央行可能再度上调准备金率

近期中资股大起大落，令不少投资者感到困惑。大市波动的重要原因之一就是市场再次对内地宏观经济的表现感到担忧，而从人民银行最近公布的一些数据来看，人们的忧虑并非没有道理。[第一段]     

财经纵横

中国人民银行公布《2010年上半年金融统计数据报告》，内地6月份货币供应量和贷款增速均有所回落。上半年人民币贷款增加4．63万亿元：6月份新增信贷6，034亿元．广义货币M2余额67．39万亿元，同比增18．5％。数据反映信贷控制措施见成效，意味着央行不太可能在近期采取加息或上调银行存款准备金率等调控手段。     

股市调整的意义（四）

尽管上周日内地人民银行再度宣布提高存款准备金率0．5％，却对内地目前炽熟的股市未能产生明显的效果。央行今年数度推出紧缩性货币政策，力度都在市埸预期范围之内。     

人民币升值符合中国自身利益

中国央行宣布．自5月21曰起，外汇市场人民币对美元汇率浮动范围由千分之三扩大至千分之五。中国政府还提高了利率和存款准备金率。     

央行开始调整存款准备金

持续近一年半的宽松货币政策在新年伊始,央行2010年1月12日决定从同月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率。5个百分点。这是自2008年70月以来央行首次调整存款准备金率,此次调整快於市场预期。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。     

再降低存款准备金率

为了抵御国际金融危机的影响，中国去年年末对货币政策进行了重大调整，由过去的“从紧”变为“宽松”。宽松的货币政策，意味着实行较低的利率，较低的存款准备金率和较高的贷款增长率，意味着向市场释放更多的货币，用充裕的货币刺激投资和消费。     

我国主要货币政策工具实施的比较分析

通过对货币政策工具及适用条件的分析、比较，提出我国目前可供选择的较为适宜的货币政策工具。     

货币政策微调的开始

元月12日央行决定，从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0．5个百分点。这是自2008年10月以来央行首次调整存款准备金率。一石激起千层浪，亚洲，欧美股市，国际外汇市场迅速作出反应。此举是否意味着中国开始着手回收过去一年来持续极度宽松的流动性？     

加息能否反通胀

在金融机构于新年第一周向市场投放出据说高约6．000亿的新增贷款后，管理层信贷紧缩的号角就吹响了。中国央行先是提高了3月期和一年期央票利率．随后又上调了存款类金融机构人民币存款准备金率。5个百分点。虽然央行出手上调存款准备金的时间之早远远超出机构此前预判，但这只落地的靴子非但没有出尽信贷紧缩的利空，反而进一步诱发了市场恐慌，有关加息和银监会下令停贷，以及四家商业银行开始被实行差额准备金率的流言遍地皆是。     

财经纵横

2月22日发布的中共中央政治局会议公报显示，政府准备逐步退出去年为应对经济危机而采取的宽松政策。会议指出，中国将继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性。这表态重申了2008年11月以来的经济政策。但是，中国央行今年已经两次上调存款准备金率，在去年银行信贷大规模扩张之后有效地控制了银行的可贷款规模。