新投资体制下铁路的融资创新

目前,中国铁路处于最好的历史发展时期.中国经济快速发展和交通运输需求对中国铁路提出严峻的挑战,铁路面临着经营性建设和政策性建设的重任.值得关注的是,中国铁路的发展要走"四化"之路,即客运公交化、货运物流化、服务专业化、经营公司化,使铁路公司能够按照现代企业制度进行公司化运营和市场化融资.基于中国铁路的发展目标,建议中国铁路在融资安排上做如下考虑:一是在股权融资时优先选择发行H股;二是以各铁路公司为融资主体,构建多层次中国铁路的债务融资;三是以还款资金主要来源于项目现金流为特征的项目融资;四是混合性融资,结合股权融资和债务融资,优化资本结构、降低资本成本,是基础设施企业最佳的融资方案.     

收购基金看中欧洲企业

去年．欧洲私募股权投资基金筹到1，140亿美元．是2004年的两倍。今年的数字很可能增至1，300亿美元。专家说．尽管最大的交易仍然发生在美国．但欧洲正迅速成为私募股权投资公司大显身手的地盘。这里交易更便宜，上涨空间也大得多。此外．不仅欧洲公司更有油水，欧洲的一体化也为大宗跨国收购提供了可能性。     

切萨皮克能源公司（Chesapeake Energy Corporation）宣布成立中游合资公司

切萨皮克（Chesapeake）能源公司（纽约证交所代号：CHK）宣布，它已经与全球基础设施合伙人公司（GIP）达成了最终协议，以就其中游资产的一部分成立合资公司。GIP是一家在纽约成立的私募股权基金。做为交易的一部分，切萨皮克能源公司将把部分天然气的集气及处理资产投入到新的实体中一切萨皮克中游合伙人有限公司（CMP）：     

2019年国际海事组织大事记

2019年对于国际海事组织(IMO)来说是充满挑战、富有成效的一年,其工作成果覆盖了海上航行安全、海上环境保护、海上便利运输等各个领域,并且在“为海事界女性增权赋能”方面开展了扎实的工作。本文对2019年IMO的各项工作成果简要回顾如下:一、海上航行安全(一)渔船安全公约批约获得重大进展10月21日至23日,主题为“渔船安全和打击非法、未报告及无管制(IUU)捕捞”的部长级会议在西班牙举行。会议由西班牙政府、联合国粮农组织(FAO)和皮尤慈善信托基金会联合主办,来自120个国家和30个国际组织的约70名部长级代表及约500名代表参加了会议。     

国际动态

<正>希腊新政府叫停向中国出售地中海最大港口计划据路透社报道,希腊新政府2015年1月27日宣誓就职当天叫停了该国最大港口比雷埃夫斯港口(Piraeus)的私有化计划,该港口多数股权原本将出售给中国国企,被视为希腊近几年最成功的私有化案例。希腊激进左翼联盟(Syriza)胜选组阁后负责航运的副部长Thodoris Dritsas表示,将中止上届政府启动的向中方出售港口股权的进程,希腊新一届政府将根据希腊人民的利益重新审核同中国中远集团的交易。之前,     

Fuzzy Model for Trust Evaluation

Introduction Inthenetworkworld,trustmodelisthebasisof networkinformationsecurity.Amongtheexisting securitytechnologies,securityprotocolsornetwork securitymodelsandpoliciesareallcorrelatedimplicit lywithtrust.Theymayassumeacertainpremiseof trustinadvance,o…     

股权分置改革对股利政策的影响预估

随着股权分置改革的推进，我国上市公司国有股股权比例会经由全流通而降低，通过对我国分红与不分红上市公司盈利能力、流通股东对分红公司的偏好以及上市公司股权结构与分红倾向三方面的实证，探讨股权结构的分散化将对我国上市公司股利政策产生的影响，提出了股权分置改革后，我国上市公司分红倾向很可能与广泛预期相反，呈下降态势。股权分置改革对股利政策的影响预估     

论信托经营制

借助英美法系中的“信托”概念，找到了这样一种体制和机制，那就是“信托经营制”，这将使社会主义国有企业有可能在市场经济和多种经济成份并存并在激烈竞争的条件下创造出平均水平不低地甚至高于资本主义私有企业水平的奇迹。     

公路交通混合所有制经济研究——PPP框架下建立高速公路股权投资基金的思考

高速公路建设资本金不足,特别是地方自筹资金的缺失,是影响公路建设债务风险的重要因素之一.通过政策分析与行业实践相结合的研究方法,分析了混合所有制经济对公路交通建设投融资的指导意义,研究了PPP模式的特点及其应用条件.研究结果表明:在PPP框架下建立高速公路股权投资基金,代表社会投资者以优先股的方式投资49％的高速公路股权,既保证投资人有合理稳定的回报,又解决了高速公路项目资本金的实际到位问题,促进公路交通行业逐步建立可持续发展的长效机制.同时,交通主管部门以持有普通股的方式进行管理,并不丧失对公路的管理权,可以保证高速公路公益性的一面,以及政府对公路收费政策的管控权,从而形成以PPP模式为基础的高速公路混合所有制经济新常态.