财经纵横

国际油价急升至每桶73美元；中国CPI连续四个月下降；港股升近一万九千点；美批准十银行提前还钱赎身；欧元区经济2010年前不会复苏；内地港口5月吞吐量增5％等。     

股市急涨后会快爆煲？

自3月中以来，沪深市和香港股市的升势停不了。现已重上去年9月金融海啸爆发前的水平。在环球资金疯狂涌入中国内地与香港市场的形势之下，港股在7月份再升2、94点或72％，收报20573点，在最後一周平均每天成交量达856亿元，是二个月以来的新高纪录。至此，港股已是连续第五个月上升；以恒指点数计，更是历来升幅最大的7月份。     

港股动荡 调整未完

港股直通车令人望眼欲穿之际，总理温家宝在外访时对本港媒体发表一番“审慎处理港股直通车”的言论，为港股带来降温效应，港股一瞬间飞流直泻1500多点。之后，港股仿如坐过山车一样作出一轮调整。究竟后市会如何呢？记者采访了多位业内人士，看看这只“疯牛”会奔向何方？[编者按]     

今年主题是财技走天下

港股7月份是大牛市，大部份日子都是在创新高。自7月20日起，港股连续三天创历史新高，多间大型国企发出盈利报喜．首先是工商银行和招商银行，跟着是平安保险．和中国国航及广州广船等。一时之间只见百花齐放．中资银行股先升，保险股接力．最近连本地股份也追落后．7月初截至7月24日恒生指数升了1698点．港股正是进入牛市第三期的大时代．     

港股明年波动加剧

今年港股风起云涌，恒指突破30000点，国指冲上20000点，中央大礼“港股直通车”突然叫停，又出现一个股民怕怕名词：次按。目前港股正处於中港经济融合大时代，本报记者特别采访几位金融界人士，前瞻港股2008年新形势。[编者按]     

中资股大显神威

上周港股绝大多数时间牛气冲天,利好重重。美联储会议记录令再度减息预期升温,令美股上扬带动港股攀升，港府的施政报告亦激励投资者的信心。当然A股大蓝筹勇创新高的阵势更是给市场注入了强心针。如今港股受中国因素的影响己不用多言,上周二大涨格局中A股的小幅回吐即令获利盘大量涌出，周五内地一直牛气冲天的蓝筹指标股回调,造成原本领涨的中资股转势领跌大市就是明证，[第一段]     

炒A＋H注意高抛低吸

上周港股整体回升，但中间仍震荡不小。受“港股直通车”的影响，A＋H的股票继续被投资者热炒。但港股主要看美国脸色行事，中资股毕竟不能走出独立行情。     

料国企仍主导今年窝轮市场

2006年是港股大丰收的一年，中国经济表现强劲、大型国企来港上市，以及人民币升值等有利条件，持续引领资金流入港股市场。恒指全年录得34％的升幅，为区内主要股市如日本、台湾、韩国及新加坡之冠，国企指数升幅更达到94％，不比升幅逾倍的国内股市逊色。     

QDII效应港股步入大时代

5月初中央送大礼，放宽了QDII的投资产品范围至股市，顿时港股投资者兴奋无比，而港股亦因而裂口高开并突破21000点，创出历史新高。从市场的反应观察，大家对此消息皆是充满期望。然而，若从实质效益去分析．QDII可作投资股市的实际金额只有数百亿元，威力有限；而且，此等资金会吸纳甚麽股票，也是未知之数，上周一港股的反应确实是过敏。     

港股牛皮 炒股不炒市

4月港股表现比较反复，呈先升后跌再牛皮的格局。港股在4月12日曾高见22388点，但内地继续对房地产进行调控，就令港股其后再次下跌，4月21日恒指仅收报21510点。而总结港股在第一季的表现，恒指由去年底的21872点，反复下跌了633点，3月底仅收报21239点，三个月以来只下跌2.9%，表现牛皮。     

央行打调控组合拳 恒指牛皮盘软

上周港股窄幅盘整，走势偏软。央行打出调控组合拳．联动港金融股作出反应。国企指数受累於银行股存贷利差缩小的不利影响．正逐级下滑。恒生指数由2003年4月至现在升幅已达7．5倍．在美国楼市阴霾和中国宏观调控政策之下，投资者忧虑港股接近见顶。个股方面．唯航空股奋力走高，另中国移动作为回归A股概念，被市场看好，中国联通连袂走强。     

颓势渐末静待反强

港股近期持续大幅下挫，导火线可以说是由三方面所形成。其一是港股直通车突然叫停後．中央又大力打击地下钱庄，令一直支持港股升势的资金流顿失所依。其二是美国次按死灰复燃，减息托市未见其利已先见通胀渐失控。情况若恶化下去，美国经济前景实在难以看好。最後是投资者预期国内加重宏调的阴影越演越烈，直接拖累了中资股这个港股的龙头板块。[第一段]     

A＋H联动增强

上周港股在激烈震荡中走高，国企指数偏弱，拖累大盘。特别是周三A股市场急剧下挫，为近年来所罕见，A股全线走低，即刻影响到H股价格。目前中资上市企业市值已达港股的50％，A＋H两地上市更使港股联动增强。     

观望气氛浓厚 防内地因素利空

上周港股明显受消息面左右起伏，港股直通车和周边股市的涨跌无不牵制大市神经,但成交量逐日萎缩，显示投资者观望气氛浓厚，恒指在24000点关口徘徊，国企指数亦在创新高後日落拉锯，市场等待或来自周边市场或来自内地市场的消息，作为港股後市的发展方向。     

中资股短线仍值得期待

上周港股在充沛的资金推动下，配合消息面利好，一举站上27000点高位，国企指数领涨大市亦冲破16500点，大市成交跟随放大，显示资金推动力仍有余威。消息面上，继南方基金之后，华夏亦开始发售QDII基金，加深市场对资金转战港股的想像。又传中国审计署将对内地五大电信运营商开展专项审计调查，市场憧憬国内电信业重组在即，短线资金遂热烈追捧中资电信股。[第一段]     

牛市在整固之中

上周港股先衡高後回落，再创历史新高之後，走出了调整回档行情，在牛市进程当中属正常状态。首先，是由於港股的特殊地位，即受美国及西方经济的影响，又受到国内A股牵动。美国股市继续不断走高，经济形势以及价格传导机制，使港股造好。周一恒指跳空150点，大涨450点，     

股市7月初会回吐

港股在中央继续送出“回归十周年”的大楼，包括放宽QDII来港投资的限制、在回归纪念前暂时不升市场息率，以及确认本港成为中国对外的资本市场下，恒指终于在6月中向上升破之前21000点的阻力位，除了指数最高升上22085点的历史高位外，成交额亦突破1，000亿港元，最高更达1，200亿港元，令到投资者继续看好港股，不单止未有跟随内地A股指数出现调整，而且更愈升愈劲，     

大市处上升轨道不需急于沽货

港股走势持续波动，恒指单日动辄出现超过干点的波幅．投资者如欠缺定力，随时会给这个大浪淹没．纵观现时市场利好利淡因素均存在，但由于资金充裕下．港股后市仍可审慎乐观。[第一段]     

中资成为港股的半壁河山

由於元旦假期，港股仅休市一天，元月2日和3日，港股再度强势上攻，连创新高，并一度上攻至20500点，虽周末有所震荡，但震荡上升的趋势不会改变。其中，国企大盘蓝筹股功不可没，尤其以通讯、保险、银行三驾马车引领大市连连走高，目前已形成中资股力战港股半壁河山的局面。由於预计2006年和2007年中资股盈利仍会有20％的增长，     

隐忧仍在 不可过分乐观

上周港股在前期暴跌後呈现几次暴涨．显示了消息面的强大威力。突如其来的“资金自由行”使中资股全线反弹．成为资金追捧的对象，带领大市冲高，A＋H比价收窄：伯南克表态采取一切措施恢复市场稳定令投资者信心提振；内地经济数据过热，央行突然加息使保险股闻风而起；东北板块上周亦因振兴东北计划一度走强。