论高速公路建设股权融资

<正> 随着社会主义市场经济体制的确立,加快了公路交通投融资体制的改革,特别是证券市场的不断发展,国家明确鼓励支持交通、能源等基础设施项目采取股份制方式发行股票筹集资金,这为高速公路行业推行股份制创造了良好的政策环境。从此高速公路股份制企业就像雨后春笋般产生于神州大地,高速公路建设增加了通过发行股票进行股权融资的渠道,而且受到了企业的特别青睐。那么,为什么高速公路企业热衷于股权融资;股权融资的劣势如何,高速公路上市公司将怎样选择。本文将此做些探讨。 一、我国高速公路的发展及股权融资的情况     

对重庆高速公路融资方式的思考

高速公路建设资金不足日益严重,融资方式的单一又局限了资金的来源渠道。目前高速公路建设主要的融资渠道是银行贷款,但高负债危机已经引起广泛关注。本文立足重庆市高速公路建设融资的现状,深入分析了高速公路建设项目的多种融资方式,提出了高速公路融资的有效方式。     

对加快西部高速公路发展的思考

<正> 西部大开发、大发展,必须先行加快交通基础设施建设,这已是共识。而其中的高速公路建设需要巨大投资,如何解决建设资金来源却面临严峻挑战。在当前情况下,能否再用计划经济传统方式解决如此大量的资金?能否单纯依靠政策性投资?答案均是否定的。因此,在政府扶持下,采用符合市场经济规律的方式,即推进高速公路产业化经营,实现多渠道筹集建设资金来发展高速公路,已势在必行。 实现西部高速公路产业化、经营管理企业化,就得努力提高其盈利水平,增强融资能力,让投资者有利可图,使资源优化配置,解决建设资金短缺困扰,进而增强其自我发展能力等,均是当前亟待研究解决的重要课题。     

铁路建设债券应重新定位

<正> 在世界大多数国家,包括铁路在内的基础设施的投资由政府转向民间,经营由垄断转向竞争的改革逐渐深入。事实证明,仅由政府提供基础设施供给或服务是远远不够的,几乎所有的基础设施都可以经过业务分解,对其中的一些项目按市场原则建设与经营。在这一过程中资本市场在融资方面将发挥很大的作用。铁路客货运公司及其他经营性项目应积极地参与国内、国际资本市场融资,吸收国内外社会资本。债券融资是其中很重要的一方面。     

桎梏寻解 出路未来

未来空间到底有多大全新驱动力走向成熟犹存的不确定性破解融资难题蓄势发力,破军突围对于中国高速公路融资市场,各界最迫切希望破解的疑问,似乎都聚焦在"未来市场空间"这把关键的钥匙上。而推断未来市场,必先理清行业现状。高速公路可持续发展是否有一套确实的资     

高速公路融资结构及其优化研究

高速公路是现代道路运输的基础设施,对地区的经济发展有着巨大的推动作用。在高速公路建设项目中,需要一笔庞大的资金作为支撑,来完成公路建设。目前,高速公路的建设资金基本上都是来自融资,而不是单一地由某个集团或政府部门单独出资。针对高速公路的融资结构进行分析,了解其在融资过程中出现的问题,从而找到解决的对策,使融资结构进一步优化,降低融资风险,具有重要的现实意义。     

浦东国际机场多元化融资的实践与探索

本文对浦东国际机场一期工程、二期工程的融资实践过程进行了总结、分析。浦东机场在政府财政投入资本金和银行贷款的基础上,一期工程实现了虹桥机场上市和货站、配餐、加油站等项目融资,二期工程则通过股份公司债券,以及宾馆、货站等项目运作筹集建设资金。浦东国际机场多元化融资主要通过两种渠道,一是对机场设施进行拆分,通过项目运作融资;二是对资产进行整合,通过资本市场、股权市场融资。     

美国高速公路建设资金的筹措方式及启示

<正> 一、美国高速公路建设筹资概况 在美国937万多平方公里的国土上,高速公路四通八达,造型美观,建设发展比较平衡,至1995年,已拥有高速公路39万英里。 美国修建高速公路的筹资渠道虽十分广泛,但主要的是依靠发行债券。债券分为三种,第一种为业主发行的长期债券,成本较高;第二种为州政府发行的债     

谈谈我国高速公路引进外资的几个政策性问题

<正> 当前我国高速公路引进外资面临着新的形势。一方面我国已成为仅次于美国的全球第二大资金吸纳国,1994年吸引外资337.7亿美元;外资投向基础设施产业比上年增长30％,我们面临着难得的机遇。另一方面国际资本总体短缺930多亿美元,资金成本较高,国际投资者对项目评价更加审慎,我们面对着一个竞争激烈的国际资本市场。我们的政策是否能按国际惯例运作,是我国高速公路有效吸引外资的重要环节。以下就我国高速公路许可投资回报率的拟定、通行费调整方式和项目风险分担三个政策     

影响民营资本投资公路基础设施建设的问题和对策

浙江省2001年民间投资已占全社会投资比重为54.7%,高于民营经济比较发达的江苏、广东、山东等省市,居全国前列,早在1997年浙江省就有民营资本介入公路基础设施建设,但至今投资公路基础设施建设的民营资本仍然非常有限,据初步分析,目前投资浙江省公路基础设施建设包括投资高速公路在内的累计总投资约为66亿元,约占浙江省现已完成的收费公路投资总额的8%,仅约为上海市公路基础设施建设中引入的民营资本总额的28%.根据目前我省的公路建设规划,据测算,"十五"建设计划公路建设资金缺口约为324.5亿元,"十一五"公路建设资金缺口约为655亿元,这部分缺口资金都需要通过市场筹资.党的十六大已进一步明确和提高了民营经济的政治和经济地位,研究民营资本投资公路基础设施建设存在的问题及对策,对于吸引民营资本投资公路基础设施建设,弥补公路建设资金缺口,实现浙江省交通跨越式发展具有积极意义.     

西部地区高速公路建设融资对策探讨

高速公路建设需要巨额资金,我国西部地区由于经济基础薄弱,现有的高速公路建设融资模式具有一定的局限性,本文从进一步发挥银行渠道的融资作用、积极拓宽多种融资渠道、加大力度发行西部地区高速公路建设债券、合理利用民间资金、加快引进和积极培养专业化融资人才、加强高速公路融资风险管理六个方面提出了西部地区高速公路融资对策。     

交通筹资如何不“愁资”?

交通基础设施建设投资巨大,仅靠政府投资是不现实的。融资能否顺利如期完成,巳然成为决定交通基础设施项目能否正常运营并还本付息的关键所在。6月17日,交通运输部科学研究院研究员李晓峰参加"中国高速公路行业融资论坛",谈起我国高速公路融资难问题。     

融资租赁是加快更新运输装备的新型投资方式——谈融资租赁与交通

<正> 1952年,美国的J·H·杰恩费尔在利润动机的驱使下,冲破了“先用一次性投资购买设备而后生产”的传统观念和作法,大胆提出了“利润产生于设备的使用而不是拥有”的新理论,并创办了世界上第一家租赁公司。这种新型的筹资方式是商品经济高度发展的必然产物,是现代工业资本、商业资本和金融资本进一步融合的结果。从世界融资租赁发展的历史和我国融资租赁     

改革30年:交通运输业的融资创新与市场培育

<正>改革开放作为我国从计划经济体制走向中国特色的社会主义市场经济体制的总体制度安排,在我国交通运输领域首先是从交通运输基础设施的融资和市场制度建设开始的。交通运输领域的融资创新和市场培育,实际上从运输供给面开启     

蜀道难亟待民资破解

四川省副省长王怀臣在四川高速公路项目实施BOT招商说明会上表示，资金是四川发展交通最大的问题。四川省面积达48．57万平方公里，“在这么大的范围建成完善的公路网，非常不容易。”因此，四川在这方面的理念是“不求所有、但求所在”——加大市场化配置资源的力度，深化交通投融资体制改革，推广BOT、BT等融资模式，鼓励和吸引社会资金进入交通基础设施建设领域。“这可以说是我们效益最好的四条高速公路，我们拿出来实施BOT方式招商，目的是吸纳民间资本进入，拓宽四川交通建设的融资渠道。”     

地方高速公路资产权益出让中存在的问题分析及对策研究

在过去5年中,我国共计投资9000多亿元人民币用于公路建设、改造与维护,其中政府投资仅占很小一部分,传统的单纯依靠财政资金、交通规费和信贷资金的筹资模式已无法支撑大规模的交通基础设施建设,必须不断拓展筹资渠道,积极吸引社会资金的参与,今后商业资金将成为公路建设的主体.在目前的条件下,公路特别是高速公路资产权益出让是吸引社会资金参与交通建设最为方便可行的途径,也是基础设施领域中相对成熟的方式.甬台温高速公路温州段、金丽温高速公路温州段的资产权益出让已提到议事日程,就此问题进行简要分析,并就如何进一步推动地方高速公路经营权转让工作提出若干对策建议.     

公路BOT项目的投资回报分析

<正> BOT作为一种融资途径,能吸引大量国际商业资本和私人资本投入公共基础设施,减少避免政府的财政负担、债务风险,同时还有利于提高项目的运作效率和缩短建设周期等。BOT投资方式已受到我国政府的重视,并进入试验性阶段。其中:中国政府已确定把同三国道主干线广东省的阳江至电白高速公路作为公路建设BOT投资方式试点项目之一。 在采用BOT投资方式运作过程中,政府和BOT投资者是项目组织实施的两个主体,如何合理地在两个主体之间分配风险,是BOT项目成功的关键。风险分担问题上国际通常做     

对交通建设项目利用政府性债务举借政策及多元化筹资的思考和建议

结合青海交通建设项目筹融资历史、现状及存在的问题、困难和机遇,以及国家和地方政府新的融资政策、多元化筹资趋势,就我省交通运输发展中,积极利用政府性债务举借融资政策及多元化筹资,保障交通先行建设资金需求,做一些思考并提出一些建议。     

PPP 大潮来袭 洗牌将至?

<正>2014年,国务院发布"43号文",结束了地方政府传统的融资平台和融资模式。但地方政府的偿债压力仍然巨大。与此同时,中国的城镇化进程并未完成,预计2020年城镇化率达到60%,由此带来的投资需求约为42万亿元。面临"缺钱"和"欠债"的双重压力,地方政府亟须寻找新的融资模式。而"43号文"的出台为地方政府指明了路径:发行政府债券和政府与社会资本合作模式,也就是PPP模式。而经过一年多酝酿和试错,PPP更是受到资本市场的青睐。     

我国铁路融资及债务的解决之道

摘要：我国铁路投融资既有模式以银行贷款、债券发行等路径依赖性、低交易成本融资模式为主，但这种债务性融资模式利息负担较重，实际执行成本较高，不具有可持续性。未来三年，铁路建设融资缺口巨大，融资和债务的解决之道在于加强制度创新和金融创新，吸引社会资本投资铁路，成立偿债基金等多措并举。