基于制度距离的中国民营企业海外并购策略分析

随着改革开放的不断深入，我国民营企业成为了海外并购的一支重要力量。制度提供了一个国家法律、经济和社会体制的安排，各国制度环境的不同导致了制度距离的产生。在企业海外并购中，制度距离的存在会提升并购风险并影响并购绩效。在整合相关研究的基础上，本研究探索了国家层面和企业层面的制度距离如何制约和影响中国民营企业海外并购的策略选择，并提出了相应的管理启示和政策建议。     

企业并购隐患分析——以A公司商誉减值困境为例

企业并购的目的往往是为了获得目标公司的经营控制权，以期获得协同效应，然而并购后往往会产生一些经营或财务方面的问题。文章以A公司为例，分析其由于并购产生的大额商誉为企业埋下的财务隐患，并为企业规范商誉减值提出一些建议。     

我国民营影视企业战略性并购研究

战略性并购是企业旨在巩固自身的市场份额、行业地位和把握资源要素的一系列并购组合行为，是对整个产业的整合；并购是企业外部成长战略中的重要方式之一，也是企业成长最快的方式，企业围绕并购可以实现范围成长和规模成长；我国影视企业应积极通过并购增强自己的实力，不断成长壮大；以华谊兄弟和橙天娱乐为例，对并购在影视企业成长中的作用加以说明。     

并购潮：似曾相识燕归来

全球并购再度热潮涌动，到底是燕子衔泥带来春天的讯息，还是无可奈何终归昙花一现——[编者按]     

信用评级与企业并购决策

随着我国债券市场快速发展，评级行业逐步进入市场化转型阶段，信用评级在资本市场中的作用日益突出。文章以2008—2020年我国A股上市公司数据为研究样本，实证检验了信用评级对企业并购决策的影响。研究结果发现，相比没有信用评级的公司，有信用评级的上市公司更倾向于利用融资进行并购，且并购规模更大，这表明信用评级能促进企业融资和并购。该研究为信用评级与企业并购决策的关系提供了经验证据，同时也对改进企业治理、促进信用评级业高质量稳定发展具有积极意义。     

业绩承诺下星湖科技并购久凌制药的动因与绩效研究

供给侧改革的推进，经济目标的调整，企业规模经济、资源配置最优化的实现成为企业间追求的目标。文章以星湖科技并购久凌制药签订的业绩承诺为主，介绍了其签订业绩承诺的动因和业绩承诺给企业带来的极小的变化。基于研究认为，业绩承诺提升了企业的财务绩效，但对短期市场绩效的提升效果并不明显，提出了合理的建议。     

跨国公司缺席能源业并购交易

于能源价格不断上涨，能源业一度处于休眠状态的并购市场正在醒来。已宣布或传言进行的并购交易本周已达到了约100亿美元的规模。这就是生活，但并不是我们熟悉的生活。     

全球钢铁并购潮终将席卷中国

中国已在全球钢铁业中占有举足轻重的地位,其产量约为5亿吨,约占世界钢铁供应量的40％o中国钢铁业的年增长率约为10％，几乎是世界其他地区钢铁业年增长率的5倍。五年前，中国还只是全球钢铁业雷达荧幕上的一个小光点，如今，中国已成为世界钢铁业进入目前这一轮超级周期的推动力[第一段]     

中国中小公司借助反向并购到海外上市

近年来，因实力不足而无法开展IPO的中国企业，正悄悄潜入国际资本市场．通过反向并购方式实现它们渴望已久的海外上市目的。     

我国企业并购问题对策分析

随着市场经济的发展，企业迅速做大做强已成为企业发展的内在需要，而并购正是实现企业规模迅速扩张的主要途径。企业并购是一种复杂的经济行为，属于企业发展战略中的外部交易战略，通过并购可以发挥企业的协同效应，快速进入市场，扩大企业的经济规模，提高企业的经济效益。然而，并购并不能自动带来企业的成长。我国企业并购从80年代中期开始到现在，已经取得很大的进步，但还存在诸多不足的地方。本文根据并购中存在的问题和失败原因，重点提出解决对策：一是做好并购之前的前馈控制工作；二是做好并购之后的整合工作，并归纳出取得并购成功的基本要点。     

博世与威宁达达成并购协议

2008年3月11日，德国博世集团与深圳市威宁达实业有限公司签署协议，博世正式收购威宁达公司的业务。双方同意此次收购价格将不对外公开。本次收购有待相关部门审批。     

海外并购雷声大于雨点

与境外直接投资设厂相比，通过参股、控股和购买企业等境外并购方式开展境外直接投资，更加受到企业和投资专家的青睐。     

北美战争

戴姆勒－克前CEO施伦普的倡导下，德国汽车巨头戴姆勒并购了美国的克莱勒，然而，现实与施伦普的美好蓝图相差太远。仅仅几年时间，戴-克的股票市值损失了330多亿美元。后来，施伦普又并购了三菱汽车，然而此举也未能挽回戴姆勒并购失利的大局。     

并购是资本市场永恒的主题

并购整合是一项专业性很强的工作，由于企业早期并不经常性地从事并购活动，所以对并购整合并不重视，也未形成一套合理有效的机制，导致企业的实际整合工作极耗时间，成本也很高。近年来，伴随着并购交易数量与规模的增长，西方企业越发感到整合工作的重要性，但由于思维定式以及观念陈旧，其整合工作常常陷入以下误区。比如整合与并购是两个分立的过程，进行人员整合方案需要较长时间才得以推广。     

宝马，卸下陆虎路好走？

1994年，宝马耗资13亿美元从英国飞机制造公司(British Aerospace)购得陆虎集团，从此它进入了多事之秋。     

猜想、理想与幻想

中国汽车业需要发展，走出去，参与国际竞争，甚至未来进行跨国并购，这些是必然之路，但绝非昨天才开始二万五千里长征，今天就要打倒列强超英赶美。认清自己的胃口，在全球金融危机的今天保持“躯体”健康，苦练内功，应对好眼前的车市寒冬，对一切合适的机会作好准备，才是成熟车企的切实之道。     

老朋友，新车博仕——SPX-车博仕经销商晚宴

2008年10月30日，并购后的车博仕在广西南宁秋季汽保展上召开SPX-车博仕经销商晚宴，晚宴的主题为“老朋友，新车博仕”。     

激烈竞争寻出路香港银行业还须向北望

回顾过去十年，香港银行业处於一个整固及业务转型期。由於香港的银行数目已饱和，加上全球金融业的并购热潮，香港银行的数目也从高峰期的150多家，回落到现时的113家。     

企业的并购分析

上市公司的并购已经成为中国证券市场上的重要的市场行为,并购重组已经超过新股发行市场(IPO)成为中国证券市场资源配置的最主要环节。企业并购是总多市场行为中的一种。实际上它是一个包括并购方、被并购企业双方的股东和债权人、以及政府等多个局中人参与的博弈行为。并购过程的每一个阶段都是一个子博弈。也可以将整个并购过程看成一个子博弈,将博弈的思想应用于企业并购的决策分析有助于提高并购的成功率,提升并购双方企业的价值,促进社会资源的有效利用。其目的在于不断调整资源拥有各方的经济利益,实现各自利益最大化。     

A企业跨行业并购绩效研究

随着我国经济的深入可持续发展与互联网的深度融入,多业态经济形势不断呈现,企业的经营方式也逐渐多元化,而竞争的加剧使并购活动越来越多。相比于同行业的并购,跨行业并购的风险更大,难度更高。A企业是蜡烛制造业,而A企业并购的企业是化妆品行业,A企业拟通过跨行业并购实现战略转型,且进入化妆品市场,并完成在化妆品产业的布局。文章通过对A企业跨行业并购动因与并购前后绩效进行分析,以期为其他实施跨行业并购企业提供参考。