现代市场营销知识讲座 第二讲 股份制与股票、债券及投资技巧（三）

现代市场营销知识讲座第二讲股份制与股票、债券及投资技巧（三）北方交通大学物资管理工程系肖孝德五、证券投资（一）证券投资的一般原则１．投资投资从一般意义上讲就是把属于本人支配的资产转借或将权利转让他人，以取得收益或其他某种利益的行为活动。投资又可分为直...     

风险随投资量变化的证券组合收益率最优化模型

讨论了在交易成本为投资量的线性函数，及市场投资者承受风险随投资量变化的证券组合收益率最优化问题的分式规划模型，并把求解分式规划转化为求解一目标函数为线性函数简单的反凸规划的问题。     

财务杠杆效应与负债规模的选择

财务杠杆是企业借助外部资金增加所有者（股东）收益的重要工具。一些企业借助于财务杠杆，使其权益资本收益快速增长，成为颇具实力、竞争力很强的企业。而多数企业则业绩平平，甚至还有一些背着沉重包袱惨淡经营和走向破产的企业。笔者认为，无视或忽略财务杠杆风险及负...     

铁路建设项目应用ABS融资模式探讨

资产证券化ABS是以项目的未来收益为基础发行证券进行融资的一种项目融资方式。与传统融资方式相比,ABS能够降低投资风险和融资成本,并使原始权益人保留完整的决策权和大部分资产收益能力。由于在债券发行期内的项目资产运营权和决策权归属原始权益人,因此,相对于BOT模式,ABS方式具有更广泛的适用范围。通过成立铁路建设项目公司、组建特设机构SPV、构造“真实出售”、信用增级、信用评级、证券承销和资产资金管理与还本付息等一系列运作过程,ABS可作为我国铁路建设融资实践的一条可行途径。     

浅析企业投资BT项目的风险预控

建设项目采用BT模式，在国内基础设施建设中广泛应用，并发挥了积极作用。但部分BT项目因运作不够规范，使投资企业面临不同程度的风险，不仅影响投资企业的预期收益，甚至还会导致亏损。此文通过在融资、建设和回购过程中可能产生风险的原因分析，提出防范发生风险的预控措施。并结合某实际工程，采取防止风险发生的预控措施，优质高效地完成了项目建设，实现了按期足额回购。     

新的理财知识讲座 第三讲 投资决策分析（上）

新的理财知识讲座第三讲投资决策分析（上）北方交通大学物资管理工程系肖孝德，于军一、投资的意义、种类（一）企业投资的意义投资通常是指企业投入一定的财力，似期望在未来取得收益的经济活动。它是企业财务活动的重要内容之一，对企业的生存和发展具有十分重要的意义...     

项目投资决策的实物期权模型及其应用

传统的项目投资决策方法不能充分体现投资决策的灵活性,他虽考虑了时间与风险的收益,但忽略了投资项目的后续机会的战略价值,常常低估了投资项目的实际价值,使投资者失去有价值的投资项目。在投资环境瞬息万变的情况下,传统的项目投资决策方法产生的效果与实际价值相差显著。而实物期权理论为投资决策提供了一个新的思路,他把金融期权思想运用到实物资产的评价中,充分考虑到决策过程中的投资机会与管理柔性。此文假设项目投资标的资产符合几何布朗运动及其他假设条件,构建由项目投资标的资产、项目期权价值组成的投资组合,据此建立项目投资决策的实物期权模型。根据该模型计算项目投资灵活性价值,并结合净现值法对项目作出投资决策。     

信号系统是提升铁路运输能力的关键

由Invenys Rall集团委托Credo咨询公司进行的不同运输方式能力提高成本的比较研究表明，铁路投资是提高运输能力最有效的方式。在旅客运输方面，城市地区对铁路信号和加大列车编组长度的投资，每百万英镑的收益是新建公路的2～5倍；对通勤运输，包括新建和恢复铁路的各种投资要比投资公路建设有效；对长途运输，不管是新建铁路还是改造既有线，铁路投资每百万英镑的收益要比公路建设的少。但投资铁路信号，特别是采用欧洲铁路运输管理系统（ERTMS），要比其他任何手段都有效。     

提高地方铁路工程总承包项目盈利水平的投资控制分析

国内铁路工程与其他行业相比，在工程总承包项目实施过程中有其独特的承包风险，投资控制难度较大。此文结合国内地方铁路工程总承包（EPC）项目投资控制特点，对EPC项目全过程中各阶段投资控制的关键问题进行分析，并提出了提高盈利水平的控制策略及措施。     

国际货物所有权及风险移转

货物所有权（Ｔｉｔｌｅｔｏｔｈｅｇｏｏｄｓ）又称为财产权（Ｐｒｏｐｅｒｔｙｒｉｇｈｔｓ），它指的是物主对特定货物所拥有的财产权。包括对特定货物具有占有、使用、处置及收益的权利。风险指的是灾害事故发生的可能性及人们对灾害事故发生在认识上的不确定性。具体...     

仓单质押贷款质押率评定的VaR方法

在我国，仓单质押是一项新兴的物流金融业务，得到许多物流企业的认可。高收益的同时也意味着较高的风险。运用VaR方法对仓单质押业务进行定量的风险测评，可以确定仓单质押率。     

整体上市——大型商贸企业成长的必由之路

大型商贸企业财务状况有两个显著特点：一是销售利润率低，二是资产负债率高。这种状况的形成与商贸行业的特点息息相关。大型商贸企业属于物资流通领域，由于依靠销售差价来获得收益，在市场充分竞争的环境下，超低的销售毛利率，往往依靠较大的销售量来提高利润总额，导致较低的销售利润率。而支撑巨大销售额的便是巨额的现金流量，企业在自有资金不足的情况下，主要依靠负债融资来弥补资金缺口，这就造成了高资产负债率。大量依靠负债经营，能给股东带来巨大的杠杆收益，然而股东在获得杠杆收益的同时也承担了巨大的财务风险。     

财务风险的控制

财务风险的控制肖孝德，于军对于财务风险含义的理解，存在着狭义和广义之分。把财务风险理解为资金筹措、举债经营过程中的风险，这是狭义的定义。广义的财务风险可定义为：在各项财务活动中，由于各种难以预料、控制的因素作用，使企业的实际财务收益与预期收益发生背离...     

证券组合的一种优化方法

本文提供了证券组合的一种优化方法，并指出了该方法的适用范围。     

什么叫投资风险?

投资风险是指在投资过程中由于各种不可控制因素的作用,投资无法实现预期结果的可能性。投资风险一般可划分为以下几种类型:(1)企业风险,由于企业的行业性质、经营状况、资产债权等因素的变化而带来的投资风险;(2)利润风险,由于国家经济周期的变化,产业的调整,政府的财政支出与税收的变化而引起的投资利率波动;(3)市场风险,由于原料、资金、产品。     

试论铁路物资企业在市场经济中的投资战略

随着市场经济的不断发展，铁路物资企业逐渐成为投资主体。为了实现盈利，避免风险，当好投资主体，在复杂的投资环境中，找准投资方向，以最小的风险获取最大的投资效益，探讨了应收帐款投资。多种经营投资、股票投资的战略选择．     

铁路BOT项目筹划与运作相关问题探讨

BOT（建设-经营-移交）作为一种国际流行的公共基础设施投资建设经营模式，已在世界一些国家和地区的基础设施建设中得到成功应用，对推动公共基础设施建设发挥了重要作用。铁道部在《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》中明确提出，要研究借鉴包括BOT在内的多种公共基础设施投资建设经营模式。BOT项目筹划与运作过程复杂，风险较大。借鉴国内外一些BOT项目运作的经验，分析铁路实施BOT模式将会遇到的风险控制、聘请专业顾问、融资协调、运价制订、非商业补贴以及运营管理等方面的问题，提出相应的建议。     

盾构进（出）洞土体加固技术

盾构进（出）洞是盾构法隧道施工中重大、高风险工序，而盾构进（出）洞土体加固作为该项风险重要控制手段，其形式、方法的确定至关重要。在此，结合上海地质及以往盾构进（出）洞土体加固实际，对目前土体加固方法及工艺进行了探讨、分析，为在今后类似工程，提供参考及借鉴。     

业主的风险管理

业主是工程的投资，在工程建设中，业主面临着诸多风险，这些风险都有可能造成巨大的经济损失和人员伤亡。风险是客观存在的，所以，要取得预期的投资效果，业主就必须对工程建设中的各种风险进行分析，并采取有效的对策，避免、控制和转移风险。此对工程建设中业主的风险进行了比较详细的分析，并在此基础上提出了业主的风险防范和处理措施。     

基于模糊多属性决策方法的承发包模式比较研究

在前人对工程承发包模式研究成果的基础上，从项目成本、效益以及风险的角度建立了比较指标体系，并提出了指标赋值方法。将承发包模式的选择问题归结为多属性决策中（MADM）的排序问题，采用离差最大化准则下的多属性决策的最优组合赋权方法来对各指标的权重进行赋值，并采用TOPSIS方法来对各方案进行比较研究。，最后通过算例进行计算和分析。