私募基金进军新兴市场

叱吒全球证券市场，强调高级专家理财，提供低风险、高收益的回报，能够成功解决上述三大难题的恐怕只有赫赫有名的私募基金（Private equity，简称PE）。最近国内有关私募基金话题也极为火热，据相关媒体报导，2006年这一轮“牛市”中，开放式基金的收益率达到160％，而私募基金的收益率则300-400％，     

公募基金与阳光私募基金经理的管理业绩持续性实证分析

1我国公募基金与阳光私募基金的发展概况 我国公募基金行业的发展经历了三个历史阶段：上世纪80年代末到1997年末《证券投资基金管理暂行办法》出台之前称为早期发展阶段;《证券投资基金管理暂行办法》颁布后到2001年封闭式基金发展时期是第二个阶段;第三个阶段是自2001年开放式基金蓬勃发展至今。纵观世界基金行业的发展特点,     

金融市场开放助香港基金业拓发展空间

近年香港一直积极发展基金管理，在政府、监管机构及基金业界的共同努力下取得了理想的成绩。无论是在管理资产的规模、监管架构的成熟程度，以至业界的专业知识技能及产品开发方面，香港在亚洲区内俱处於前列位置。     

开闸泄洪 一石二鸟

新一轮QDII（合资格境内机构投资者）措施终於在上周落实。内地银监会宣布，银行发售的QDII产品可投资於港股及有关基金。外界相信，有关措施创造了双赢局面：既为本港股市带来新一重动力．更同时帮助於内地股市泛滥的资金寻找出路。     

关于我国私募证券投资基金发展问题的若干思考

针对目前我国社会各界对私募基金合法化的呼声不断的现象,笔者将视线集中关注与私募证券投资基金的发展问题,综合分析我国现阶段的市场环境、监管环境以及私募基金自身的发展现状,就该问题提出若干思考,认为我国的市场条件、监管环境和能力等各方面条件都尚不足以正式推出私募基金,为了不重蹈国债期货的覆辙,切实做到正式推出而不是扼杀私募基金,笔者建议正式推出私募基金应缓行,待一切条件基本成熟后再议。     

任总：对冲基金是两刃刀

金融管理局总裁任志刚於七月五日在其网上专栏“观点”中表示，对冲基金对金融市场既有好处，亦带来风险。目前监管机构只监管对冲基金的交易对手，如银行和证券商来管理风险作用不大。     

回报受局限 港金管局增压力

由金融管理局操纵，资产总值达12．000多亿港元的外汇基金一直是特区政府其中一个重要的收入来源。纵使股市火热，外汇基金由於不同因素的局限下，回报仍跑输市场基金。而最新的财政预算案公布．特区政府从外汇基金的分账形式有变，料对金管局构成一定程度的压力。     

金融海啸下快速发展的私募

由於美国次贷危机引发的金融危机席卷全球，在这个过程中，中国私募证券基金业经历了百年一遇的金融海啸的洗礼。     

跟着股市私募基金去发财？

“老大，帮忙看看600xxx（某股票代码）”、“老大，我的000XXX什麽时候能解套啊？”被许多股民称为“老大”的是一些在网上自称私募基金操盘手的人士，他们在OICQ（流行的网络即时通讯工具，俗称QQ）上自建股票主题群（群是QQ的一种多人在线交流功能），不仅每日推荐股票，对大盘作出分析点评，还对群内成员进行指导，发布政策信息以及各种小道传闻。因为这些私募操盘手看上去都身经百战，眼光精准，     

截流措施背後的意义

近日，本港股市受到多个不利消息冲击，恒生指数於短短三星期内由高位调整多达五千点。先於11月3日，总理温家宝表示直通车落实执行前,先要考虑四个因素（包括对相关法律加以监管,分析大量资金涌入对港股的影响、谘询本港金融机构及教育内地股民投资港股的风险）,才可以研究何事开车，这意味直通车於短期内未能开通。至11月5日,内地有报导指中国证监会限制QDll基金投资港股比重降至最多三成,[第一段]     

美国公司主动调整薪酬政策

非营利性企业研究机构世界大型企业联合会将於周一宣布，AT＆T、思科系统、惠普和泰科等公司签署了一份报告，报告列出了与奥巴马政府所倡导的高管薪酬调整方针紧密相连的一系列原则，包括薪酬与业绩挂钩以及减少短期财务激励措施。加州教师退休基金也签署了这份报告，该基金主要投资诸多大型企业。     

美国金融改革法案的影响

美国金融改革法案限制银行自营业务将对银行盈利业务经营模式,金融市场的运营和成本架构产生较大影响;部份人才和资金流向对冲基金/私募基金行业;可能令美国金融业持续去积极化;但该法案能否有效消除产生新危机的风险仍令人存疑。     

外汇基金去年劲赚

金管局总裁任志刚於一月十八日表示，香港外汇基金在二00六年取得一千零三十七亿港元的投资收入，较二00五年的三百七十八亿港元增长一点七四倍；投资回报率达百分之九点五。这是历来第三局的投资收入，较历史高位一九九九年的一千零三十八亿元只差一亿元。     

任志刚：保持外汇基金流动性保市场与汇率稳定

金融管理局总裁任志刚於六月十二日，在《观点》专栏中表示，尽管国际金融环境异常波动，但在香港的货币及金融状况，特别是汇率状况，长期保持稳定的情况下，社会大众很容易忽略了香港能够维持货币及有明确法定用途的外汇基金为后盾。     

对冲基金全球监管迎来曙光

一直以来,对冲基金以其透明度低和少受监管有别於其他基金而独立“基”群。然而,近年来,对冲基金的规模以每年20％的速度迅猛发展,预计到2013年其规模将达到2．6万亿美元,不仅使越来越多的资金卷入其中,而更令各国金融管理当局担忧的是,对冲基金的客户对象也在不断扩大,即出现了所谓对冲基金的零售化现象。     

私募基金链接中国经济

上周一，中国专营外汇投资业务的国家投资公司（State Investment Company），以30亿美元收购美国BLACKSTONE（本港译为百仕通，内地译为黑石）公司9％股权的行动引起外界普遍关注。拥有超过2，000亿美元投资本金的国投公司首次出手，即选择了外国私募基金，令人颇感意外。同样令外界感兴趣的是，2003年卸任香港特区政府财政司长的梁锦松在百仕通公司的高管职务。     

达比亚洲夹层基金投资中国最大中重型汽车发电机／起动机制造商

达比海外投资公司（Darby Overseas Investment Limited）（”达比“）是富兰克林邓普顿投资公司的私募股权投资公司，公司宣布其达比亚洲夹层基金2号（“DAMF II”）向北京佩特来电器有限公司的控股机构PECH Holdings LLC提供3350万美元的优先担保可换股贷款。北京佩特来电器有限公司是美国佩特来电器有限公司控股的在华合资企业。这笔款项将供北京佩特来用于企业发展。     

财经纵横

CEPA第四阶段补充协议（简称CEPA5）将於明年1月1日实行，内地基金管理公司首次获：隹来港设立分支机构，借助香港国际金融中心的平台，投资全球的金融产品。在港股直通车缓行时，内地资金可由这批CEPA新贵填补。香港投资基金公会预计最先一批申请来港成立分支机构的内地基金公司将是获批QDII额度的内地基金公司。美国经济受次按的拖累添了不少未知数，减息的呼声日隆，不少分析均预计本周将会减息，更有银行家预期美国明年将减息三次，使联邦基金利率调整至3．75％，以应对经济持续放缓。[编者按]     

财经纵横

中国新的《企业会计准则》今年7月7日起率先在上市公司施行，国有大型企业将於2008年底前施行，2009年将扩展至全国的中型企业。中国证监会日前也发出通知，要求证券公司、基金管理公司和期货经纪公司今年7月7日起正式执行《企业会计准则》。中国企业财务部门“关门做账”的时代就此一去不返。     

浅析基金债的发展历程及发行条件

为更好地支持我国中小科技型企业发展，丰富创业投资基金和政府产业投资基金的出资来源，许多地方的城投公司都通过发行基金债的方式认购基金份额或扩大基金规模。基于此，文章结合发行案例，分析了基金债的定义、特点、发展历程与发行条件。