货币政策有效性的区域性差异的实证分析

我国区域经济发展不平衡严重影响了货币政策的传导机制,使得货币政策在传导效率、传导渠道和传导效果方面都形成了显著的区域性差异。本文首先对货币政策的信用传导机制进行阐述分析,然后从货币政策的信贷渠道的角度,力图通过实证检验的方式,证明我国货币政策效果在东、中、西部区域性差异的存在性以及差异的程度,在此基础上分析我国货币政策效果区域性差异的原因,提出政策建议。     

中央定调2011年货币政策:“适度宽松”转向“稳健”

2010年12月3日,中共中央政治局召开会议,分析研究2011年经济工作。会议提出,2011年要实施积极的财政政策和稳健的货币政策,增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。我国货币政策将由此前的适度宽松调整为稳健。分析人士认为这是货币政策基调的重大转变,意味着货币政策将是系统性、持续性的稳健或者说是收紧,接下来就看具体货币政策的落实了,例如,加息及存款准备金率的提高空间都将增加。货     

2007-2009的货币政策

从2007年6月到2008年11月的十七个月内，中国的货币政策发生两次重大的转变。2007年6月国务院常务会议提出，将稳健的货币政策转变为适度从紧的货币政策：2008年11月为因应全球金融危机，政策迅速转向，提出实行适度从紧的货币政策。货币政策的两次转向引起外界高度的关注，资本市场也曾随之发生较大的波动。     

货币从紧政策直指经济"过热"

2007年12月5日,中央经济工作会议在北京闭幕。会议在部署2008年经济工作主要任务时明确提出,2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。由此,已经实施了长达10年之久的稳健的货币政策"功成身退",从紧的货币政策"全新登场",这将对我国的国民经济产生巨大影响。1997年亚洲金融危机之后,为应对当时的严峻经济形势,中国开始实行稳健的货币政策。1998年至2003年上半     

货币从紧政策下的2008专用汽车——货币从紧政策直指经济“过热”

2007年12月5日,中央经济工作会议在北京闭幕。会议在部署2008年经济工作主要任务时明确提出,2008年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。由此,已经实施了长达10年之久的稳健的货币政策“功成身退”。从紧的货币政策“全新登场”,这将对我国的国民经济产生巨大影响。     

下半年信贷增长会比预期好

自央行第二季度货币政策报告发布之后，下半年的货币政策走势如何，这个问题基本上成了国内外市场最为关注的焦点。报告提出了货币政策将出现微调,再加上7月份信贷增长突然下降到3．559亿元,国内股市立即恐慌了起来,在不到一个月的时间,国内股市指数下降了22％,上海综合指数从3480点下降到2677点。     

中央定调经济“双防” 明年调控政策“从紧”

中央经济工作会议即将召开，明年经济工作将会以“双防”作为首要任务，在本轮经济周期中已有三次宏调政策出台，预期明年的宏调政策将在“从紧”的基调下有多种措施，除货币政策从紧外，政府行政手段的介入也将具有更加严厉的效果。[编者按]     

汇率变动对价格的传导机制探析

汇率价格传导,即汇率变动所带来的与之相关价格因素的变动。汇率传递效应不仅影响国内总需求与总供给的均衡,而且还会影响国内货币政策实施的有效性。汇率传导效果是否完全,对货币政策的有效性以及汇率的波动性等方面有着重要的政策含义。本文主要介绍了汇率影响物价的传导机制。     

商用车行业受货币从紧政策影响更大

汽车行业是国民经济的支柱型产业,面对已实行10年之久的"稳健的货币政策"调整为"从紧的货币政策",专家认为,2008年宏观经济调控的变化将从国内市场和出口两方面对汽车业产生影响。相对于乘用车而言,商用车受到的影响更大一些。     

全球复苏走势呈“耐克”型？

货币政策是稳定经济的重要政策手段，但在经济急剧变动的环境中，货币政策对实体经济和物价的作用力度会发生变化，货币政策操作的传统智慧也会面临挑战。在停水之后，复苏的嫩芽能否存活或茁壮成长，实在是一个令人忧心的问题。很显然，在政府刺激计划的效用结束后，发达国家和新兴经济体国家的内需将在几年内处于疲弱状态。在这种局面下，经济体自身的调整和结构性改革变得尤为重要。     

开放经济条件下货币政策效力趋弱的因素分析

改革开放以来,我国的经济开放度得到了很大的提高。货币当局在制定和实施货币政策时实现内部均衡和外部均衡发生冲突,货币政策平抑内外均衡所受到外部因素的影响越来越多,货币政策效力明显降低。     

福建省鼓励民间资本投资高速公路

<正>福建省将大力鼓励民间资本投资到高速公路、港口等基础设施建设中去,建立公平的市场环境,不对民间资本设置单独的附加条件。2011年,福建省重点项目526个,其中重点在建项目367个,总投资13 116亿元,年度计划投资2 300亿元;重点预备项目159个。随着国家货币政策的调整,重点项目建设资金供需矛盾问题较为突出。     

实施适度宽松货币政策三重点

7月8日晚间有消息说，中国人民银行货币政策委员会2010年第二季度例会指出，下半年中国将继续实施适度宽松的货币政策，密切关注经济金融形势的发展，灵活运用多种货币政策工具，保持货币信贷适度增长。几乎在同时，也有《上海重庆房产税暂未获批对楼市形成围而不攻之势》的消息见诸网站和报端。     

适度从紧政策五年不变

中国人民银行行长戴相龙日前表示,今后至少5年内中国人民银行将继续执行适度从紧的货币政策,力争明年将通胀控制在10％左右,此后争取控制到6～7％左右,或比当年经济增长低2～3个百分点。戴相龙指出,当前通胀压力依然很大。固定资产在建规模仍然过大;货币供应量M2仍在高位运行,总需求膨胀的潜在危险     

央行货币政策与宏观经济分析

央行在连续几次提高存贷款利率和存款准备金率后,首次同时上调存款准备金率、存贷款利率及扩大汇率浮动幅度。本文从三大货币政策与宏观经济的关系出发,分析了央行此次同时动用三大货币政策的原因,并提出了灵活运用货币政策,理性应对经济过热的观点。     

我国货币供给与产出关系的实证分析

对我国而言,货币政策已逐渐成为了调节宏观经济的重要工具,对我国的货币政策的传导和效用的实证分析是必要的。本文旨在研究货币供应和产出之间关系,即货币政策对产出效用大小问题,所以选择了简化形式的实证分析,通过分析确定了货币供应量是影响GDP的重要因素,进一步的,M2对GDP产生影响相对更大也得到了统计结果的支持。最终得出结论,M2作为货币政策的观测目标更具指南作用。     

股市调整的意义（四）

尽管上周日内地人民银行再度宣布提高存款准备金率0．5％，却对内地目前炽熟的股市未能产生明显的效果。央行今年数度推出紧缩性货币政策，力度都在市埸预期范围之内。     

未来金融体制改革方向确定

从中国人民银行获悉,未来中国金融体制改革将根据“九五”计划和2010年远景目标指导,沿着法制轨道,与企业改革、财税改革等配套推进。并将集中体现在中央银行、商业银行、外汇管理体制及金融对外开放三个方面。第一,未来中国金融体制改革首先表现为中央银行将从直接调控为主转向间接调控为主。现阶段首先要逐步从目前的贷款规模和现金发行量过渡到调控货币供应量;其次是完善货币政策手段。     

欧央行谨慎规划退市路径

12月3日，欧洲央行宣布维持欧元区、％的历史最低基准利率不变’但表示将逐渐收回部份超常规宽松货币政策。市场认为，欧洲央行此番利率决策及表态旨在向外界传递这样的信息：该行已做好准备在经济确定企稳後撤出超常规货币政策，并已制定出切实可行的退出策略以保证防范通胀；但在美联储改变口风之前，欧央行提前加息的可能并不大。     

美中货币政策变动对香港的影响

在这场全球百年一遇的经济和金融危机中，香港经济衰退的严重程度较回归伊始的亚洲金融风暴期间为小．主要原因是在全球尤其是美国和中国宽松货币政策下资金持续流入香港，支撑了股市和楼市．也支持了香港经济。不过．这样一来，香港经济复苏的前景一定程度上便取决于资金能否维持不变的流向．而这又取决于美，中宽松货币政策将采取何种退出机制及其执行的时间。