城市发展与城市轨道交通投融资发展互动研究

当前我国城市轨道交通建设突飞猛进,已批准建设规划的43座城市均在加快建设进度、持续扩大建设规模。然而轨道交通高昂的建设及运营成本未来必将给城市带来沉重债务负担。在国家高度重视地方政府债务风险的情况下,如何实现城市轨道交通可持续发展,针对此问题笔者提出:城市轨道交通发展必须依托城市发展的客观阶段,在城市发展的不同阶段,可给予轨道交通企业的政策、资源、资产、资金支持力度等各不相同,轨道交通企业可采用的投融资策略也不相同;城市轨道交通发展必须依托城市发展的客观阶段量力而行。因此,将国内城市发展与城市轨道交通投融资发展的互动关系总结为"1.0时代"、"2.0时代"、"3.0时代"。明确提出在不同阶段政府与企业所应承担的责任以及轨道交通投融资发展可供选择的策略;最后结合已批准建设规划城市规模与发展特征,给出各城市实现可持续发展应采取的投融资策略,并以深圳市为例对相关研究进行印证。     

城市轨道交通建设项目债务偿还方式思考

城市轨道交通的低票价政策决定了项目建设资金最终依靠城市政府投入。与个人住房采取按揭贷款"超前消费"的模式类似,城市轨道交通建设项目适合采取借钱"超前建设"的模式。建议城市轨道交通建设项目的债务实行本金按年分期偿还的方式,即不但利息要按年支付,本金也要按年分期偿还。本金按年分期偿还方式与本金设置宽限期偿还方式相比,具有更强的约束性,有利于实现量力而行、控制风险和均衡负担,是安全、公平的投融资长效机制。     

加强城市轨道交通工程建设和运营安全管理

城市轨道交通建设和运营继续呈现蓬勃发展的势头,为缓解城市客运紧张、促进城市经济发展做出了重要贡献,但是由于工程巨大、周期长、建设条件复杂以及网络化运营给城轨突发事件应急处置带来更加艰巨的挑战,因此城市轨道交通工程建设与运营安全管理工作形势也较为严峻。为了适应"十三五"时期我国城市轨道交通的快速发展,针对城市轨道交通建设和运营安全管理,今后应着重做好以下几项工作:完善安全管理制度体系,落实建设和运营质量安全主体责任,健全安全风险预防预控机制,推进建设和运营安全技术创新发展,推动建设和运营安全管理标准化、精细化。     

城市轨道交通PPP项目经济风险分析及规避风险建议

随着我国经济发展和城市化进程的不断推进,城市交通问题越来越突出,已成为制约城市发展的重要因素.近年来的实践证明,城市轨道交通是改善大中型城市交通问题的有效方式.但是,由于城市轨道交通的投资规模较大及其公共属性,因此地方政府承担了主要建设资金.随着城市轨道交通线网规模的快速增长,地方财政的压力越来越大,资金压力已经成为制约城市轨道交通发展的重要因素.因此,各地政府都在探索新的融资模式,以确保城市轨道交通的稳定、健康发展.PPP(公私合营)模式能够较好地解决城市轨道交通建设过程中面临的资金压力,但也存在一定的风险问题.本文分析了城市轨道交通PPP项目的经济风险,提出了针对性的规避风险的建议.     

注重创新安全管理让城轨健康发展

“十二五”期间，中国城镇化、城市机动化等的推动使城市轨道交通进入了快速发展重要战略机遇期，但由于中国基本国情的制约，城市轨道交通的安全风险也日益增大，也给其健康发展带来了严峻挑战。     

城市轨道交通财务可持续发展探讨

虽然各城市的财政状况及轨道交通企业体制存在一些差异,但由于城市轨道交通本身的特性,大部分项目都面临着资本金不足、还本付息压力巨大、运营收支无法匹配等问题。从目前我国城市轨道交通财务方面的现状入手,分析其中存在的问题,并从投融资、成本控制、政策扶持等方面提出具体实施建议:减轻轨道交通企业债务成本,采取措施降低运营企业的成本负担,给予轨道交通企业必要的税费优惠政策,建立合理的票价调整机制,实现轨道交通企业收入来源多样化,建立政府购买服务的机制。     

我国城市轨道交通建设规划存在的有关问题及建议

结合我国城市轨道交通发展的现状,分析城市轨道交通建设规划存在与上位规划不符、建设规划项目执行过程中方案随意调整、与其他交通方式不能衔接协调、规划用地难以落实、地方政府财政承受能力与轨道交通可持续发展等问题,提出加强城市轨道交通规划与上位规划协调、加强城市轨道交通建设规划方案的论证、加强以轨道交通为核心的交通一体化工作、加强轨道交通及相关设施用地控制、强化轨道交通全寿命周期财政承受能力论证等建议。     

北京市城市轨道交通项目融资和盈利模式的探讨

2008年北京奥运会和随后爆发的全球金融危机．让北京的城市轨道交通建设进入了高速发展期。在地铁和轻轨建设需要庞大的资金支持下，北京市城市轨道交通建设主要依靠政府财政投资和债务融资．在地铁和轻轨盈利初期．这样庞大的财政资金投资、相对低廉的票价收入、运营成本等，必然造成北京市政府财政负担过重。本文简要概括了城市轨道交通建设的投融资和盈利情况．探讨了逐步降低财政补贴，依靠市场化运作提高城市轨道交通项目的可能性。     

城市轨道交通项目公私合作模式的架构和建议

通过分析城市轨道交通项目公私合作模式（PPP）的必要性,针对存在的主要制约因素,提出确立交通需求目标及项目条件、界定政府与民营部门的责任、建立项目可持续经营的投资回报制度、完善有效监管制度等方面的政策建议。     

积极贯彻科学发展观 促进我国城市轨道交通又好又快发展——在2009中国城市轨道交通关键技术论坛开幕式上的讲话

近年来,在国家优先发展公共交通政策的指导下,有条件的大城市和城市群地区把轨道交通作为公共交通的优先发展领域,取得了丰硕的成果.但是,由于我国城市轨道交通发展历史较短、经验不足等原因,使得我国的城市轨道交通建设在勘察设计、科技研究、标准体系、创新能力、风险控制、人才培养等方面存在一些亟待解决的问题.在今后的城市轨道交通建设中,要积极贯彻科学发展观,对相关问题展开有针对性的研究,提高创新能力,促进科学建设与管理,促进我国城市轨道交通又好又快地发展.     

我国城市轨道交通发展的政策变迁

在国家有关文件要求和政策指导下,我国城市轨道交通一直规范有序发展。在当前严控地方债务、防范系统性金融风险的大环境下,城市轨道交通进入新的发展阶段,国办发〔2018〕52号文将在今后一段时期指导和规范我国城市轨道交通健康有序发展。按照缓慢发展、加快发展和快速发展3个阶段,总结梳理了国家有关部门颁布的有关城市轨道交通发展的政策性文件。城市轨道交通发展的政策变迁反映了我国关于城市轨道交通发展总体思路的变化。     

我国中等城市轨道交通发展存在的问题及建议

我国城市轨道交通处于快速发展阶段,中等城市轨道交通存在发展条件还达不到国家标准要求,不能根据自身的实际情况发展城轨交通系统。为规避国家审批打政策擦边球、适应中等城市发展城轨交通的系统制式和规避技术标准还不完善、城市财力普遍较弱等问题,进一步规范中等城市轨道交通的发展,防范地方因盲目发展城市轨道交通而导致行业乱象,进而引发系统性金融风险,适时修订81号文标准、提出的52号文合理确定城市轨道交通发展规模和发展模式、完善相关政策规章、完善轻轨交通系统制式和标准、加强财政承受能力论证等建议。     

PPP模式在天津轨道交通站场综合开发中的应用分析

随着城市轨道交通快速发展,利用社会资本发展城市基础设施建设,促进城市经济发展、改善城市生态环境、优化城市结构、实现城市可持续发展已成为一种趋势。在PPP建设模式下,加强轨道交通规划场站综合开发是解决建设运营的资金筹措、轨道交通可持续发展的关键所在。以PPP模式下天津市轨道交通建设为例,通过与国内其他城市相对比,结合天津市轨道交通综合发展中存在的困难及优势,运用层次分析法对各问题因素影响程度进行权重计算,得出缺乏政策引领及高昂的金融债务对项目的实施影响最大的结论,并提出轨道交通综合开发建设在探索多元化的开发合作及融资模式时,还应与城市规划紧密结合的发展策略与建议。     

城市轨道交通建设资金来源研究

随着国发[2014]43号文件的发布,我国地方政府债务资金筹措以及投资项目筹融资方式发生了深刻的变化,国家针对平台类企业融资监管日益趋严,融资重要性日益凸显。针对城市轨道交通项目建设,从政府主导的负债型投融资模式和市场化投融资模式两个角度分析城市轨道交通可能的资金来源。结合轨道交通行业具体融资实践,系统地梳理出政府主导的负债型投融资模式下三大政府资金来源和以银行贷款为主、多种融资产品组合的多元化债务资金来源,以及政府主导的市场化投融资模式下股权融资和债权融资来源,希望能够为城市轨道交通融资工作开展提供有益借鉴。     

基于委托-代理理论的城市轨道交通激励约束机制博弈分析

城市轨道交通属于准经营性项目,其投资规模大、盈利能力差,采用特许权方式进行项目建设、运营时,需要政府部门对项目公司进行相应的扶持补贴。这种扶持补贴必须建立在现代委托-代理关系上,即建立相应的激励约束机制,以利于城市轨道交通项目能够低成本、高效率地运营。介绍了激励约束机制的重要性,运用博弈论对政府与项目公司的委托-代理关系进行了分析,得出政府给予项目公司的补贴是建立激励约束机制的关键。针对如何选择合理的补贴方式提出了相应的政策建议。     

德国城市轨道交通的各种制式系统

鉴于中国的城市轨道交通建设已进入了加速发展的大好时期,但由于地铁项目投资巨大,工期长,而且运营、维护成本也很高,地铁不可能满足中国所有城市轨道交通发展的需求,故而必然会转向采用投资较少的其他轨道交通制式.为此,介绍了欧洲大都市轨道交通系统的主要特征,重点阐述了德国城市轨道交通的各种制式系统,包括区域线、市域线、地铁、轻轨等现代城市轨道交通的各方面情况,以供中国同行参考.     

城市轨道交通建设资金筹措与盈利发展的探讨

城市轨道交通建设盈利难是世界性难题.成本和收益的不平衡严重阻碍了城市轨道交通的发展.在分析轨道交通系统利益关系和效益现状的基础上,探讨了轨道交通利益还原和盈利发展的可行性;提出了轨道交通建设与土地利用联合开发,以及多渠道、多元化投融资形式等筹资途径;讨论了市场化经济下开发利用轨道交通资源的经营措施.     

深圳地铁BT模式的创新应用

分析城市轨道交通对周边土地价格的影响及其作用机理,依据激励相容理论,指出城市轨道交通与周边物业一体化开发模式有利于土地增值效益返还和提高两者的综合收益一从上盖物业、沿线物业和偏远区域3个维度对一体化开发项目进行市场定位,并提出建立和完善一体化开发模式的建议。     

国内外典型城市轨道交通运营收益情况调查与分析

城市轨道交通建设投资成本高、运营收支难以平衡,这是我国城市轨道交通企业普遍面临的问题。通过对国内外盈利能力较强的城市轨道交通企业的运营收益情况进行调查和分析,并与国内正在成长中的城市轨道交通企业的运营收益情况进行对比,从兼营业务、收益情况等方面总结其运营收益特点及启示,有助于我国正处于快速发展阶段的城市轨道交通走上可持续发展的道路。