投资者关注新经济风险

尽管世界经济总的来看增长势头强劲，但是本周美国和国外的股市下跌证实，投资者出现了一种新情绪：不再那么一心指望走高，关注更多的则是下跌风险。     

中国股市：外国牛遭遇中国熊

许多投资者都在等待市场进一步下跌．然后再试探性地进场。不过，越来越多的策略师认为市场已经见底。自2009年8月见顶以来，A股市值已蒸发近三分之一。     

重启IPO市场风格转换契机

关于6月份沪深股市可能面临调整压力的判断，随着5月22日中国证监会突然发布新股IPO征求意见稿，增加了几分可能性。因为端午节放假原因，5月份最后一个交易周只有三个交易日，行情却出现较大的起伏，周一市场普遍预期会有下跌却出现上涨．周二投资者预期会有上涨时反而有下跌，看跌不跌，看涨却不涨，市场似乎与投资人玩起了“捉迷藏游戏”，当然，股市充满不确定性，市场总是难以捉摸，这并不奇怪．     

商用车及零部件行业上市公司研究

2008年汽车行业的低迷使全球汽车股都严重受挫。全球主要市场的汽车股均出现大幅度下跌,并且大部分市场的汽车股下跌幅度超过大盘,汽车股普遍被投资者抛弃。A股汽车股也跌幅较深。数据显示,2008年A股汽车板块指数下跌67％,超过上证A股指数4个百分点。相关上市公司市值在12个月内普遍缩水75％以上。     

百年汇控给投资者黄粱一梦？

外围金融股仍然风雨飘摇。美国经济进一步下滑，楼价下跌速度加快，失业率已急升至72％，花旗集团的股价已由2007年最高56.6美元急跌至最近只剩下7美元，跌幅达到98％。投资者在最高位买入的话，现时差不多可以把整项投资当作报销了。其他多家美国银行股包括美国银行、摩根大通、或美国运通、均因为问题资产，令到其股价普遍大幅下跌超过五成。虽然大部份美国银行股的股价己非常低残，不过，并末代表该等股份已经跌至底部。     

2009年：证券从业员逆水行舟

过去两年，可算是环球金融市场百年一遇的惊涛骇浪之年，不但发生了金融海啸，又出现一连串迷你债券，精明债券及累计股票期权等事件，恒生指数由三万多点下跌到一万一千点再反弹上二万三干点，对於营业机构和投资者都需要紧贴市场，调节适应，作为香港金融服务业的一员．本人实在感受至深。     

北京写字楼租金降幅有限

近日,仲量联行发布的第一季度写字楼报告显示,2009年第一季度北京写字楼市场的平均租金下跌环比下跌8．3％。     

宽幅震荡调整继续关注创业板

在投资者普遍预期上证指数也将创出年内新高之际,市场却忽然转向．且呈现宽幅震荡下跌特性,11月24日和26日两个交易日均出现超过3％的暴跌,上证指数击破中短期均线,     

中国沿袭香港房地产开发模式

由於居高不下的房地产价格让人担心中国房地产市场正在形成泡沫．中国中央政府已采取措施为市场降温。但现在人们又开始担心另一个问题：这些稳定市场的措施是否过火并导致市场进入下跌通道？尽管不能扫除这种可能性，但令投资者感到安慰的是，并非所有存在泡沫的亚洲房地产市场最终都以泡沫破裂告终.     

通用汽车财务报告错误 亏损扩大20亿美元

通用汽车日前宣布，由于它的按揭部门的财务报告出现错误。去年该公司的亏损金额将会比原来估计的多出20亿美元．并表示它将需要更多时间去解决这一错误造成的影响。此消息加深了投资者对于这家全球最大的汽车制造商未来前景的忧虑。消息一经传出，通用汽车的股价一度下跌了5％，导致其股票市值减少了超过5亿美元。     

建议买入中兴通讯

中兴（0763）股价由三个月高位下跌近49％，主要是市场忧虑中国延迟发出3G牌照及公司本年第一季业绩欠佳。现其股价22．05港元（6月14日收市价）已全面反映负面因素。估计在内地3G销售前景明朗下，投资者应关注中兴下年盈利前景，维持看好中兴的竞争优势及长远增长。我们调高此股评级至“买入”，目标价维持在28．8港元。     

是什么在驱动全球制造业复苏？

得益于国内需求的反弹，中国的工厂活动也出现了4个月以来的首次增长。Markit和汇丰银行均报告中国的PMI值从7月的47．7突飞至50．1。然而，出口订单量却未能止住其连续5个月下跌的步伐。     

财经纵横

IMF（国际货币基金）发表每半年一次的《世界经济展望》报告，警告经济仍有下跌危机，前景“极之不明朗”，全球经济将陷入“二战后最严重的衰退”。今次已经是IMF第三次下调2009年全球经济增长预测，今年1月的预测是增长0．5％，到了3月是收缩0．5-1％．今次是收缩1．3％.根据IMF的经济师预测，全球经济和金融危机对发达国家打击最大，今年国内生产总值（GDP）按年率计算下跌3．8％。     

资金未退 蓝筹国企两边走

2007年已开始了差不多一个月。本港股市经过多个月大升市後．上周五终出现“回气”迹象。恒生指数於上周升逾20900点的历史高位後．因中国移动（941）遭沽压而下跌回20200水平，但总括而言全月表现仍力保不矢。相反，国企指数在月初创出10800点新高後便急转直下，渐渐下滑回9600点水平，全月出现了约一成多的明显跌势。蓝筹股和国企股的走势南辕北辙，亦使投资者相信本年两指的走势和去年有不同之处。     

黄金牛市尚未完结

黄金在去年5月份上升至每安士730美元这个26年来的新高时．市场是弥漫着乐观情绪的，当时很多投资者都认为金价会进一步打破P980年的850美元历史高位，甚至把目标价定在1，000美元。但金价突破730美元後的承接力不足，低位买入的黄金好友在金价乏力向上和油价向下调整的市况下．也在高位停止了买入并开始平仓，金价很快便出现下调。短短一个月内金价曾下跌近200美元，调整至540美元的水平。     

德尔福第三季度损失7．88亿美元

刚于10月8日申请了美国汽车史上最大额度的破产保护的美国最大汽车零部件商德尔福．近日公布第三季度报告。公司第三季度损失从去年同期的119亿美元扩大至7．88亿美元．收入下跌54％，为62．8亿美元。     

美3月汽车销量全线暴跌

3月份，美国汽车销量出现了大幅度的下跌，许多大公司都出现了超过30％的下跌。     

东欧面临第二轮全球金融危机冲击

经过几个月的悄然酝酿，第二轮全球金融危机向我们逼近，最近受到打击的是东欧经济体。18日，匈牙利股市下跌7％，捷克股市下跌近4％。波兰股市早些时候也下跌大约6％，只是当政府在外汇市场抛售欧元以支撑本币兹罗提之后，才有所回升。     

4月份英国汽车产量下降55％

据英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）5月22日介绍，4月份英国乘用车产量同比下降55．3％，下跌至68258辆。商用车的产量下跌更多，下降了65．2％，至7655辆。4月份英国汽车总产量下跌了5615％，至75913辆。今年1～4月份，英国只生产了汽车251268辆。4月份英国汽车出口下跌明显，只出口了56267辆，同比下降了53．4％。     

本周股市将测万九点关口

上周全球主要股市几乎全线下跌，港股处在中西方跌浪的夹击之中，连连下跌，目前已接近去年年底时的位置。