航运市场与大宗商品市场动态溢出效应研究

航运是大宗商品的主要运输手段,航运市场作为连通全球供应链的纽带,在国际贸易中占据重要地位。选取BDI指数、CRB商品指数、WTI原油期货指数等衡量航运和大宗商品市场,通过构建DCC-GARCH模型对航运市场与大宗商品市场间波动溢出的联动性与时变性进行实证研究。研究表明,航运市场与大宗商品市场存在持续性较强的动态相关性,航运指数BDI与CRB商品指数和WTI原油期货指数都有一定的动态相关性。在2011年叙利亚战争、2014年2月埃博拉病毒爆发、2015年原油暴跌以及2020年新冠疫情全球蔓延等重大事件发生期间,航运市场与大宗商品市场的动态相关系数都出现了显著的波动,充分体现了航运市场与大宗商品市场间溢出关系的时变性。