行为金融学与投资决策行为分析

现代金融学理论是以有效市场假说为前提而形成的,其中投资者的理性是其假设条件之一。理性的投资者会评估将来不同结果的各种可能性,然后最大化其期望效用,做出自己的投资决策。然而随着金融产品的日益多样化和金融的不断复杂化,尤其是金融市场上大量"异常现象"的出现,使得现代经典金融学理论在实践和实证检验方面都受到了挑战,尤其是对"理性人"的假说提出了质疑。     

中国证券投资基金羊群行为的实证研究

20世纪80年代以来,对于曾被传统的金融学认为是非理性的、不科学的羊群行为(Herd Be-havior)的研究受到越来越多的重视。特别最近10年来,随着人们对于金融市场本质不断深入的认识,加上频频爆发的金融危机引发的对于投资者行为的深层次的思考,使得对金融市场中的羊群行为的研究成为一个必须进行而又有现实意义的研究方向,本文就此进行了研究。     

从行为金融学角度看股市泡沫

本文从中国经济的现状出发,从行为金融学的角度,结合股权分置改革、奥运等中国特有的经济因素,和赌博、暴富心理等影响投资者行为中国特有的文化因素,分析了投资者非理性的投资心理和投资行为,描述了证券市场上的反馈效应的形成和传导机制,旨在说明,中国股市正处于一个泡沫不断积累的过程中,并提出了相关的政策建议.     

资本市场中的有限套利行为

传统金融学认为,套利在实现市场有效性方面发挥着关键作用。行为金融学认为,由于受到证券没有完全的替代品、噪音交易者风险、时间、出资人等因素的限制,从表面上看近乎完美的套利,实际上作用相当有限。而存在代理关系下的市场中,套利行为也会受到限制,在这种情况下,市场并不能自动恢复均衡,而是加大了市场的波动。     

对中国投资者非理性行为的研究——基于行为金融学的角度

文章联系中国证券市场实际分析了投资者的三种非理性投资行为。这些非理性行为繁荣状况用现代标准金融理论知识难以解释。文章基于行为金融理论,通过对股市与投资者行为之间关系的研究,力图揭示造成中国股市的投资者非理性行为繁荣的因素。研究表明,投资者认知偏差和信息不透明是造成这一现象的主要原因,因此治理我国股票市场的措施是进行投资者教育和完善股市的信息披露制度。     

从行为金融学角度看中小企业信贷融资困境

文章在目前讨论有关该问题的相关文献的基础上,以商业银行为研究主体,从行为金融学的角度来探讨中小企业的信贷融资困境问题,以行为金融学范式解释商业银行信贷市场向中小企业惜贷问题的成因,并提出了相应的应对措施。     

投资者结构状况调查与分析

本文以中国证券市场近年来的发展为背景,着重分析了机构投资者和个人投资者的情况:首先,投资者结构方面,主要分析了投资者的户数、年龄、地区、学历的情况;其次,从投资者的投资行为的角度,分析了个人投资者的心理及其对投资行为的影响。对机构投资者行为的分析主要是对其投资策略和其对股价的操纵行为的分析。其操纵行为主要是基于行动、基于信息、基于交易的操纵;最后,将个人投资者和机构投资者做了具体的对比分析,主要以下六个方面进行对比:1、交易的活跃程度;2、投资周期;3、投资理性程度4、信息搜集;5、委托——代理关系;6、资金实力。     

路况信息发布时出行者有限理性路径选择行为及建模研究

实时路况信息的提供,有助于出行者对不同路径效用的判断,但由于信息的模糊性以及出行者有限的计算能力,出行者的决策行为在某些情况下依然是有限理性的,即不能选择效用最大路径。因此,本研究基于西蒙的有限理性理论,假设出行者不能完全预测全部备选方案的后果,即实现效用最大化,提出了有限理性模型,并设计试验,验证交通领域路径选择中有限理性的决策行为。试验中,每次出行前向被试者发布实时路况信息,记录被试者的决策结果、决策时间等数据,分析其有限理性路径选择行为,并建立有限理性路径选择模型描述其有限理性特性。研究发现出行者在两条路径效用差小于一定阈值时无法实现理性判断,实现效用最大化,只能随机选择;在效用差大于该阈值时才可进行理性判断,实现效用最大化。根据这一现象,将原有Logit模型效用最大化假设松弛为有限的效用最大化假设,并建立有限理性下的Logit模型(BRBL模型)。通过对模型研究分析,发现模型在0点附近的敏感度要小于传统Logit模型。通过分别对BRBL模型和BL模型进行标定,发现改进后的模型可以解释出行者路径选择决策中的一些有限理性行为,而且标定结果显示模型精度优于传统的BL模型,在路况信息提供下的路径选择问题,新的模型更为适用。     

论价值投资在普通投资者投资行为中的作用

随着监管力量日益加强,中国证券市场开始了前所未有的打击庄家的行动。特别是03年到达一个庄股崩溃的顶峰。这时,以基金为主的机构投资者飘洋过海从西方引来了价值投资。在价值投资的指引下,市场的投资行为逐渐趋于理性,03年所有基金的平均收益在15%以上。04年3月更出现中国基金史上的奇迹,中信经典和海富通收益成为有史以来超过百亿的开放式基金。价值投资为何会有这样的奇迹?做为一个普通投资者应该如何利用价值投资中基本的理念去指导自己在股票投资中的行为呢?     

双语教育背景下的金融学课程改革研究

金融学是一门高度国际化的学科。为更好地与国际金融学发展接轨,同时为培养应用型、复合型的跨世纪人才,本科教学中金融学课程越来越多地采用双语教学模式。本文在着重分析我国金融学学科发展历程的基础上,探索了双语教学背景下的金融学专业课程改革的思路,提出了金融学专业课程设置方案。     

基于累积前景理论的多目标广义路网设计模型

根据随机路网环境下出行者有限理性的路径选择行为,组合能力扩展与拥挤收费2种方案,提出了基于累积前景理论的多目标广义路网设计双层规划模型。该模型上层模型以最小化系统出行时间预算和最大化系统出行前景为目标,下层模型为基于累积前景理论的用户均衡模型。推导了需求服从对数正态分布且路段通行能力服从贝塔分布条件下的前景值计算公式,建立了用等价变分不等式表示的均衡模型,设计了改进型非支配排序遗传算法求解模型。研究结果表明:出行者择路行为的风险偏好与风险认知会显著影响网络设计结果,忽视出行者择路行为的有限理性可能会产生次优甚至错误的网络设计方案。     

城市道路景观的概念及设计理论

介绍了城市道路景观的概念、构成要素、功能作用及对道路景观的理解。从美学、景观生态学、人的行为心理三方面阐述了对城市道路景观设计的理论研究。     

汽车不解体检测诊断工作站信息化设备在汽车检测维修企业中的作用

<正>我国汽车产业的高速发展,给汽车后市场带来了蓬勃生机,也正是由于汽车产业的高速发展,使得我国现有的维修诊断设备及技术已经不能完全满足维修行业快速发展的需要。因此,维修行业发展需要变革,而变革的中心就是以信息化为主导的维修服务。信息化是培养、发展以计算机为主的智能化工具为代表的新生产力,并使之造福于社会,是以现代物联网为基础,对所研究对象各要素汇总至数据库,供特定人群进行生活、工作、学习、辅助决策等各种行为相结合的一种技术。信息化可极大地提高行为效率,为汽车维修行业     

投资者结构状况调查与分析

本文以中国证券市场近年来的发展为背景,着重分析了机构投资者和个人投资者的情况,首先,投资者结构方面,其次,投资者的投资行为的角度,最后,将个人投资者和机构投资者做了具体的对比分析。     

国际分散化投资中的“本国偏好之谜“

国际分散化投资可以增加均值-方差模型投资者的效用在理论和经验上均得到了广泛支持,然而,该理论却无法解释国际金融领域的"本国偏好之谜",即一国投资者将绝大部分资金都投资在本国证券市场而不愿投资到国外证券市场。各国学者通过交易成本、信息不对称和对冲风险需求分别对"本国偏好之谜"进行解释,但仍无法取得合理满意的答案。行为金融的发展给解释"本国偏好之谜"提供了一个新的视角。     

博弈论在道路交通管理中的应用

博弈论是研究理性决策主体的决策行为的理论。道路交通管理过程中存在许多利益相互冲突的行为主体,运用博弈论可以深入分析其行为,为科学管理道路交通提供决策依据。首先建立了交通参与者之间抢行的博弈模型,进行了双方博弈的均衡分析,结论表明:交通处罚与交通安全宣传教育2种管理措施可以促成礼让行为。然后建立了交通管理方-交通参与者博弈模型,分析结论表明,两者的博弈是一个混合战略均衡,管理方的检查行为与参与方的违章行为具有概率依存性。     

浅谈建设项目全寿命周期成本控制

建设项目的全寿命周期成本控制研究对投资者理性决策具有重要的意义,本文从全寿命周期的内涵出发,深入分析建设项目全寿命周期的特点,最后给出全寿命周期成本控制的方法,为建设项目的投资决策指明了方向。     

基于Agent理论的机场旅客出发时间与出行方式联合选择模型研究

为提高机场陆侧区域的客运通行能力,研究交通管理策略实施后机场旅客的行为变化,通过研究Agent的理论结构,构建了机场旅客出发时间和出行方式的联合选择模型.在建模过程中,考虑了旅客不完全信息性和有限理性,应用机器学习算法生成if-then规则模拟机场旅客前往机场的搜索和决策过程,该规则加入了机场旅客的特征变量,如乘坐飞机频率、是否有托运行李等机场旅客的特征属性.应用该模型进行仿真试验,结果显示,机场公共交通成本在10~15元区间变化时,每降低1元,使用公共交通的旅客比例约提高2%;到达机场公共交通站点时间缩短到10 min时,旅客将会延迟10~15 min出发.该模型能较好地显示出发时间变化和出行方式切换过程,有效的预测了机场旅客在不同交通政策和措施下出行行为的调整结果.      

系统工程方法在实践教学环节中的应用

系统工程不仅为现代科学的发展提供了理论和方法,而且也为解决现代社会中的政治、经济、军事、科学、文化等方面的各种复杂问题提供了方法论的基础,系统观念正渗透到每个领域。研究系统的目的在于调整系统结构和各要素关系,使系统达到最优。本文基于系统工程理论及方法来研究在实践教学各个环节的关系,从而探索出实践教学在职业教育中的重要性。     

大数据时代金融学课程线上线下混合式教学设计

在金融学课程线上线下混合式教学课堂上,教师不仅是知识的传递者,还是课程的设计师和学业的领导者。金融学课程线上线下混合式教学不仅能够激发学生的学习兴趣,还能够增强学生的自主学习能力。基于此,文章以金融学课程为例,从目标设计、课程设计、教学设计、考核方式设计、学法指导五个方面入手,分析了混合式教学设计在金融学课程中的具体应用。