货币金融危机理论综述

本文主要对七十年代以来的货币危机理论体系进行综述。通过对危机发生的原因、发生机理和后果的分析,提出以下几点看法:(1)第一代货币危机大多发生在落后的不发达国家,扩张性的国内政策与实行固定汇率制度之间本质性的冲突是导致危机不可避免的根本原因。(2)与第一代危机不同的是,第二代货币危机发生的国家本身并不存在政策上的不协调或深层次的经济问题,固定汇率的放弃只是成本和收益权衡下的结果。模型强调危机的多重均衡和投资者的预期的自我实现。(3)第三代货币危机的研究者跳出传统的宏观经济分析范围,开始从银行体系、金融中介和不对称信息的方面分析危机。本文还综合对所谓"第四代货币危机"的阐释,概括了货币危机的发展趋势。