。     

中资股唱主角 港股不会步九七后尘

今年7．1有着两个重要的义意，第一是标志着香港已顺利回归祖国十周年，另一是恒指再上破历史新高，标志着香港在亚太区的金融中心的地位并没有因为过去十年的风风雨雨而有所改变。回顾2007年上半年，恒生指数由6月中冲破20800点阻力位，并向上突破了5月份的上落局面后。     

炒A＋H注意高抛低吸

上周港股整体回升，但中间仍震荡不小。受“港股直通车”的影响，A＋H的股票继续被投资者热炒。但港股主要看美国脸色行事，中资股毕竟不能走出独立行情。     

A、H股联动加深

上周市场受内地影响颇多。周一内地股市暴跌，激发本港对“北水南调”的想象，中资股普遍有趁低吸纳的愿望，当日港股反向上升P63点。周二恒指受内地股市出人意料的劲跌拖累，大市倒跌逾百点，曾一度退守20600点，但午后传中央出手稳市，港股随即呈现V形反弹，与内地A股同坐“过山车”。不过周三后，随着A股市场呈现走稳态势，恒指围绕在20800点左右整固。     

回归十年两地股民共炒中资股

回归十年,本港股市历尽高低潮,期间,港人参与投资的兴趣丝毫未减。当中,他们的投资取向既有坚定不栘，又有随波逐流。但毫无疑问,中资股近十年的兴起，却把不少投资者的想法和取向改变了。     

换马另类中资股 投资本地地产股

毫无疑问，中资股去年於本港股市独领风骚，取代了传统蓝筹在投资者心目中的重要地位。虽然近期中资股升幅趋急，H股估值和内地A股进行“赛跑”。不过，有金融界人士相信在宏调步伐还未停止下，今年内地经济增长将较往年稍为降温。投资者选择“千里马”的难度也较以往增加，他们表示，“十一五”中重点发展的行业相关股份，可能便是投资者趋之若骛的千里马。     

银行和房地产前景乐观

11月港股可以说是惊涛骇浪,部份投资者更要被迫离场。尽管最近无论是H股还是A股均表现疲弱，但市场普遍对2008年的展望仍然乐观，而我们近期也对其中的两大行业板块——银行和房地产发表了研究报告。[第一段]     

谨防大市波动 密切关注中资

上周港股经前两个交易日下挫后，上周三受周边市场造好．恒指在中资股强劲反弹的带领下大涨628点，但成交仍旧清淡．反映投资者在美次按风波影响下仍抱谨慎心理。果然随后次按危机扩大，港股掉头向下．上周五更是低开640多点，歼灭了一周升幅之势。     

中资股短线仍值得期待

上周港股在充沛的资金推动下，配合消息面利好，一举站上27000点高位，国企指数领涨大市亦冲破16500点，大市成交跟随放大，显示资金推动力仍有余威。消息面上，继南方基金之后，华夏亦开始发售QDII基金，加深市场对资金转战港股的想像。又传中国审计署将对内地五大电信运营商开展专项审计调查，市场憧憬国内电信业重组在即，短线资金遂热烈追捧中资电信股。[第一段]     

颓势渐末静待反强

港股近期持续大幅下挫，导火线可以说是由三方面所形成。其一是港股直通车突然叫停後．中央又大力打击地下钱庄，令一直支持港股升势的资金流顿失所依。其二是美国次按死灰复燃，减息托市未见其利已先见通胀渐失控。情况若恶化下去，美国经济前景实在难以看好。最後是投资者预期国内加重宏调的阴影越演越烈，直接拖累了中资股这个港股的龙头板块。[第一段]     

股市7月初会回吐

港股在中央继续送出“回归十周年”的大楼，包括放宽QDII来港投资的限制、在回归纪念前暂时不升市场息率，以及确认本港成为中国对外的资本市场下，恒指终于在6月中向上升破之前21000点的阻力位，除了指数最高升上22085点的历史高位外，成交额亦突破1，000亿港元，最高更达1，200亿港元，令到投资者继续看好港股，不单止未有跟随内地A股指数出现调整，而且更愈升愈劲，     

后势走向 有待观察

港股市场经历了三周反弹之後，受中资股的强劲带动，终于冲上了2万点大关，其中中石化和中国人寿都功不可没。此外，近期上市公司公布的业绩都还不错，对恒指亦有一定助推作用。从技术面看，上周恒指在2万点以上作小幅波动，由於年初曾长时期在2万点以上做大量换手，因此堆积了大量套牢筹码，目前正面临解套的技术性压力，多头并无十足把握企稳，后市走向有待观察。     

有望挑战21080点新高

近期A股市场持续反弹，市况由弱转强，引领了港股上周呈上攻态势。国企指数已率先创出历史新高，正形成一轮涨势的新动力。H股中银行、电信、航运和资源类股票纷纷攀升，美国加息预期的降温刺激地产股延续升势，由于国际投行再度看好中资企业股，海外红筹回归A股市场，     

A股健康调整

过去两星期，环球股市经过大型调整後，再次作出强力反弹。本港恒生指数於截稿当天（12月6日）,曾经反弹至29889点，接近30000点水平，比低位回升了约15％.但此升势与成交并不配合，近日港股每天平均成交金额只有约7．200亿元。     

八方中资

中建德明年3月前登陆A股，太平洋保除拟以A＋H同步上市，波司登或将登陆港股，中移动备战回归A股，大摩重申腾讯增持评级……     

高位震荡

上周港股并没受A股回落调整的影响．而是在香港回归庆典，QDII政策推出及美国股市强劲攀升的影响下，恒指突破22300点、国企指数升穿12500点，创下历史新高。中资股特别是拥有回归概念的股票是引领港股上涨的中坚力量，建行、中国移动、中海油、神华等将发行A股的消息，刺激投资者持续买进中资股。     

A股进入发狂阶段港股上扬暂时无忧

经过2月的短暂调整，今年内地A股市场在场外资金的推动下继续上扬。目前上海综指己过3300点，平均市盈率高达45倍。     

A＋H联动增强

上周港股在激烈震荡中走高，国企指数偏弱，拖累大盘。特别是周三A股市场急剧下挫，为近年来所罕见，A股全线走低，即刻影响到H股价格。目前中资上市企业市值已达港股的50％，A＋H两地上市更使港股联动增强。     

恒指有机会跌至18700点

港股在农历年假后，整体走势完全扭转过去一段长时间的升势，至3月1日收市19346点计，恒指由假期前高位20844点开始下跌．已跌了接近1500点．与某大行分析员指恒指短期调整幅度可以达1500点不谋而合，但其实跌幅并非很大，若以百分率计算．调整幅度只不过是7．2％，跌幅远低位2月27日内地A股出现近8％的单日跌幅。而港股之所以出现大幅的调整，相信主要是由多个因素所造成。     

A股牛市继续领风骚

笔者第一次为《经济导报》撰文是在3月中旬，当时外围股市刚受美国次级按贷恶化风潮拖累，港股美股遭受不同沽压而下挫。见报当日（3月19日）A股指数曾跌穿3000点水平，市场气氛甚差。