通胀尚算温和后绩压力仍高

本港7月份通胀率同比上升2．8％，创17个月来的高位：内地7月份CPI（消费价格指数）同比上涨3．3％，高于本港，超过5月份3．1％的年度高点。虽然内地通胀率均有明显回升，但仍属于温和水平（通常认为3—5％左右的通胀率属于温和通胀）。     

结街陆通胀具有长期意义

自今年初开始，内地通胀加剧，预计明年第一季度CPI将达到甚至超过7％；本港受输入食品价格持续上涨带动的影响，近期通胀率也将达到3—4％的水平并可能继续升温。在资本市场畅旺的同时，通胀亦越来越引人注目.     

世界经济正步入漫长的通缩年代？

一场次按风暴，刺破了欧美国家债务推动型消费泡沫，全球消费需求急剧萎缩，主要经济体一同迈向通货紧缩。欧盟通胀率跌至1970年以来的低位，美国核心CPI年率计已录得0．3％的跌幅，中国1月份CPI跌至只有1％，整条国债孳息曲线比2001-2002年通缩时期还要低。     

全球经济呈现“热”像

美联储局主席伯克南於上周末发出核心通胀率升高警告，明确排除了短期内减息的可能。同日，欧洲央行将基准利率调高0．25厘，达到4厘;英国则表示仍将维持5．5厘的高位：新西兰已於上周四加息0．25厘，从而使息口达到创纪录的8厘。[第一段]     

中国将多渠道解决流动性过剩

从宏观经济的角度讲，过去的一周肯定令主持宏调的领导者们倍感压力。8月份CPI（居民消费价格总水平）同比增长达到创纪绿的6．5％，而与通胀率冲减後，居民储蓄负利率为2．7％，即使按习惯口径计算，今年1—8月负利率仍有2％左右。通胀率持续攀升和负利率不断扩大，显示通胀有恶化的势头。虽然从CPI结构分析，此轮通胀存在农副产品供给不足的年度非可比因素，但也反映出货币量过大的问题。考虑到楼价上涨势头仍然强劲加之投资持续旺盛，流动性过剩仍将是宏调面对的主要难题。[第一段]     

集装箱班轮运价的分析与展望

世界范围内的集装箱班轮运价在最近几年来持续低迷。表1给出了日本3家最大的集装箱班轮公司历年来每TEU的平均成本和平均收益。由于日本在近20多年来通胀率极低，因此日元币值稳定，能比较真实地反映其运输成本与运价水平的历史变化。由表1可以看出，从1981年起班轮运价一直呈下滑趋势。     

美联储利率低企支撑黄金牛市

拿近代黄金价格和某些相关数据作比较，可以发现美国的实际利率（利率-通胀比率）是影响黄金牛市或熊市的决定性因素，1970-1980年的黄金大牛市时，美元利率长期低於通胀率；而1980-2000年黄金的20年大熊市．整段时期美元利率在大多时间均比通胀率高出2厘以上；     

正确看待我国这一轮通货膨胀

这一轮通货膨胀在压力上和强度上一点也不比1988年和1995年那两次轻和弱,但表现形式却不一样。前两轮通货膨胀爆发猛,强度大,通胀幅度达到20%以上,但由于爆发猛,宣泄快,因而持续时间短,一年多的时间就过去了。这一次通货膨胀由于调控力度大,表现得比较温和,压力宣泄较慢,每年涨幅控制在4%和5%之内,但由于通胀压力较大,至少需要几年的时间来释放这种压力。特别是这一轮通货膨胀很多原因来自外部,来自中国经济与世界经济接轨的过程,在认真研究这一过程后,仲大军先生得出了这样的观点:中国今天必须适当地通货膨胀,通货膨胀不是坏事,而是防止中国国民财富外流的一种手段。现将对仲大军先生的访谈刊登如下。     

俄罗斯的通胀与反通胀

据俄罗斯经济发展与贸易部公布的最新数据显示，到7月中旬，俄国内通胀率己达到8．5％，预计年底将超过10％。在国内民众对消费品价格飞涨结果不满情绪上升的压力下,普京政府反通胀的态度也显得更加的凌厉，其所能运用的政策筹码也不断加重。[第一段]     

防通胀渐成宏调新目标

著名经济学家茅于轼4月8日接受记者采访时提醒说，中国今年的通胀率有可能达到5％，并且这一数据很可能在5、6月份出现。