城市轨道交通建设资金筹措方案探讨

笔者通过多年从事轨道交通建设项目的设计工作，以及不断地学习和思考，归纳了一些常用的和可以尝试的轨道交通融资方式，供大家探讨。     

城市轨道交通建设资金筹措途径探讨

提出通过组建股份制公司，利用多种筹资渠道，运用多种筹资手段，汇集国内、国际市场的各种资金，以满足城市轨道交通建设巨大的耗资需求；同时，实行项目法人责任制，进行综合开发，实现城市轨道交通建设投资的回报。     

项目融资和中国城市轨道交通的建设

通过探讨项目融资的特点、基本类型以及分析它所面临的风险，设计了我国城市轨道交通建设进行项目融资的框架。     

PFI与城市轨道交通建设

近年来在发达国家基础设施建设过程中泛推广的PEI（民间资金启动）方式，是政府部门将社会资本用于公共事业用活民间团体的资金和能力的一种项目运作体系。通过PFI的导入，期望削减政府财政支出，分担政府部门的投资风险，提高公共事业的运营效率。本文介绍了PFI的产生、发展和特点；并对典型项目进行分析；针对我国城市轨道交通建设现状提出一些建议。     

日本城市轨道交通建设融资模式与成功经验剖析

重点剖析了日本在城市轨道交通发展过程中所形成的多元化经营主体结构，日本轨道交通私铁企业的多元化经营战略，以及日本城市轨道交通建设筹措途径等问题，多元化的经营主体结构是日本城市轨道交通得以快速发展的根源所在；私铁沿线设施建设 为私铁企业带来了直接的巨额利润，又为私铁企业间接地带来了可观的运费收入；轨道交通沿线不动产开发与经营是日本私铁企业最主要的兼业内容，而且不动产事业等兼业部门的盈利能力大大高于铁道主业的盈利能力；日本城市轨道交通建设资金筹措途径非常广泛，其中受益者负担是建设资金筹措的重要策略之一，由此得到了一些对发展我国大城市轨道交通有益的启示。     

日本城市轨道交通的相关制度

我国城市轨道交通正处于快速发展时期，但相关的政策和制度尚不完备。日本是世界上城市轨道交通最发达的国家之一，本文介绍了日本在城市轨道交通建设的资金筹措、税制优惠及沿线土地开发方面的相关政策和制度，这对完善我国城市轨道交通建设的政策和制度有着积极的现实意义。根据我国的情况，本文提出了一些相应的建议。     

城市轨道交通建设盈利的分析与思考

轨道交通建设是投资规模巨大的城市基础设施项目，资金筹措是项目实施的重要内容之一，直接影响轨道交通的发展速度。目前以政府投资为主体、以社会效益为目的投融资方式形成亏损-补贴-再亏损-再补贴恶性循环的经营模式，使得成本和收益极不平衡，严重阻碍了轨道交通的建设和发展。如何在市场机制下建立盈利的轨道交通建设与经营模式，如何在满足轨道交通建设社会效益的同时，实现经济效益，便投入-产出平衡，进而实现盈利，是轨道交通建设项目实施的关键，而探讨和寻求盈利的发展途径是轨道交通建设的迫切需要。     

基于可持续发展的城市轨道交通投融资模式研究

介绍了城市轨道交通现行融资结构及其存在问题.并针对上海市城市轨道交通建设资金问题,以城市轨道交通可持续发展为目标,分析交通基础设施建设的投融资模式及其应用的实践,提出以轨道交通衍生商业价值为出发点的一揽子规划投融资模式.基于可持续发展的轨道交通建设投融资体制应建立在外部效应理论基础上,将外部效益内部化,从而实现资金运作的良性循环机制.在具体操作上重点解决以下两点:在产权理论的基础上,建立投融资模式的利益返还机制,解决因多元化融资的利益分配问题;区别经营性与公益性在资产上的特点,构建盈利模式,在实际运作流程上,设计出投资与运营资金平衡系统.     

城市轨道交通建设资金来源研究

随着国发[2014]43号文件的发布,我国地方政府债务资金筹措以及投资项目筹融资方式发生了深刻的变化,国家针对平台类企业融资监管日益趋严,融资重要性日益凸显。针对城市轨道交通项目建设,从政府主导的负债型投融资模式和市场化投融资模式两个角度分析城市轨道交通可能的资金来源。结合轨道交通行业具体融资实践,系统地梳理出政府主导的负债型投融资模式下三大政府资金来源和以银行贷款为主、多种融资产品组合的多元化债务资金来源,以及政府主导的市场化投融资模式下股权融资和债权融资来源,希望能够为城市轨道交通融资工作开展提供有益借鉴。     

深圳市轨道交通投融资模式研究

分析了深圳轨道交通建设的投融资模式,深入阐述了深圳市"轨道+物业"投融资模式的法律政策、融资框架、实施路径,结合深圳市土地资源紧缺等问题,提出深圳地铁四期工程应在"轨道+物业"投融资模式基础上,发展公私合营(PPP)等市场化的投融资模式,实现轨道交通交通建设、运营的可持续发展。     

城市轨道交通的基本属性对投融资的启示

从城市轨道交通的基本属性入手,从产品分类、项目区分、可销售性评估、外部效应等角度分析其内在的本质特征:城市轨道交通的准公共性、准经营性、可销售性和外部性.形成了投融资工作的认识基础.提出了通过有条件的商业化运作方式建立起政府财力与社会资本互补的投融资机制的建议.     

城市轨道交通项目投融资模式案例比较分析

我国对城市轨道交通项目的投资建设需求不断增加,传统的政府财政投资模式已经无法满足项目建设的需求。对目前国内外城市轨道交通项目的典型投融资模式及其发展历程进行归纳与比较分析,总结出国内外城市轨道交通项目主要采用的5种投融资模式及其适用范围与优缺点,为决策者灵活选取合理可行的投融资模式提供参考。     

城市轨道交通项目融资悖论与网络融资全面创新

结合上海轨道交通建设实践,分析了项目融资模式在城市轨道交通网络建设阶段存在的4大问题。介绍了城市轨道交通网络融资模式的内涵及其创新实践。城市轨道交通网络融资模式,开创了"城市轨道交通网络融资特别授权"模式,以及"网络总银团加项目子银团"全新模式,实现了网络融资贷款的贷款审批条件、贷款期限和贷款利率的统一。由项目融资到网络融资的网络化思维转换和体制创新突破,既化解了融资矛盾、规避了金融风险,又促进了银行间的公平有序竞争,充分利用了各类银行信贷资源,支持了城市轨道交通网络的建设。     

城市轨道交通的外部性及其盈利模式探讨

如何实现盈利是城市轨道交通企业普遍面临的一个难题,也是备受各地政府关注的一个问题.从制度经济学的角度对轨道交通企业的盈利模式进行了探讨.以外部性及其解决为理论基础,认为政府进行补贴和给予房地产开发权是两种可行的盈利模式.并且从经济学的角度看,二者并不存在理论上的效率差异.     

深圳城市轨道交通投融资模式的发展变化及探讨

构建合理的多元投融资模式是深圳轨道交通建设与运营必须面对的问题.通过对深圳城市轨道交通建设与运营投融资模式10年来的发展变化,分析深圳地铁一期工程、二期工程投融资模式的差别,探讨合理的适合深圳具体情况的投融资模式,为深圳未来远景规划的城市轨道交通建设与运营的投融资提供借鉴,同时也为我国其他城市的轨道交通建设与运营提供参...     

城市轨道交通BOT融资模式中的政府职能

阐述建设-运营-移交(BOT)项目成功的重要条件之一在于政府的积极参与和支持.结合我国第一个运用BOT融资模式建设的城市轨道交通的项目--深圳轨道交通4号线,从法律法规和监管角度,对轨道交通BOT实施过程中政府职能进行探讨,提出应该注意的问题和建议.     

城市轨道交通融资模式对项目综合效益的影响

分析城市轨道交通不同融资模式对项目综合效益影响的显著程度,为决策者进行融资模式比选提供参考依据。首先通过相关研究与项目报告识别城市轨道交通项目综合效益的29项指标,然后通过问卷调研,评估融资模式四要素对这些指标的影响程度,得出结论:运营主体要素对项目效益影响最显著,运营外收入和财务费用成本是最容易受融资模式影响的两项指标;政府部门在许多效益指标上高估了融资模式的作用,但总体上融资模式对项目综合效益具有显著影响。这不仅为城市轨道交通融资模式选择的研究提供理论依据,还可以为决策者在融资模式比选时采取更有针对性的措施提供借鉴。