IPO应修改为人人有份

完善发行体制，适时重启IPO的呼声又起，新股发行体制改革思路：股票定价进一步市场化，兼顾各方利益，尤其是小投资者的利益。既然如此，为股票市场作出巨大贡献的广大弱势群体的中小散户，由於资金量小，在过去IPO发行机制下，明显处於不利地位，也不符合注意保护广大中小散户投资者利益。建议可否仿效香港证券市场IP0发行机制，即让每一个有效申购账户，     

多管齐下 化解股市风险

4月份上证A股上涨20％，让人再次领略内地股市的疯狂。今年内地市场与去年初QFII主导的行情不同，也非以往企业动用银行贷款炒股，而是散户参与的热情非常高。据统计，首季A股市场个人投资者资金新增1，700亿元．而机构资金只新增500亿元。与此同时，个人投资者的交投占比超过80％，而机构资金则不到20％。散户资金来源于存款大搬家，到3月底居民储蓄存款已达16．6万亿。     

新股定价高分派低认购热情明显转淡

最近除了G20高峰会等重大议题之外，热捧新股也成了市场焦点之一，但不论是基金经理还是散户，投资者亦对国药（P099）在9月22日的首天上市只升约15％的表现大感失望，“眼镜”跌破了一地。对於本来招股反应热爆全城的国药上市时已后劲不继，基金经理认为是与近期新股定价高而分派比率过低有关。     

中国需要找到让狂热股市冷却的良方

在招商证券公司北京的一家营业部，迫切希望进入中国繁荣股市的未来股民排队等待开户。一位经理忙着发申请表，说他一天要接受700名新客户，大约是一年前的5倍。许多散户投资者，包括学生和领退休金的人，挤在电脑终端前交易，密切注视着大电子荧幕上闪动的价格。中国最大的股市繁荣可能正在变为泡沫。     

港股直通车快将通车

港股直通车迟迟未启动,有关的传言便满天飞,一时传出直通车会押后至十七大会议后或11月时才推出，甚至无疾而终；一时又传出建设银行（939）、工商银行（1398）以至本港银行及证券商也有份参与，试点会加入北京及上海等城市；又有一个传闻指出直通车和QDII一样设有最低入场费，散户要付30万人民币才可加入战团……，传闻多得教投资者无所适从，幸无损他们的入市兴致。[第一段]     

港股升势并不稳固 关注后市见顶信号

港股近日在内地资金涌入所带动下，恒生指数不单止升穿29500点水平，而且更一度升至30000点这个万众期待的水平，虽然恒生指数由8月77日跌至79386点的转角点开始计开，刚好两个月内，恒指最多曾上升超过70000点，升幅超过50％，虽然近期散户入市的比率已回升至7997年期的水平。不过，港股在这次十年难得一遇的大升市中，并不是每一个投资者都能赚取丰厚的盈利，尤其是当大市由19386点低位急升上25000点後，[第一段]     

速战速赢——以全日低位作止蚀指标

上周恒指终突破30000点，庆幸未有出现直上31000点的危险局面。不过恒指波幅已急增，单日上落可出现千点，令散户容易作出高追的决定。由于十天线一浪高于一浪，已不适合用作止蚀指标。散户宜改用交易日低位作参考。例如上周三的最低位28484点，可作为短期止蚀位。中期止蚀位则定于26747点。[第一段]     

认识香港窝轮市场

认股证在香港俗称“窝轮”，根据资料显示，去年1—5月香港的窝轮成交超过6，000亿港元，在全球仍排行首位。估计香港今年的窝轮交投，或会达1．5万亿元，较去年增长75％。究竟窝轮蕴含了什么魅力，令散户不离不弃？     

本期之星：霍嘉治

汇控（股份编号：0005）执行董事兼汇丰银行亚太区行政总裁霍嘉治3月10日为供股解昼。他大打“温情牌”,尽力留住散户对汇控的心,希望借着散户对汇控的归属感,换取他们对供股的支持。     

港股“五穷六不绝”

港股在上月底急升之后，上周初一度从灿烂归于平静，主要是因为5月31日晚美股休市，大户亦暂时按兵不动。踏入6月，不少散户又开始担心“五穷、六绝、七翻身”的传统智慧。6月是否真的会“六绝”，其实有很多因素影响，不能一概而论呢。     

中投或入股戴姆勒

据4月22日《东方早报》报道，中投公司或将成为德国戴姆勒公司的股东。戴姆勒公司首席执行官蔡澈（DieterZetsche）日前在上海车展间隙表示，该公司已经同中国可能的投资者进行了接洽，就中国投资者入股该公司进行磋商，磋商目前尚未结束。有消息称，这个中国投资者很可能就是中国投资公司。     

台湾批准陆资赴台投资规则

台湾“行政院”5月25日批准了中国大陆投资者赴台投资的管理规则。据台湾“经济部”投资审议委员会发布的公告显示，根据获批的管理规定，如果大陆投资者对第三地区投资公司的直接或间接持股比例或投资额超过30％，则该第三地区投资公司将被视为大陆投资者。投资审议委员会还表示，如果大陆投资者对该投资公司拥有控制权，则该投资公司也将被视为大陆投资者。     

中国投资情绪乐观 企业坏账风险加剧

荷兰环球金融服务集团（ING）4月14日发布了ING投资者情绪指数季度调查报告显示，中国内地以及香港投资者情绪仍保持乐观，但两地投资者对股市和楼市表现出不同的看法。     

换马另类中资股 投资本地地产股

毫无疑问，中资股去年於本港股市独领风骚，取代了传统蓝筹在投资者心目中的重要地位。虽然近期中资股升幅趋急，H股估值和内地A股进行“赛跑”。不过，有金融界人士相信在宏调步伐还未停止下，今年内地经济增长将较往年稍为降温。投资者选择“千里马”的难度也较以往增加，他们表示，“十一五”中重点发展的行业相关股份，可能便是投资者趋之若骛的千里马。     

股指期货和融资融券的风险控制

在酝酿了多年以后，股指期货和融资融券有望年内在内地推出，这对於内地资本市场的发展而言意义重大，内地监管机构和投资者将面对崭新的监管和投资模式，就连香港资本市场及其投资者也有必要对内地股指期货和融资融券进行研究，因为两地市场互动将有新的基础。     

本期之星：孔丹

本月27日，中国第七大商业银行中信银行（998）于香港及上海同步上市，成为继工商银行（1398）后，第二家A＋H股同步挂牌的公司。在香港共接获75．3万份H股申请．超购约230倍．冻结资金3，291亿元，散户要中签也不容易，因为要认购15手才能稳佔一手。[编者按]     

腾笼换鸟：英国拥抱外资并购

当英国经济走出衰退困境之际，一股兼并和收购热潮悄然而至。这股热潮不仅给金融城的投资者们带来了勇气和信心，也为英国经济注入了恢复生机的动力，英国再次成为投资者的热土。     

速战速赢——向31000点进发

恒指上周曾大跌，但因跌穿顶部后发力再上，似见有强劲支持力。相信本周市况仍安全，料美国议息结果和外界预期相若，相信不会对大市构成影响。本周恒指料反覆向上，挑战31000点。但到此阶段也要再次呼吁散户要加倍小心。[第一段]     

投市回稳 金价回吐

回收交易商在920美元附近沽售锁住利润，3月17日亚洲金市遇到下压，现货价约跌0.4％。地区股市普遍回稳，投资者接受风险程度回升，但日本方面的机构性投资者在3月财政年度结束前不见有大手活动，来自中国的买卖盘亦不活跃。     

6月CPI料绩升 惟加息机会微

中国农业银行定于7月15—16日上市进入倒数计时,H股散户申购人数只在10万人左右,创下几大内地国有银行最低纪录：公开发售部份录得超额认购仅为5倍,