黄金ETF的需求将主导黄金市场

上世纪七十年代早期黄金依然代表货币总储备的三分之二,依然被看作是稳定货币市场动荡的最佳工具,今天它仅仅代表了三分之一的货币总储备。与此同时,作为全球无可争议的主要货币,美元最近才显示出其主要竞争力货币的本色。     

全球市场动荡不安黄金剑指1，300新高

进入2010年，时好时坏的市场情绪引导金价在年初首三个月在1．700美元／盎司一线上下展开波动，形成区间震荡之势。但是到了4月份以后，欧洲债务危机的全面爆发逐步波及全球金融市场，导致欧元暴跌以及全球股市大挫，这大大提高了黄金的世界货币地位和避险保值需求，刺激金价大幅走高。     

今年金价在1，000-1，300美元区间

2008年,由美国次按问题引发的一场金融海啸,严重影响全球经济。而美国政府为了挽救其经济,推行了令美元贬值的货币宽松政策,此举令人们了解到以美元为核心的国际货币体系走向转折,但同时亦令市场重新明白到以黄金作为投资工具的重要性。     

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<正>千百年来,黄金作为财富的象征,一直在全球普遍受到尊崇。黄金因足够稀有,可作为货币而全世界流通。尽管(或许也正是因为)它的化学惰性极高,黄金不易与其他物质发生反应,因此它不会生锈或失去光泽,同时因其具有与众不同的颜色,人们能比较容易地将其识别出来。如今在钱币还不能那么可靠保值的情况下,由于黄金的贵重性,便令其的价值或多或少地有点随心所欲涨涨跌跌。而它     

内地外汇储备之独特性

由于内地实行外汇管制，其外汇储备，在功能和性质上与其他国家和地区有重大区别。在现代国际货币体系中，美元作为各国外汇储备的主要货币，基本的功能有四项：一是具有传统的货币功能．即购买商品和贸易结算的功能；二是在美元与黄金脱钩後，其储备功能需要逐步转换为投资的功能，因为只有不断地投资才能做到保值、增值。     

全球黄金需求仍然强劲

尽管全球经济衰退和黄金价格高企对金饰购买形成压力，全球黄金需求仍然强劲，中国投资及金饰需求持续增长。2009年第二季度黄金投资需求较去年同期水准上升了46％，因为投资者继续追求投资的品质。据世界黄金协会8月中发布的《2009年第二季度黄金需求趋势》报告，     

万千宠爱集于金

回顾黄金从9月初的950美元一路攀到1，023美元的升幅来看，虽然黄金在9月里未能创出历史新高，但是在月尾的最后一个交易日仍然收盘于千元以上。黄金实物需求的惯性淡季也随着9月的完结而结束，踏入10月后，黄金受惠于饱受打击的美元，回到70美元上方的油价，随时涌现的通胀情绪，以及全球最大黄金ETF开始于10月初连番在市场吸纳黄金等以上种种动力的支持。     

黄金将上演“金色9月”

国际现货黄金上周上升，是自开年以来的第二次冲击7，000美元大关。全球央行在第一季度从净卖出69吨．到了第二季度净买入14吨，这是自、987年以来首次成为净买入。全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrustGLD称,截至9月3日黄金持有量为P078．01吨,较前一日增加、4．65吨或P．4％。从全球最大的黄金ETF—SPDRGoldTrust的持仓看,3月初从7038吨一直增仓到3月底1、27吨.     

美元受到区域化货币冲击

後危机时代的全球经济关系正在发生两大变化，一是贸易格局的调整，二是货币金融体系的变革。这两大变化都将对美元的地位造成空前的冲击。二战以来，曾发生过数次世界性的危机，但美元在全球贸易和金融体系申的地位从未受到真正的挑战，其根本原因在於美国在全球贸易的地位和美元的不可替代性。现在，这一切都在发生变化，美元地位正在日益受到其他区域化货币的挤压和冲击。     

次季金价处於调整期

今年第一季，因投资者为寻求资产保值和对冲通胀风险而买入黄金，从2月份短暂刺激金价重上每盎斯1，000美元大关後。黄金市场传递出一系列矛盾的信号，使得金价忽上忽下。利淡金价的主要因素是黄金入口国包括土耳其和印度的进口大幅骤减。相反，利好金价的因素包括全球最大的黄金ETF—SPDR Gold Trust目前的黄金持仓量为7127．44吨。今年以来，该ETF持仓量已经增长了45％，     

国际货币体系进入多事之秋

随着国际金融危机的爆发，作为全球主要储备货币的美元汇率出现大幅振荡，各国贸易结算的汇率风险也因此加大。此次金融危机的爆发与蔓延表明改革国际金融体系尤其是国际货币体系的大方向已渐趋明朗，若要从根本上去防止未来再一次的危机，就必须在重建新的国际货币体系这个根本上有所作为，但寻找解决之道看来却充满挑战和不确定性。     

财经纵横

中国社会科学院上周发布黄皮书预测，全球经济在近两三年内稍有反弹後，有可能步人更大的低谷；报告指出，主要资本主义国家都在全力降息，恶性增发货币，企图增加新的产能，但全球需求仍在急剧下降，令矛盾有加剧趋势，     

金价历史高位强势运行

近期国际金融市场变幻莫测，欧元区主权债务危机不断深化，避险资金源源不断的流入支撑避险资产美元和黄金，金价近期连续上涨。目前支撑金价不断上行的主要因素包括市场避险情绪．全球通胀预期以及黄金实物需求和投资需求进入旺季等因素推升。     

亚洲金融自治破冰试航

随着金融危机引发去杠杆化和全球经济低迷，近一年多来，多数亚洲货币都急剧贬值，威胁到地区的金融稳定。亚洲（日本除外）十种交易最活跃的货币中有八种货币对美元汇率出现下滑，领跌的是韩园和印尼卢比，跌幅分别达到37％和24％。由于发达国家减少海外投资和私人投资者抛售其所持有的新兴市场股票和债券，导致不少亚洲货币存在进一步贬值的风险。     

财经纵横

中国6月份货币信贷数据显示，中国当前流动性环境继绩保持十分宽松的状态，而且次季GDP有7．9％的增长。中国经济在全球金融危机之下率先回暖的现实摆在眼前。不过，国家统计局指出经济回升的态势还不稳定，回升格局还不平衡。外媒更关注，增长率的飙升已促使经济毕家争论政府是否需要开始采取降温措施了。     

金价向上有支持

自2008年9月全球位列五大之内的雷曼兄弟投资银行倒闭所引发出的金融海啸席卷全球後，全球央行史无前例地在短时间内一致配合作出多次大幅减息、及推出多项极具规模的拯救经济行动，一下子将全球从焦点集中於担忧通胀降临而急剧改变，转变为将利率变成推向“零”的宽松货币时代。     

上海伦敦互动 全球金融格局有变

国务院副总理王岐山早前在英国《金融时报》上撰文指出，全球应建立国际金融新秩序，共同倡导并推进国际货币体系均衡的多元化，维护和支撑国际货币体系的稳定：推动国际金融组织改革，增加发展中国家的代表性和发言权等。中国人民银行行长周小川也在G20峰会时表明，作为新兴经济体的代表，中国将积极参与重塑国际金融新秩序。     

联储会议施压美元金价盘整待发

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示．截止8月11日，黄金持仓量较前一交易日下降3．06吨，这已是该ETF连续第三个交易日下降。从8月7日起，持仓量在一个交易日里分别下降了3．97吨、0．35吨和3．06吨，目前已经降至1065．49吨。     

增强汇率弹性成为可能

汇率波动性加大使之更具有弹性 中国人民银行6月19日宣布．进一步推进人民币汇率形成机制改革，回归到全球金融危机之前有管理的浮动汇率制度．重要一点是参考一篮子货币进行调节，更多是为了管理人民币对其他货币，特别是对欧元．将注重保持人民币有效汇率稳定性，     

危机背后的诱惑

在布雷顿森林体系确立后的60多年里，尤其是1975年石油危机后，使用美元的人们似乎忘记了这样一个常识：货币只是黄金的代用品。于是，美国政府和民众都把借的钱当作赚的使，因此，在虚假的西方需求旺盛面前，中国、印度、巴西、东南亚和东欧诸国利用丰富的资源，疯狂制造产品出口，形成了比个人的美国梦还狂热的国家性的美元梦追求。