城市轨道交通项目融资BT模式研究

研究目的:通过分析我国城市轨道交通的发展现状和目前城市轨道交通发展的投融资问题,结合BT模式与其他融资方式的区别,研究BT项目融资模式应用于城市轨道交通工程建设中的一系列问题.研究结论:发展BT模式使产业资本和金融资本全新对接,形成了一种新的融资格局,既为政府提供了一种解决基础设施建设项目资金周转困难的新融资模式,又为投资方提供了新的利润分配体系的追求目标,为剩余价值找到了新的投资途径.采用BT模式不仅获取了较大的投资效益,提高了项目管理的效率,而且使投资方增强了人文技能、管理水平及参与市场的竞争能力,积累了BT模式融资的经验,增加了施工业绩,为以后打入融资建筑市场创造了条件;BT模式扩大了资金来源,使项目顺利建设移交给政府,推进了当地经济的可持续发展,提高了经济效益和社会效益,为其他行业的融资树立了典范.     

城市轨道交通项目投融资模式探讨

针对目前我国投融资体制不适应快速发展的轨道交通建设需要的现状，提出了BOT、TOT、ABS、债券租赁、联合融资等可借鉴的投融资模式，并对这些投融资模式在我国轨道交通建设中的适用程度作了初步探讨。     

民间主动融资在城市轨道交通项目中的应用

基于当前轨道交通工程融资问题,论述民间主动融资(PFI)模式的科学内涵。结合目前国内PFI项目特点,探讨PFI模式在城市轨道交通工程中的适用性;给出应用方式,包括PFI融资组织结构和运作流程。其实施过程中的注意要点是:完善的PFI保障体系和合理的利益分配。将PFI模式应用在城市轨道交通工程中,不仅可以有效地解决交通资金短缺的问题,而且有利于政府节约成本,提高管理效率。     

公私合作模式融资在我国城市轨道交通项目中的实践

对公私合作(PPP)模式融资在我国城市轨道交通中的运用进行了实例分析。探讨了实际项目中PPP模式所采用的结构设计和风险分担机制。提出了选择适宜的金融产品控制利率风险是该种模式融资成功的关键之一,以期能为今后PPP模式在城市轨道交通领域的运作提供参考。     

项目融资和中国城市轨道交通的建设

通过探讨项目融资的特点、基本类型以及分析它所面临的风险，设计了我国城市轨道交通建设进行项目融资的框架。     

中国城市轨道交通项目的融资模式探讨

中国城市交通发展到今天，轨道交通作为城市大型基础设施不仅以其准点、快捷、高效、大运能、少污染的客运服务特性构成城市的主要交通工具，而且还以其带动工业制造、高新技术研发、房地产开发和商业的联动效应，成为推动城市整体发展的推进器。但是，轨道交通建设所需的巨大资金，不仅包括政府必要投入、政策支持在内的综合开发资源、良好的运营机制、合理的线路规划外，项目融资方式和融资条件的设计同样重要。处于发展雏形期的中国轨道交通产业，更需要注重融资渠道的多元化和开发机制的市场化。     

城市轨道交通项目采用公私合作模式融资的几个问题

当前我国城市轨道交通建设的投融资主要是一种政府行为,政府起着主导作用。但庞大的建设投资按传统的政府财政投资模式或以政府信用为依托的银行贷款已经难以支撑。介绍了目前国际上流行的一种新的基础设施融资模式——公私合作(PPP)融资模式的特点、实施条件及其在轨道交通项目中的运作模式。结合北京地铁4号线、深圳地铁4号线的PPP模式运作实践,提出在国内城轨项目中应用时应注意的问题:加强对城轨融资的指导;加快前期准备工作;建立城轨项目的成本体系和票价调整机制;改革现有的审批程序等。有关政府部门应从法律法规、价格体系、参与者合同标准等方面完善具体操作规程,从而保证PPP能够成功运用到城轨项目中。     

创新成果推广项目——城市轨道交通PPP投融资模式

为加速城市轨道交通领域科技成果的推广转化，建设部科技发展促进中心与中国土木工程学会城市轨道交通技术推广委员会联合组织了城市轨道交通专项科技成果推广项目的申报和评审工作。在2007年的征集项目和2006年的选出项目中，共评审出32项推广项目（建科推[2007]109号文件），并由建设部颁发证书。本刊开辟专栏，陆续介绍这些推广项目。[编者按]     

城市轨道交通项目PPP模式的创新与应用

通过分析轨道交通引入PPP(Public-Private-Partnerships,公私合作模式)的目的,结合轨道交通PPP项目特点,研究适合于不同城市轨道交通发展需求的PPP模式,分为以竞争为驱动和以融资为驱动两大类,提出一些创新思路供探讨.     

运用PPP模式进行城市轨道交通建设融资

PPP融资模式是以项目为主体的融资活动,是项目融资的实现形式。PPP融资模式不仅能够使更多的民营资本参与项目建设,而且在一定程度上能够保证民营资本的投资回报,减轻政府初期建设投资负担和风险,形成政府、企业和私人企业“多赢”的合作形式。通过对PPP模式目标及运作思路的论述,提出适合中国城市轨道交通建设的PPP模式,以及应注意的问题。     

深圳市轨道交通投融资模式研究

分析了深圳轨道交通建设的投融资模式,深入阐述了深圳市"轨道+物业"投融资模式的法律政策、融资框架、实施路径,结合深圳市土地资源紧缺等问题,提出深圳地铁四期工程应在"轨道+物业"投融资模式基础上,发展公私合营(PPP)等市场化的投融资模式,实现轨道交通交通建设、运营的可持续发展。     

城市轨道交通项目投融资模式案例比较分析

我国对城市轨道交通项目的投资建设需求不断增加,传统的政府财政投资模式已经无法满足项目建设的需求。对目前国内外城市轨道交通项目的典型投融资模式及其发展历程进行归纳与比较分析,总结出国内外城市轨道交通项目主要采用的5种投融资模式及其适用范围与优缺点,为决策者灵活选取合理可行的投融资模式提供参考。     

基于可持续发展的城市轨道交通投融资模式研究

介绍了城市轨道交通现行融资结构及其存在问题.并针对上海市城市轨道交通建设资金问题,以城市轨道交通可持续发展为目标,分析交通基础设施建设的投融资模式及其应用的实践,提出以轨道交通衍生商业价值为出发点的一揽子规划投融资模式.基于可持续发展的轨道交通建设投融资体制应建立在外部效应理论基础上,将外部效益内部化,从而实现资金运作的良性循环机制.在具体操作上重点解决以下两点:在产权理论的基础上,建立投融资模式的利益返还机制,解决因多元化融资的利益分配问题;区别经营性与公益性在资产上的特点,构建盈利模式,在实际运作流程上,设计出投资与运营资金平衡系统.     

城市轨道交通BOT融资模式中的政府职能

阐述建设-运营-移交(BOT)项目成功的重要条件之一在于政府的积极参与和支持.结合我国第一个运用BOT融资模式建设的城市轨道交通的项目--深圳轨道交通4号线,从法律法规和监管角度,对轨道交通BOT实施过程中政府职能进行探讨,提出应该注意的问题和建议.     

城市轨道交通建设资金来源研究

随着国发[2014]43号文件的发布,我国地方政府债务资金筹措以及投资项目筹融资方式发生了深刻的变化,国家针对平台类企业融资监管日益趋严,融资重要性日益凸显。针对城市轨道交通项目建设,从政府主导的负债型投融资模式和市场化投融资模式两个角度分析城市轨道交通可能的资金来源。结合轨道交通行业具体融资实践,系统地梳理出政府主导的负债型投融资模式下三大政府资金来源和以银行贷款为主、多种融资产品组合的多元化债务资金来源,以及政府主导的市场化投融资模式下股权融资和债权融资来源,希望能够为城市轨道交通融资工作开展提供有益借鉴。     

BOT方式及其在城轨交通建设中的应用

城市轨道交通项目投资巨大,采用BOT融资方式进行建设具有重大意义。介绍了BOT的基本概念和实施程序,分析了城市轨道交通建设采用BOT方式的优越性,研究了BOT项目在国内外的实践及我国BOT项目实施中存在的问题,对我国城市轨道交通建设采用BOT方式提出了建议。     

基于熵值理论的城市轨道交通投融资结构评价优化

城市轨道交通建设项目中,投融资结构是投融资管理的重要组成部分。从投资管控与融资管理两个角度,设计了城市轨道交通建设项目投融资结构评价指标体系,构建了基于熵值理论的多目标评价模型,对城市轨道交通建设项目投融资结构进行评价分析与优化。并以广州轨道交通11线为应用案例,验证了该评价优化方法的有效性。     

津滨快速轨道交通工程管理模式探索

介绍了国际上几种大型建设工程的管理模式。结合国内主要城市轨道交通的管理模式以及国际上大型工程采用的先进管理理念,对津滨快速轨道交通工程管理模式——直线职能制的管理体制作了介绍。这种模式将业主的决策职能与管理职能进行了分离。业主除保留项目的立项决策阶段管理,以及资金筹措、招标与合同、财务与税收管理等主要职能外,将大量的专业性很强的工程计划、组织、协调、监督以及控制等管理职能通过公开招标委托给项目管理公司及工程监理公司来承担,从而实现了项目管理实体的专业化、专家化、职能化。     

城市轨道交通PPP的问题与对策

城市轨道交通PPP项目在推进过程中已遭遇了诸多瓶颈,如项目投资财务缺口大,社会资本投资门槛过高,社会资本以施工承包商为主导致市场结构单一,项目沿线土地综合开发受土地政策限制,城市轨道交通规划与城市规划脱节,项目难点多,等等.通过参考城市轨道交通PPP的投资建设实践,结合对各地城市轨道交通建设案例的研究与分析,尝试提出以下对策:城市轨道交通PPP与TOD结合,通过土地综合开发收益反哺;采用网运分离模式,降低对单个投资人的投资额度要求,发挥各投资人的专业所长;北上广深等一线城市地铁建设运营商走向二、三线城市;地方出台具体政策,突破经营性用地“招拍挂”的法律问题;实施过程中一事一议,加强支持;重视城市轨道交通规划与城市规划从宏观到微观层面的紧密结合;设立合理的调价机制等,以期起到抛砖引玉的作用.     

成都市域轨道交通线网互联互通的创新实践

为实现城市空间向外持续扩展后的市域范围内快速直达,需要对市域轨道交道网络的互联互通和跨线运营进行研究.通过总结成都市域轨道交通线网的互联互通规划和设计经验,提出了X型、Y型和∞型等3种互联互通运行交路,以及与之相对应的接轨站配线设计方案,并提出了互联互通对供电、通信、信号等相关专业的配置要求.