提升轨道交通PPP项目盈利能力的路径分析

轨道交通PPP项目为准经营性项目,投资规模大、周期长,在公益性定价背景下,仅靠使用者付费难以覆盖投资成本和合理的投资回报。同时,在20~30年的特许经营期内,客流量、运营成本和盈利水平都存在很大的不确定性,使轨道交通PPP项目落地率偏低、落地周期偏长。为解决上述问题,最根本的办法是提高项目的可经营性和盈利能力。基于增收节支的视角,提出提高轨道交通PPP项目盈利能力的路径,为加速轨道交通PPP项目落地和长期稳定发展提供参考。     

轨道交通PPP投融资条件与基本框架

分析轨道交通项目PPP的目的、特点、类型及关键条件,针对目前轨道交通进行PPP遇到的主要制约因素,提出轨道交通项目进行PPP投融资方式的基本框架。     

基于层次分析法的境外轨道交通公私合作模式风险分析方法

针对境外轨道交通PPP(公私合作)投融资模式项目的特点,采用风险核对表进行风险识别,确定主要风险因素.应用层次分析法建立了境外轨道交通PPP融资模式的风险评价模型,构造各层次的判断矩阵,并分别计算相关特征量进行判断矩阵的一致性检验,实现了各风险因素的总排序.该方法使得风险的分析更反映项目实际,可为中国企业参与境外城市轨道交通项目的投标决策提供帮助.     

PPP模式下的勘察设计工作探讨——以昆明市轨道交通5号线为例

PPP模式是目前城市轨道交通建设中选择较多的模式,此模式有利于缓解地方政府的财政压力、创新公共基础设施投融资模式、提高项目建设运行效率。昆明市轨道交通5号线工程是财政部公示的第二批PPP示范项目,也是国家发改委和交通运输部重点推进项目。本文以5号线为例,从勘察设计角度出发,分析了PPP模式下勘察设计的合同框架、管理界面、相关专题、变更等,提出了一些实际操作中较好的做法,归纳了一些较好的实践经验,以期为类似项目提供有益参考。     

基于模糊 DEMATEL 的轨道交通 PPP 项目资本结构关键影响因素

应 用 公 私 合 作 ( public-private partnership, PPP) 模式建设轨道交通项目已经成为一种趋势,合理 的资本结构对 PPP 项目的成功运作至关重要。从政治 经济制度、行业环境、项目特征三个层面构建影响轨道 交通 PPP 项目资本结构的因素体系,并运用模糊决策 试验和实验评估( decision-making and trial evaluation laboratory,DEMATEL) 方法计算各个因素的中心度和原 因度。研究发现,影响轨道交通 PPP 项目资本结构的 6 个关键因素是: 东道国 PPP 项目的法律制度、东道国的 经济发展情况、行业的垄断程度、东道国政府的担保、 项目的定价机制、项目未来的盈利能力。     

轨道交通建设投融资模式对比分析

以世界39个轨道交通系统(含12个PPP系统)为研究对象,统计并比较在PPP投融资模式与以政府为主体的投融资模式下轨道交通系统的运营收益情况.样本的统计结果表明,应用PPP模式有助于提高轨道交通的运营收益.结合马尼拉MRT-3、北京地铁4号线、曼谷BTS等案例对PPP模式的应用效果进行分析,认为PPP模式对于缓解投融资压力以及促进政府职能转变等方面有一定的效果.在此基础上提出京津冀轨道交通建设应用PPP模式的一些建议,包括加强政策支持、完善法律法规、建立PPP主管部门以及建立科学的项目评估系统等.     

PPP的定义和分类研究

PPP(公私合伙制)在我国的发展尚处于起步阶段,各种相关术语的使用存在一定程度的混淆。对PPP的定义和分类进行了有益探讨,对于制定PPP相关政策法规、在PPP合同中使用标准化术语具有一定参考作用;结合中国实际和行业特点,探索研究了两种切合中国轨道交通项目的PPP模式——前补偿模式和后补偿模式。     

城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用

通过分析轨道交通引入PPP(Public-Private-Partnerships,公私合作模式)的目的,结合轨道交通PPP项目特点,研究适合于不同城市轨道交通发展需求的PPP模式,分为以竞争为驱动和以融资为驱动两大类,提出一些创新思路供探讨.     

跨坐式单轨投融资模式研究

跨坐式单轨凭借其建设周期短、造价低、运输量适中、土地占用少等优势,成为中小城市轨道交通的首选制式之一。中小城市普遍面临经济实力有限、资金筹措困难、运营维护能力较弱等问题,以重庆市轨道交通二号线为例,结合跨坐式单轨项目财务情况,探讨项目投融资模式,分析已建成项目如何通过引入社会资本提高其运营维护能力及经济效益,旨在为我国其他跨坐式单轨项目投融资决策提供参考。     

北京地铁4号线公私合作项目融资模式后评价研究

北京地铁4号线是我国轨道交通行业第一条采用PPP(公私合作)项目融资模式建设的运营线路.针对该种模式是否值得推广,采用对比的方法,从服务水平和经济性两方面对4号线PPP模式的实施效果进行了综合评价.评价结果显示:北京地铁4号线采用PPP模式在服务水平和经济指标上均略优于可比线路的传统模式.建议政府继续采用PPP模式引入...     

城市轨道交通项目采用公私合作模式融资的几个问题

当前我国城市轨道交通建设的投融资主要是一种政府行为,政府起着主导作用。但庞大的建设投资按传统的政府财政投资模式或以政府信用为依托的银行贷款已经难以支撑。介绍了目前国际上流行的一种新的基础设施融资模式——公私合作(PPP)融资模式的特点、实施条件及其在轨道交通项目中的运作模式。结合北京地铁4号线、深圳地铁4号线的PPP模式运作实践,提出在国内城轨项目中应用时应注意的问题:加强对城轨融资的指导;加快前期准备工作;建立城轨项目的成本体系和票价调整机制;改革现有的审批程序等。有关政府部门应从法律法规、价格体系、参与者合同标准等方面完善具体操作规程,从而保证PPP能够成功运用到城轨项目中。     

北京市轨道交通地下空间PPP开发模式探讨

概述了PPP模式的特点及其在城市轨道交通项目中的广泛运用,分析了北京市轨道交通地下空间具备的投融资特点和经济特征,以及目前地下空间开发的实施模式和存在的问题。以城市轨道交通项目的 PPP开发模式为原型,提出了地下空间的PPP开发模式框架,提出投资划分和收益分配机制方面的具体建议,最后提出了PPP开发模式的相应政策制度建议。     

中日两国轨道交通建设项目评价方法的比较

我国轨道交通发展的历史相对较短,建设项目评价体系和方法还在逐步深化。分析了轨道交通非常发达和成熟的日本在项目评价方法与参数选择方面的特点,从经济社会分析和财务分析两方面与我国进行了对比。提出了我国轨道交通建设项目评价中应进一步深化研究的问题与建议。     

PPP模式在天津轨道交通站场综合开发中的应用分析

随着城市轨道交通快速发展,利用社会资本发展城市基础设施建设,促进城市经济发展、改善城市生态环境、优化城市结构、实现城市可持续发展已成为一种趋势。在PPP建设模式下,加强轨道交通规划场站综合开发是解决建设运营的资金筹措、轨道交通可持续发展的关键所在。以PPP模式下天津市轨道交通建设为例,通过与国内其他城市相对比,结合天津市轨道交通综合发展中存在的困难及优势,运用层次分析法对各问题因素影响程度进行权重计算,得出缺乏政策引领及高昂的金融债务对项目的实施影响最大的结论,并提出轨道交通综合开发建设在探索多元化的开发合作及融资模式时,还应与城市规划紧密结合的发展策略与建议。     

城市轨道交通PPP模式的实践与探索

以北京地铁4号线PPP模式和深圳地铁4号线BOT模式为例,论述我国城市轨道交通PPP模式的实践;从建筑施工企业视轨道交通PPP模式为必争之地、轨道交通运营企业转变思路积极参与等方面分析城市轨道交通PPP模式市场环境变化;创新提出城市轨道交通的"A+B"包PPP模式和B包PPP模式,并从政府层面和社会资本层面对两种PPP模式进行对比分析,从社会资本方角度提出尽快出台轨道交通PPP模式相关法规等建议。     

深圳轨道交通投融资模式回顾及再创新探索

深圳轨道交通已进入高质量发展时期,政府的财政压力加大,需要再次创新投融资模式.深圳轨道交通前四期经历了一元、多元化的投融资创新,五期将实施轨道与土地一体化发展的思路,而上盖物业开发是轨道交通投融资再创新的基石.基于深圳利用先行先试、引领示范政策的大好机遇,提出两种创新的投融资模式:"轨道交通PPP项目+上盖物业规划+浮动现金补贴"模式创新点为轨道项目公司基于TOD理念做好上盖物业规划,政府按规划方案招拍挂,全额收取地价,按照协议所定浮动比例补偿项目公司,项目公司通过上盖物业规划最大化获得浮动现金补贴;"轨道交通PPP项目与上盖物业开发捆绑招标"模式创新点为轨道交通PPP与上盖物业作为同一项目捆绑招标,地价款可以抵扣轨道建设成本,减少土地收入中央及地方计提等费用,实现轨道建设成本和地价的最优组合,项目公司通过上盖物业开发获得增值收益反哺轨道建设运营,物业开发又为轨道交通吸引了恒常客流,政府和企业实现双赢.     

提高城市轨道交通财务评价可靠性的方法

我国城市轨道交通已经历20多年的快速发展,但作为各城市重大投资项目的城市轨道交通运营的经济性研究尚处于探索阶段。我国轨道交通项目评估也一直遵循"经济评价以国民经济评价为主,财务评价为辅"的基本原则。随着城市轨道交通建设显现成效后,项目财务可行性对轨道交通可持续发展的制约逐步凸现。通过对轨道交通系统财务状况对比分析,认为有必要对轨道交通系统财务评价技术进行分析、研究,以利于我国轨道交通的发展。     

公私合作模式下对城市轨道交通信号系统的要求分析

目前,国内城市轨道交通投资建设模式上,除传统的地铁公司自行融资建设外,公私合作(PPP)模式也逐渐得到推广。分析了在PPP模式和多种轨道交通制式下,对信号系统提出的新要求,着重就全自动无人驾驶、信号系统数据传输网络制式、大综合监控平台的建立、信号系统的维保等方面面临的新要求和挑战进行了论述。     

城市轨道交通PPP模式运用研究

自2014年下半年以来,我国投融资领域发生了一系列深刻变革,轨道交通项目PPP模式运用获得快速发展.通过梳理国内部分已采用和拟采用PPP模式开展城市轨道交通建设的项目,考虑社会资本投资范围、项目公司组建形式等因素,系统总结出国内城市轨道交通领域的7类PPP操作模式,详细分析PPP操作模式的10个核心要点,包括项目公司的组建、各参与者投资范围、特许运营期、各类风险分担方式、投资回报率、政府购买服务方式、监管标准及资产移交等,希望能够为PPP模式在城市轨道交通领域的运用提供有益借鉴.     

基于PPP融资模式的轨道交通建设资金匡算

分析了城市轨道交通建设规模匡算方法,探讨了PPP融资模式对城市轨道交通建设及运营的影响,建立了PPP融资模式与轨道交通建设规模匡算的关系模型。该模型已在郑州市轨道交通建设规划编制过程中得到应用,并在应用结果中提出了丰富PPP的回报方式以及减轻政府出资压力的建议。