香港市场将受益人民币债券

随着人民币需求及升值潜力日增，笔者相信发行人民币债券的适当时机已到。果然国务院终在两周前“拍板”，准许内地金融机构在本港发行人民币债券。这对本港金融市场以至所有投资者来说，无疑是一大喜讯。     

汽车行业绿色债券发行展望

本文总结了中国绿色债券市场的发展现状,分析了汽车制造行业的发展特点,结合绿色债券的鼓励政策,阐述汽车行业发行绿色债券的意义,从促进绿色汽车产业发展的角度,针对新能源汽车提出了建议。     

中国重汽在香港再发债18亿元 年利率偏高

(文章来源于搜狐汽车)8月1日,中国重汽(香港)有限公司在香港成功向机构投资者发行18亿元两年期,年利率为4.5%的人民币企业债券,成为再次成功在港发行"点心债"的大型中资背景非金融企业之一。中国重汽董事局主席马纯济介绍,中国重汽这次发行债券集资所得将用作营运资金、一般公司用途以及偿还未偿还债务。与两年前首次发行27亿元债券时2.95%的年利率相比,此次债券利息明显偏高。     

垃圾债：不沉的金融航母？

近年来，垃圾债因其为亮丽表现引起越来越多的投资机构和投资者的关注。垃圾债券，又称高收益债券，是指资信评级低于投资级（BBB级以下）或未被评级的公司债券。发行垃圾债券的公司可分为五类。     

扩大在港发行人民币债券的喜与忧

扩大在港发行人民币债券意味着中国推动人民币区域化、国际化发展的步伐正在加快,并有助香港在长期内逐步发展为人民币离岸中心。允许在内地有较多业务的香港企业或金融机构在港发行人民币债券,有助为此类企业和金融机构提供新的融资渠道：但在金融海啸下,人民币出现双向波动的变化,以及国际资本市场的融资功能有所减弱,将给发债主体带来一定挑战。     

香港试水人民币公司债

中银香港总裁和广北表示：“合和公路基建发行的首只人民币公司债券．标志着香港人民币业务发展的一个里程碑。”中银香港负责安排合和公路基建此次人民币债券发行。     

公路建设的民间投资新观念

公路建设往往需要巨额投资，当建设资金短缺时，除国家投资外，发行债券，股票及民间投资也不失为一种可取途径。本文对国外民间投资方式及所遇问题提出了一些新观念。     

从负债融资工具视角看阳光城债券违约

综合实力常年位列中国地产前20的房地产上市公司阳光城因境外债券违约而导致境内银行间市场发行的一系列债券提前到期及违约,引发投资者对房地产上市公司融资工具违约的广泛关注。文章基于财报、上市公司公告等公开信息,以负债融资工具为研究视角,从阳光城公司阶段性流动性不足的直接原因和深层原因两方面分析了该公司债券违约过程,发现阳光城公司出现债务危机的主要原因是企业经营的还款能力与融资方式不匹配、长期负债融资工具比例较低且“长期”功能不足等。这些问题在民营房地产上市公司中有很强的代表性,对其进行深入分析,对规范民营房地产上市公司融资行为、降低融资工具到期偿还违约风险和保护证券市场投资者利益具有重要的意义。     

浅析我国地方债务风险点、成因及化解对策

当前,我国地方债务出现了规模大、增速快的现象,在银行贷款、BT、发行债券等主要资金来源及偿还能力方面存在一系列问题。本文试从地方政府财权事权、制度方面约束、政绩考核机制等三方面成因进行分析,并根据成因相应的提出控制和化解地方债务风险的解决对策。     

宗申动力公开发行公司债券

11月10日，宗申动力发布的《2011年公开发行公司债券募集说明书》指出，公司已获得中国证券监督管理委员会证监许可[2011]1681号文核准，公开发行面值不超过7．5亿元的公司债券，每张面值为人民币100元，不超过750万张，发行价格为每张100元。本期公司债券为6年期固定利率债券，     

事件

首只汽车金融债券出炉 上汽通用融资15亿 10月15日。上汽通用汽车金融有限责任公司宣布，将发行总量15亿元金融债券，这是国内酋单汽车金融公司金融债券。债券期限为三年。     

人民币债券 打造国际金融中心

有关第三阶段人民币业务的“好消息”终在上周台埃落定。国务院在上周通过，得到批准的内地金融机构可在本港发行人民币债券。具体细节在本港财金官员和中国人民银行於本周商讨後才会落实。     

乞火不如取燧

为了应对持续恶化的金融危机，3月18日美联储宣布在基准利率维持0～0．25％不变的同时，通过购买3000亿美元的长期国债和7500亿美元抵押贷款证券的办法，来实行“定量宽松”的货币政策。至此，美联储成为全球第四家宣布直接购买美国财政部发行国债的央行。之前的英国、日本和瑞士央行由于利率已降无可降，都宣布将直接购买本国财政部发行的国债（或政府债券）。     

天籁轿车无级自动变速器（四）

(2)油压控制。油压控制原理框图如图21所示。1)管路油压控制及次级油压控制。通过高精度地对管路油压控制及次级油压控制来降低摩擦阻力,提高燃油经济性。2)通常情况下的油压控制。一般设定在图21框图里所对应的行驶状态下最佳的管路油压及次级油压。3)次级油压反馈控制。用油压传感器检测出次级油压,进行反馈控制,来设定更高精度的次级油压。     

香港离岸人民币市场前景展望

香港离岸人民币市场发展有过三次较大突破，第一次是在2004年初，香港的认可金融机构可正式经营存款、汇款、兑换以及银行卡等个人业务，并成为内地官方指定的境外人民币清算与结算基地：第二次是在2007年7月内地金融机构到香港发行人民币债券，令有关业务扩展至投资领域；     

脆弱的中国品牌——从汇源收购案看摩托车自主品牌建设

2008年9月3日,汇源果汁发布公告称,可口可乐将以每股报价12.2港元,合计179.2亿港元收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券。汇源果汁持股近66％股份的3大股东已对此交易作出不可撤回的承诺。据悉,可口可乐已将收购汇源的相关申请材料递交到商务部,反垄断审查最快30天可出结果。中国汇源果汁被美国可口可乐并购的消息引起海内外广泛关注。     

关于我国上市公司债券融资的思考

本文通过企业债券市场的现状,从政府政策影响、信用评级、内部人控制现象、债券安全性不足、债券品种单一等层面具体分析了企业债券未能成为上市公司直接融资的主要形式的原因,并分别从加大政府调控、规范信用评级、改进上市公司股权结构、实施严格的企业担保及破产制度、债券品种创新等层面提出加强企业债券融资的措施。     

车内自适应有源消声系统次级声源布放试验

在构建车内双次级声源有源消声系统的基础上,对系统中次级声源的布放进行了试验研究,分析了双次级声源的布放、次级声源与误差传声器的相对位置对车内消声区域和消声效果的影响,确定了次级声源和误差传声器的合理布放方案。研究表明,当误差传声器与次级声源的数目相同、误差传声器位于次级扬声器的中心线上,且与次级声源相距200 mm左右时消声效果最好。讨论了不同车型车内次级声源和误差传声器布置的可行性,给出了客车、货车和轿车车内次级声源和误差传声器布放的合理方案,可为多次级声源车内有源消声系统的设计提供参考。     

穿越次级断层隧道地震动力响应及减震层效果分析

为研究地震动荷载作用下次级断层对隧道衬砌应力、变形及加速度等动力响应的影响,找出穿越次级断层隧道结构抗震设防的思路及重点部位,以高烈度区典型穿越次级断层隧道为依托,通过有限差分软件FLAC3D对隧道穿越次级断层的动力响应进行计算分析,并建立在隧道初支及二衬之间设置6 cm,8 cm,10 cm三种厚度减震层的计算模型,对比分析减震层厚度与减震效果的关系。计算结果表明:次级断层与隧道相交位置沿轴向前后各20 m范围的衬砌地震动力响应有明显放大,为抗震设防重点位置;设置减震层能够明显减小隧道衬砌位移及应力响应,但随着减震层厚度的增加,衬砌加速度响应有所增加,建议穿越次级断层隧道采用厚度为6 cm~8 cm的减震层为宜。研究成果能够为穿越次级断层隧道的抗震设防提供参考。     

收费公路投资风险分析

收费公路大都以垡或发行债券等形式筹集资金建造，建成后靠公路收费偿还，由于各种不确定因素的存在，使得收费公路从开始规划到运营都具有一定的风险性，文中结合国外收费公路建设的经验，从经济可行性，政策因素，施工和运营等方面对收费公路的投资风险进行简要分析。