从重要经济指标看美国量化宽松货币政策的效果

美国实施量化宽松货币政策的初衷是试图通过基础货币的扩张刺激经济复苏、降低失业水平和抑制通货紧缩,但是美国宏观经济的运行却与美联储预期的目标相去甚远,量化宽松货币政策既没有刺激经济的复苏,也没有抑制失业率的上升,就连通货紧缩的局面也没有因为基础货币的扩张得到改善,可见,量化宽松货币政策显著失灵。     

实施适度宽松货币政策三重点

7月8日晚间有消息说，中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出，下半年中国将继续实施适度宽松的货币政策，密切关注经济金融形势的发展，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长。几乎在同时，也有《上海重庆房产税暂未获批对楼市形成围而不攻之势》的消息见诸网站和报端。     

中央定调2011年货币政策:“适度宽松”转向“稳健”

2010年12月3日,中共中央政治局召开会议,分析研究2011年经济工作。会议提出,2011年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。我国货币政策将由此前的适度宽松调整为稳健。分析人士认为这是货币政策基调的重大转变,意味着货币政策将是系统性、持续性的稳健或者说是收紧,接下来就看具体货币政策的落实了,例如,加息及存款准备金率的提高空间都将增加。货     

中国楼市“非理性繁荣”的迷局

在实施了“宽松的货币政策”，“松绑二套房”等大力“救市”政策后，中国楼市已完全挣脱2008年房价暴跌的阴影，2009年上半年中国各地一，二手楼市成交局面一片向好，地产市场复苏之快超出预期。对於当前火到爆棚的房地产市场，究竟是回暖还是“回光返照”？     

提高宏调水平是挑战

为明年宏观经济政策定下基调的中央经济工作会终于落幕,“保持宏观经济政策的连续性和稳定性,继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策”的表述为市场吃下了最后一颗定心丸。这一结果并不出意料,此前召开的中共中央政治局会议已经提出要继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,并根据新形势新情况着力提高政策的针对性和灵活性.     

优化六产业带来发展新动力

金融海啸“似过未过”，环球金融市场仍然有不少隐忧。美国失业率持续高企，全球央行的“超宽松货币政策”及迪拜世界的债务危机均告诉我们，现时还未可以松一口气。香港失业率虽然有回落现象，但青年失业率长期在20％以上，加上厂家订单未见明显回暖．     

美联储宽松货币政策为经济复苏保驾护航

美联储3月16日宣布，将联邦基金利率继续维持在历史最低点的0—0．25％的水准。这一决定表明在世界经济复苏压力依旧的情况下，保持宽松的货币政策对维持经济复苏的势头仍是必要的。美联储在当天的货币决策例会后发表声明说，自11月份以来，美国经济活力继续增强，劳动力市场也正趋向於稳定，企业在设备和软件上的投资显着增加。     

中国不会放弃宽松货币政策

一段时间以来，中国何时会退出以低利率和宽松信贷来刺激经济的现行政策已成为一个谈论话题。中国央行在8月4曰发布的第二季度货币政策执行报告中重申，打算继续实施适度宽松的货币政策，称全球经济已初步浮现复苏迹象，但复苏过程仍然存在诸多相互交织的风险。     

货币政策需不需要调整？

当美国股市及金融市场逐渐好转．美国经济开始之际,美联储正计划退出“量化宽松”的货币政策，因为担心通货膨胀到来。尽管这种退出时间及方式是相当不确定的或仅是计划的，但是市场对此计划有所反映。     

售后市场的人文内涵

2008年经历了如此多的天灾人祸、如此多的国际纠葛，国内宏观经济的调控又出现了如此之多的“折腾”。一年之内，从年初“两防”、年中“一保一控”，到年末又变成了在积极财政政策和适度宽松货币政策支持下的“保增长”。2008年经历了11次上下调整商业银行的存贷款利率和准备金率。汽车工业也由上半年的两位数高速增长，变成了从第四季度开始的负增长。     

现货金上试1，169美元

欧美等国去年实施量化宽松的货币政策，令通胀预期急升，加上亚洲央行大举吸纳黄金，推动金价去年屡创历史新高。如今各国开始抽资“退市”，通胀预期还可以支撑金价上升吗？央行的吸金态度又如何，都是不少投资者关心的议题。     

香港市场敏感利率变化

踏入2010年，多国先后开始收紧市场的流动性，部份更开始调高利率。投资者可能已习惯了超宽松的货币政策，当他们发现超宽松的货币政策有所改变时，股票市场或有波动.而在最近的收紧行动中，香港股市有较大的波幅，值得我们关注。     

“量化宽松”下的投资策略

3月78日，美国联储局于议息後宣布，维持联邦基金目标利率的范围在0-0.25％，并表示会长时间保持低利率。同时联储局亦启动“量化宽松”（Quantitative Easing）的货币政策，在未来六个月向市场买入美国国债、按揭抵押债券、机构债券及公司债等，     

美中货币政策变动对香港的影响

在这场全球百年一遇的经济和金融危机中，香港经济衰退的严重程度较回归伊始的亚洲金融风暴期间为小．主要原因是在全球尤其是美国和中国宽松货币政策下资金持续流入香港，支撑了股市和楼市．也支持了香港经济。不过．这样一来，香港经济复苏的前景一定程度上便取决于资金能否维持不变的流向．而这又取决于美，中宽松货币政策将采取何种退出机制及其执行的时间。     

2008年国内汽车行业将面临四大严峻挑战

12月5日闭幕的中央经济：工作会议，为2008年中国经济发展定下了基调。稳中求进和好字优先这两个格外引人关注的字眼，将成为2008年经济工作的关键词。同时，中央经济工作会议透露出一条重要信息，货币政策将从稳健转为从紧，从紧意味着2008年将会比稳健更加严格控制货币信贷总量和投放节奏。有道是，政治气候是经济建设的“晴雨表”。种种迹象表明，2008年的中央宏观调控的经济政策，将对2008年中国汽车行业的走势产生重大影响，也将使汽车业进入一个拐点。从目前汽车行业的发展走势来看，2008年，我国汽车行业将面临四大严峻挑战。     

宏观经济政策的细微变化

在9月10日下午世界经济论坛第三届新领军者年会（2009年大连夏季达沃斯年会）开幕式上，国务院总理温家宝发表了致辞。他重申中国“不能也不会在不适当的条件下改变政策方向”的观点,强调中国将继续坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时他也提醒，要“警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险,推动中国经济平稳较快发展和社会和谐稳定。”     

金价向上有支持

自2008年9月全球位列五大之内的雷曼兄弟投资银行倒闭所引发出的金融海啸席卷全球後，全球央行史无前例地在短时间内一致配合作出多次大幅减息、及推出多项极具规模的拯救经济行动，一下子将全球从焦点集中於担忧通胀降临而急剧改变，转变为将利率变成推向“零”的宽松货币时代。     

乞火不如取燧

为了应对持续恶化的金融危机，3月18日美联储宣布在基准利率维持0～0．25％不变的同时，通过购买3000亿美元的长期国债和7500亿美元抵押贷款证券的办法，来实行“定量宽松”的货币政策。至此，美联储成为全球第四家宣布直接购买美国财政部发行国债的央行。之前的英国、日本和瑞士央行由于利率已降无可降，都宣布将直接购买本国财政部发行的国债（或政府债券）。     

全球资产价格泡沫存风险

欧美主要经济学家警告，如果央行和政府重犯过去将宽松货币和支出政策保持太久的错误，就有产生资产价格泡沫的危险。     

下半年汽车市场价格走势分析

从发展看，后期在适度宽松的货币政策，以及一系列扩内需、促增长的政策措施推动下，国内经济企稳回升的趋势会更加明显，汽车业发展的大环境比较宽松，因此汽车消费潜能仍将有进一步释放的空间，价格也有望延续稳定为主，小幅波动的平稳运行态势。