2007香港经济回顾两地金融互动加深贸易往来层次待升

香港经济在过去一年以平均超过6％的幅度增长，实现二十年来最佳的连续四年高增长，带动失业率再创复苏以来的新低’通胀再创复苏以来的新高，股市和楼市再创复苏以来的新高。     

楼股热炒超出预期

前星期恒指重上久违了的两万点大关，交投炽热，而楼市又十分活跃，楼价攀升至金融海啸爆发前的水平。面对外资滚滚涌入，楼市股市双双畅旺，这单单是财富效应？还是真正的经济复苏呢？业内人士及学者均认为，香港经济最坏的情况已经在今年首季出现，现时经济数据改善，实体经济正好转，至於股楼热炒，只是反映热钱看准这个机会，     

看好全球股市的三个原因

股市的长期走势取决於经济周期前景。熊市预期经济会出现萎缩，并在价格中得到体现。牛市预期经济会进入复苏及增长阶段．同时在价格中予以体现。然而，牛市往往会出现三个不同的阶段。最初，在股市感到坏消息已被消化，复苏近在眼前的时候．     

第二波金融海啸依然存在

近日，随着美股连续反弹，亚洲股市也从底部发力，走出一波小阳行情。港股、A股涨声一片。於是有人认为，金融风暴已经减弱，最坏的日子已经过去，经济复苏指日可待。现实的经济果真如此？     

世界经济复苏与中国产能过剩

最近几个月，中国的工业生产、固定投资、电力消耗以及国内生产总值（GDP）的官方数据都显示，中国经济正在强劲复苏。股市和房价也一路飘升。甚至有迹象显示出口出现回升，尽管仍较一年前仍低出四分之一左右。     

美中货币政策变动对香港的影响

在这场全球百年一遇的经济和金融危机中，香港经济衰退的严重程度较回归伊始的亚洲金融风暴期间为小．主要原因是在全球尤其是美国和中国宽松货币政策下资金持续流入香港，支撑了股市和楼市．也支持了香港经济。不过．这样一来，香港经济复苏的前景一定程度上便取决于资金能否维持不变的流向．而这又取决于美，中宽松货币政策将采取何种退出机制及其执行的时间。     

大市有望重返3000点之上

在全球经济复苏以及海外股市持续走高的刺激下,沪深股市同样表现出震荡上攻态势．只是节奏有所克制,上证指数曾几度冲击3000点大关,无奈上方压力沉重,     

美国经济持续复苏面临挑战

尽管当前美国经济复苏迹象明显．但美国经济能否在2010年持续复苏还有许多不确定因素和风险。规模庞大的财政赤字、高涨的失业率，频繁发生的贸易保护主义等因素，尤其是经济刺激政策的退出，让2010年美国经济再添了些许不确定因素。而美国经济要迎来持久的复苏，回到正常的增长轨道，前提是要克服诸多困难和障碍.实现经济增长方式的转变。     

A股缺席 周边市埸造好港股

受周边股市显著造好影响，港股上周一度走强，美国最新公布的经济数据和工业订单显示，制造业数据良好，经济持续向好，一定程度上成为A股休市时期刺激本港股市走高的重要因素。     

经济复苏参差 退市安排谨慎

世界经济正在复苏，但各国（地区）情况参差。由于中国仍然保持强劲增长的势头，预计今年亚洲经济复苏前景仍然好于欧美。迪拜债务、希腊财赤为欧洲经济复苏蒙上了不确定性的阴影；     

汲取日本失去“第二个十年”教训

失去十年也许会被认为是运气不好，失去二十年则像是自己不小心。在股市和房地产泡沫破裂後，日本经济在廿世纪九十年代停滞不前．但它如今的经济状况看上去更加困难。在截至今年2月的一年内，日本工业产值骤减38％，跌至P983年以来的最低水准。按年率计算，日本2008年第四季度实际GDP下降了12％，在今年头三个月的下滑速度可能还要更快。据经合组织预测，日本今年的GDP将缩减6．6％，从而抵消了前五年复苏所取得的全部成果。     

台湾股市飙升背后的原因

台湾股市七年来一直低迷不振，而今年仅四个月就飙涨2500点，民进党当局自夸是经济治理有方。其实仔细探究就会发现，除台股已远远落后亚太地区各股市外，台当局通过行政手段制造“选举行情”，大搞“一周一利多”等政策拉抬，是台股飙升的主因。然而，台当局以政策干预股市将背离台经济的发展规律，影响经济的长远发展；陈水扁挑动“入联公投”也会引发两岸关系紧张，给台湾经济蒙上阴影。当局政策拉抬股市带来的风险将会转嫁到百姓头上，近日台股的几次暴跌已为验证。[编者按]     

明年出口复苏助推中国经济

12月10日，南方基金在深圳发布了2010年度A股投资策略报告。该报告指出，全球经济已经走出衰退，美国经济2010年的表现有望超预期。相比之下，中国经济已完成了复苏的第一阶段，即经济见底回稳，目前正在迈向第二个阶段，即工业制造业复苏，去库存化结束，民间投资启动。2010年中国经济增长的驱动力也将更加均衡，出口可能在未来的三至六个月实现快速复苏。     

失衡的经济增长与狂涨的资本市场

当前中国经济的特征是，一方面存在着经济增长的失衡，使得整个经济表现时刻处在脆弱状态，另一方面是中国资本化的进程明显加快，支持资本化的市场化改革取得明显进展，表现在资本市场上就是中国股市的狂飙突进。在这种经济背景下，政府的调控措施就显得格外小心谨慎。但这并不妨碍政府使用较为严厉的手段，因此股市的投资者们应在了解经济特征的基础上，密切留意关键经济问题的演变。[编者按]     

信心推动中国股市回暖

中国股市再现涨势。受到对本国经济增长的信心有所恢复的刺激，中国股市再次开始飙升。     

财经纵横

IMF首席经济学家布兰查德日前表示：“复苏即将到来，这很可能是一种疲弱的复苏。”IMF目前预计，明年全球经济将增长2．5％，高于4月份预测的1．9％，主要原因是中国和印度经济的强劲增长、日本经济的反弹和美国经济的正增长，但仍低於趋势水平。     

下半年可“吼”电讯概念股

经过4、5月份“欧洲债务危机”的洗礼后，全球股市在6、7月份大幅反弹。资金从“避险”市场如：美元及黄金．回流到“高风险”市场，令到股市及商品价格回升。表面上整体的投资气氛已好转，但背后隐藏的危机仍挥之不去。其实资金也缺乏明确的路向，皆因复苏的势头已放慢，但危机却并未一下子出现，故此只是在炒上落市的波幅，并等待经济数据的指引。     

世界经济最困难时期过去了吗？

目前，世界经济前景仍笼罩着诸多疑云．因此对经济何时复苏和复苏前景也就众说纷纭。     

“今年泡沫爆破机会有三成！”——访晋裕环球资产管理联席董事林伟雄

踏入今年，环球经济出现一个很明显的景气现象。不论是成熟还是新兴市场。股市的表现都令人鼓舞。即使是近年经济表现稍为疲弱的美国及日本，股市也分别创了历史及近年新高。纵然如此，晋裕环球资产管理投资研究部联席董事林伟雄却只对后市表现审慎乐观。他更发表“泡沫论”’认为环球股市泡沫于今年爆破的机会有三成。[第一段]     

欧洲的“人口复苏”

与经济复苏相比，人口复苏的重要性不可低估，因为它代表着老欧洲的“新希望”[编者按]