欧盟整治银行业：美式“压力测试”难以克隆

在美国银行业刚刚完成了“压力测试”的任务并得到了市场的正面评价之后,欧洲也在国际货币基金组织（IMF）的要求下释放出了行将对域内银行进行“压力测试”的消息。不过,无论是在测试标准还是在测试结果上．欧洲银行的“压力测试”不会克隆美国。而正是操作方法的差异,市场对于欧洲银行的“压力测试”表现出不同的反应。     

后测试期的欧洲银行业

7月23日，欧洲银行监管委员会（CEBS）公布了欧洲银行压力测试的结果。这些测试涉及欧洲91家银行，其目的是确定银行体系的稳健性，以恢复市场信心，并促使采取行动来完善银行业的不足。     

任总谈银行监管目的

香港金融管理局总裁任志刚于10月18日在其网上专栏“观点”中说，尽管甚少有银行倒闭，但银行业监管机构仍须尽力确保即使发生银行倒闭事件，也不会拖累整个银行体系。[第一段]     

银行杠杆化将成经济增长新动力

在风声鹤唳的全球性金融危机中，美国贝尔斯登、雷曼兄弟和美林等五家投资银行倒闭或转型，以及在“有毒资产”侵蚀和去“杠杆化”影响下，花旗银行，美国银行和AIG摇摇欲坠，至今美国已经有39家银行倒闭。欧洲苏格兰银行，富通银行、德意志银行等老牌大银行也亏损汇汇，致使经济危机仍在肆虐着欧美经济。     

中国车市依然有春天

近期国际金融市场的巨幅动荡影响着全球经济，银行倒闭、企业破产、楼市股市油市暴跌，越来越与国际接轨的中国自然也没能躲过这场席卷全球的“金融危机”，美国、欧洲、亚洲各国政府齐齐出重手予以救市，虽初见成效，但要真正恢复人们的信心还有待时日。     

央行频频注资市场惊恐难抚

央行注资定军心近来，有关银行和基金因投资美国次按市场不利而出现问题的消息不断传出，撼动市况，令人担心信贷流动性恐将枯竭。最新导火索始于8月913法国巴黎银行宣布暂停旗下三支基金的赎回，这在欧洲信贷市场中激起一片恐慌。市场人士担心，美国抵押贷款市场违约个案不断涌现，令损失越来越大，可能损及欧洲投资银行的业绩。     

股市发展的新关口

5月7日美金融监管机构公布了对银行进行压力测试的结果，情况可谓喜忧参半。公布的结果好於预期，说明金融体系危机已进入余波阶段。而本港银行普遍可经受相同压力测试的考验，体系健全程度高於欧美同业的消息，令人感到欣慰。令人感到担忧是，被测试的银行申仍有十家（过半数）不仅亏损严重，而且未来仍需要注资超过700亿美元，方可渡过难关说明美金融业前景仍有相当不明朗因素，走出危机尚需时日。     

交通银行H股评级与大市同步

尽管近期内地银行股受种种不利消息影响而表现一般，但作为H股中的最大单一版块，它们的一举一动仍会引起市场关注。这次就让我们从交通银行（3328．HK）的第一季度业绩说起。[第一段]     

银行和房地产前景乐观

11月港股可以说是惊涛骇浪,部份投资者更要被迫离场。尽管最近无论是H股还是A股均表现疲弱，但市场普遍对2008年的展望仍然乐观，而我们近期也对其中的两大行业板块——银行和房地产发表了研究报告。[第一段]     

美国银行业压力测试：头过身不过？

自今年2月25日以来,美国政府对19家银行抵制损失、继续放贷的能力进行测试,从而确定哪些银行需要政府额外注资及金额多少。经过测试后,美国大型银行能够去除一些不克定性,但考虑到经济大环境,压力测试只能帮助银行提高流动资金的储存量,不能有效提升投资者的借贷信心。测试结果或许可以鼓励一部份美国民众积极贷款,但对刺激银行加大贷款没有太大作用,对经济基本面的影响恐怕也十分有限。     

金融创新

金融管理局总裁任志刚于9月27日，在网上专栏“观点”中指出，应審慎管理金融创新所带来的风险，避免反应过大窒礙有关发展。 任志刚说，理论上金融创新能透过更多元化的资金融通渠道来帮助雏持金融稳定，但市场人士对金融创新抱怀疑态度，正因为未能确定它对金融稳定的影响。纵观以往的银行体系危机，尽管我们很难确切指出它的成因，但危机爆发前往往先有一轮金融创新。[第一段]     

市场惊魂不定实为通胀不稳

上周美联储决定不减利息．市场也普遍预期日元不会加息，有助缓解套息拆仓潮。但市场仍无稳定迹象，次按潮愈演愈烈，上周末已波及欧洲银行．各机构为规避风险，纷纷收缩信贷，短期利率大幅上扬，各国央行不得不出面提供资金，缓解市场流动性紧缺。而全球股市再次震荡，资金追捧美国国债避险，利息率倒挂重现。[第一段]     

GDP并不代表一切。

迪拜的主权投资基金“迪拜世界”（Dubai World）财务状况恶化，未能偿还590亿美元的债务，当局要求债权银行提供六个月的暂缓还款期，以商讨债务重组。消息拖累欧洲的银行股下跌，汇丰控股，法国巴黎、巴克莱及德意志等多间银行股价11月26日跌2-4％。     

F1轮眙门的蝴蝶效应

尽管国际汽联明令禁止F1赛季中试车，但独家轮胎供应商倍耐力与梅赛德斯一奔驰AMG车队在西班牙站之后的“封闭测试”引来了诸多讨伐。大家对轮胎的诟病从耐久性转移到了安全性上，倍耐力承受着非同寻常的压力。     

北水南来 中资回归 两地金融往来创双赢

上周．回归十周年前夕的本港股市可谓波澜壮阔．四个交易日恒指上升千点，成交量天天维持在近千亿，上涨幅度最大的还是H股和红筹股。尽管银行结算余额并未增加，资金未大量流进，但市场套息盘纷纷平仓，港汇转强，某种程度上大公司的留港资金支撑了近期股市。[第一段]     

欧洲银行业：惶恐中的等待

自从金融危机开始，人们达成了一个罕见的共识：欧洲的银行监管是最棒的。部份银行出现问题不会导致欧盟采取强制措施，因为每个成员国都曾经承诺要解决好本国问题。但后来，人们放弃了这种奢望，一些人很清楚地了解，哪些成员国真正可以做到，哪些还不能做到。然而，现在很清楚的是，这种模式削弱了欧洲的经济复苏。     

经济触底，全球银行业盈利超预期

2009年8月1日，六家美国大型银行公布今年第二季度财报，显示尽管这些银行资产负债表上许多贷款品质恶化，但该季度盈利仍大于分析师预期。     

保时捷得到100亿欧元贷款再收购大众股份

保时捷公司日前表示，公司已得到15家银行提供的100亿欧元贷款，以收购大众汽车公司的股份。保时捷称。尽管信贷紧缩和经济危机导致相关银行需要更多时间来批准其贷款，但最终该公司仍获得了这笔贷款。     

港股上行谨慎

上周港股反覆小幅波动，处于高位，成交量明显萎缩，缺乏实质性买盘承接，呈缩量运行态势。国内A股市场持续火爆，美国股市本周连创历史新高，但本港股市并没有跟随反映。就连A股市场近日的银行股造好，H股对此也反映平淡。反映出本港对A股市场“五一”长假前后的不确定性隐约有些担忧。     

点评

2月4日欧洲三大股市大跌超过2％，跌幅是十个星期以来最大。市场忧虑西班牙和葡萄牙的财政问题，加上美国经济数据欠佳，银行股大幅下挫.