G20：“刺激”仍需“退市”尚早

2009年9月5日，20国集团（G20）财长和央行行长会议会後发表公报表示．世界经济和金融市场形势已经得到改善’但仍应对经济增长前景和就业前景保持谨慎态度。因此．会议同意继续采取措施刺激经济以保证全球经济持续复苏和增长。     

G20峰会承载的期望

作为4月20国集团（简称“G20”）峰会之前的最后一次准备性会议,G20财长和央行行长会议14日在英国霍舍姆闭幕。从会议发表的联合公报中可以看出,与会各国比以往任何时候都更加认识到协调行动的必要性和紧迫性。中国、俄罗斯、印度和巴西“金砖四国”财长立场保持高度一致的联合声明更成为本次会议的一大看点。本次会议的主题紧紧围绕两大现实,一是全球需求急速下降,     

夏斌：人民币走出国门要渐进有序

在伦敦举行G20峰会之前，中国官方已就国际金融体系改革发表了令世界高度关注的意见．包括中国央行行长周小川也三次撰文探讨建立“超主权货币”的可能性。几乎与此同时，热议多年的人民币国际化终於浮出水面，人民币从周边化到区域化，最后实现国际化已成拟定路线。     

新闻视点

宏调要升温、6月、4日国务院常务会议分析当前经济形势．研究部署近期经济工作．会议认为当前经济情况总体是好的．但当中存在的主要问题仍然是固定资产投资增长过快．货币信贷投放过多。会议指出要进一步落实中央的一系列政策措施‘用经济手段有针对性地解决经济运行中的突出问题’坚持突出重点、区别对待、有保有压、适度微调。人民银行行长周小川、5日说，将采取微调措施．调控经济，并会加强公开市场的力度。人行最近针对性地发行了2，000亿元央行票据．以期收紧商业银行信贷的作用。[编者按]     

金砖四国地位与八国集团同样重要

如果不再由西方发号施令，全球经济将是什麽样子？从在伦敦举行的20国集团（G20）会议上，我们将窥见一斑。     

G20峰会的中国路数

4月2日在伦敦召开的G20峰会吸引了全世界的目光。此次峰会举行之际，正值欧美金融体系处在崩溃边缘，全球经济陷入困境，尽管各国政府和一些国际机构迄今已采取了不少措施来应对金融危机并促进经济增长，但终于这一危机的深度和广度均不同寻常，目前看来还需要更多的国际协作和更加果断有力的举措。     

财经纵横

2月22日发布的中共中央政治局会议公报显示，政府准备逐步退出去年为应对经济危机而采取的宽松政策。会议指出，中国将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。这表态重申了2008年11月以来的经济政策。但是，中国央行今年已经两次上调存款准备金率，在去年银行信贷大规模扩张之后有效地控制了银行的可贷款规模。     

要市场也要环保

尽管欧美经济仍然一片低迷，但这些国家对气候问题的关注丝毫未见减弱，并仍在不断与我国政府进行沟通、交流，探讨合作之路径。5月20日温家宝总理率团去欧洲参加中欧峰会之时，除了商谈应对金融危机之外。另一个焦点话题则是气候问题。欧盟委员会主席巴罗佐希望中国在今年12月哥本哈根联合国气候变化会议上，加入一项旨在控制温室气体排放的全球应对气候变化的协定。     

财经纵横

全球各央行12月12日摧手推出了一系列支援市埸流勤性的新措施。美联储、欧洲央行、英固央行、加拿大央行和瑞士央行都宣布探取措施,攘各银行更容易获得资金。美联储表示,它正在创造一种新的流动性工具，通过这种工具，美联储将把贷款拍卖给银行，同时接受银行手中的各种抵押物，包括住房相关证券。美联储表示，它将在本月举行雨次一个月期贷款的拍卖，每次拍卖额度为200亿元。这是罕有的美欧五大央行联手行动，应对信贷危机的效果如何则拭目以待。     

用升息打破目前中国经济持续僵局

内地的经济过热已有几年，尽管有一些政府职能部门往往会制造一个又一个的新名词来掩饰这种经济持续过热现象，但实际上无论如何掩饰都无法改变内地经济的基本事实。特别是由於央行持续地采取低利率政策，不仅内地的经济过热无法得到根本的治理，而且吹起了同日本20世纪80年代那样的房地产及股市的泡沫。不过，对此，无论用什麽新名词来掩饰，但一点是掩饰不了的，     

中国将率先走出衰退

尽管有人大谈脱钩理论，但美国依然是经济宇宙的中心。换言之，一旦美国经济出问题，世界上其他国家也会出问题。事实上，对许多国家来说，今年的经济衰退可能会比美国还要严重。它们也许不曾有次贷问题、过於松懈的银行，也不曾有贪婪的消费者，但它们已经从经济上把自己变成了美国的附庸国。     

上海伦敦互动 全球金融格局有变

国务院副总理王岐山早前在英国《金融时报》上撰文指出，全球应建立国际金融新秩序，共同倡导并推进国际货币体系均衡的多元化，维护和支撑国际货币体系的稳定：推动国际金融组织改革，增加发展中国家的代表性和发言权等。中国人民银行行长周小川也在G20峰会时表明，作为新兴经济体的代表，中国将积极参与重塑国际金融新秩序。     

中国经济是否真在放缓？

中国采取明显紧缩措施已近六个月了，但5月份数据表明通胀趋势正在上升，而非经济放缓。中国5月份消费价格指数突破3．1％，创19个月来新高，生产者价格指数上行7．1％。尽管银行放贷处于放缓态势，但货币供应增长仍高于20％，零售指标年比增长18.7％。     

本期之星：周小川

中国央行行长周小川23日说：央行要不断地调节货币政策松紧的程度，既适应於经济发展的需要、解决就业的需要，同时更主要的要考虑币值要稳定。“币值稳定，通俗地说，就是‘钱要值钱’，当前金融危机背景下，保持币值的稳定，仍然是央行最重要的职责之一。”     

欧洲银行压力测试是非多

备受市场广泛关注的欧洲银行业压力测试结果终于在7月23日揭开了面纱。尽管接受压力测试的银行机构绝大多数通过了“体检”并被贴上“安全”的标签，但市场仍然投去了质疑和不信任的目光。更加重要的是．尽管欧洲大多数银行通过了“安检”大关，但其未来所遭遇的融资考验将异常严峻。     

经济触底，全球银行业盈利超预期

2009年8月1日，六家美国大型银行公布今年第二季度财报，显示尽管这些银行资产负债表上许多贷款品质恶化，但该季度盈利仍大于分析师预期。     

美欧金融改革

近期，美国内容广泛的最终版金．融改革草案出台；英国率先推出银行税；G20多伦多会议并未要求美欧监管改革的有关规定成为全球必须遵守的统一国际规则，各国落实巴塞尔协议III的过渡期也更灵活。这将导致当地大银行盈利减少．当地外资银行或缩小业务规模，而对香港既带来机遇，又带来挑战。     

财经纵横

欧洲债务危机爆发，欧盟领袖一直认为是由美国投资银行一手造成．希腊总理帕潘德里欧5月17日接受德国报章Handelsblatt访问时表示，欧洲多国领袖已致信函美国总统奥巴马，要求关掉信贷违约掉期（CDS）市场。他表示，20国集团（G20）将会在下次会议上讨论这个建议,G20会议将于6月26-27日在加拿大多伦多召开。     

M1下增速变化对股市的影响

从去年11月6日国家宣告4万亿刺激经济计划，随后央行宣布信贷规模控制解禁，当月银行信贷资金增长为4.769亿元，12月份银行信贷资金新增为7.778亿元，到今年1月份银行信贷资金新增为1.62万亿元，累计近三个月银行信贷资金规模达到2.86万亿，在节节攀升货币供应量增长基础上，今年1月份广义货币（M2）同比增长18.79％，是近五年来最高。     

巨量信贷需求的喜与忧

尽管市场普遍预期6月份新增信贷将超过5月份的6．645亿元，但当央行公布“1．53万亿元”这一巨额数字时，市场还是大吃一惊!