城市轨道交通建设投融资模式的研究探讨

以北京城市轨道交通建设投融资模式为例研究城市轨道交通建设投融资模式,对北京市的城市轨道交通建设投融资方式及近期投融资规模,提出了建议和操作方法,并为其它城市的城市轨道交通建设投融资提供借鉴。     

北京、香港、纽约城市轨道交通投融资模式对比分析

投融资模式的设计和选择是城市轨道交通项目科学决策中的关键环节.通过对北京、香港、纽约三个典型城市轨道交通投融资模式的分析,初步总结出三个城市在投融资模式上的特点.在分析差异性的基础上,对北京的城市轨道交通投融资模式提出相关政策建议,如允许轨道交通投资经营主体经营公共汽车业、旅游业、广告业、沿线房地产业及商业等与轨道交通相关联的行业,以提高轨道交通企业的综合效益;实施多元化的经营战略,吸引各种经济成分参与到轨道交通建设中来;政府在城市轨道交通投融资中发挥主导作用,以有效保证债务性融资的数量、期限、结构和成本;城市轨道交通建设项目投资比例不低于50%.     

基于熵值理论的城市轨道交通投融资结构评价优化

城市轨道交通建设项目中,投融资结构是投融资管理的重要组成部分。从投资管控与融资管理两个角度,设计了城市轨道交通建设项目投融资结构评价指标体系,构建了基于熵值理论的多目标评价模型,对城市轨道交通建设项目投融资结构进行评价分析与优化。并以广州轨道交通11线为应用案例,验证了该评价优化方法的有效性。     

城市轨道交通市场化投融资模式研究

对城市轨道交通的开发利益影响范围进行了深入分析,设计并探讨了基于土地收益增值的城市轨道建设市场化投融资模式。结合长沙城市轨道交通2号线的案例分析,提出城市轨道交通投融资宜采用市场化投融资模式,将城市轨道交通的项目建设和沿线土地开发捆绑在一起,利用沿线土地开发的利益吸引私人资本的注入。市场化投融资模式是一种能最好地满足政府和私人投资主体需求的合作方式。     

城市轨道交通的投资价值分析

从政策性贷款的视角，透视城市轨道交通投融资过程中所面临的问题和风险。从城市轨道交通运量、票价、运营成本控制及项目负债率等方面对城市轨道交通项目的投资价值进行分析。结合国内已建成的项目财务情况进行项目盈亏平衡分析，为城市轨道交通建设的决策和投资提供参考。     

基于可持续发展的城市轨道交通投融资模式研究

介绍了城市轨道交通现行融资结构及其存在问题.并针对上海市城市轨道交通建设资金问题,以城市轨道交通可持续发展为目标,分析交通基础设施建设的投融资模式及其应用的实践,提出以轨道交通衍生商业价值为出发点的一揽子规划投融资模式.基于可持续发展的轨道交通建设投融资体制应建立在外部效应理论基础上,将外部效益内部化,从而实现资金运作的良性循环机制.在具体操作上重点解决以下两点:在产权理论的基础上,建立投融资模式的利益返还机制,解决因多元化融资的利益分配问题;区别经营性与公益性在资产上的特点,构建盈利模式,在实际运作流程上,设计出投资与运营资金平衡系统.     

深圳城市轨道交通投融资模式的发展变化及探讨

构建合理的多元投融资模式是深圳轨道交通建设与运营必须面对的问题.通过对深圳城市轨道交通建设与运营投融资模式10年来的发展变化,分析深圳地铁一期工程、二期工程投融资模式的差别,探讨合理的适合深圳具体情况的投融资模式,为深圳未来远景规划的城市轨道交通建设与运营的投融资提供借鉴,同时也为我国其他城市的轨道交通建设与运营提供参...     

新建轨道交通城市的投融资方案选择——基于城市经营管理的视角

分析城市轨道交通的财务特征,从城市经营管理的角度,结合城市轨道交通初创期、发展期和成熟期等不同发展阶段的特点和投融资目标,按照可持续发展的原则,有针对性地提出不同发展阶段的投融资选择方案,有效保障建设资金和运营补亏等资金需求;并进一步提出提高项目综合收益、将外部效益内部化、构建项目可持续发展机制等若干建议,为新建城市轨道交通长远谋划和统筹部署提供参考。     

“地铁+物业”模式的经济分析

研究目的:我国的城市轨道交通发展模式,开始从单一的政府主导负债型投融资模式,逐渐向社会化多元化投融资模式转变.进行社会化投融资改革,问题在于如何吸引社会投资,如何让投资城市轨道交通变成有利可图,如何实现城市轨道交通的自我“造血”功能?本文借鉴香港地铁发展的成功经验,探讨“地铁+物业”模式的投融资思路和经济分析问题,为推动我国城市轨道交通多元化投融资改革提供一些参考.研究结论:通过研究得出以下结论:(1)对“物业”资源不能作为项目资本金的问题,应在国家现行政策条件下,通过建立轨道交通建设基金和政府财政出资承诺等方式来规避资金风险,以获得国家项目审批.(2)应将物业开发捆绑地铁建设运营作为综合性项目进行评价.(3)在经济评价中应考虑若干问题,包括:内部收益率应以市场资金成本为导向,考虑一定的风险收益,建议略高于银行长期贷款利率,以吸引社会资金投资.(4)关于现金流,可仅将扣除物业开发成本和地铁资本金出资额之外的增值收益作为项目“资源性收入”,计入现金流入,其余项目的投入产出均按地铁模式进行计算等等.     

轨道交通PPP模式中政府的角色定位

城市轨道交通具有项目投资额巨大、建设周期长、政府财政负担重、运营管理复杂等特点,如何改善城市轨道交通投融资环境,减少投资风险,已经成为相关政府部门和企业单位关注的课题。PPP项目融资模式能吸引大量的私有资本,分担一定时期内项目的建设和运营风险,改善了投融资环境,其中政府对PPP模式的成败起关键作用。从政府作为合作者、监督者、管理者等方面对政府在PPP模式中的定位做深入的探讨,对我国城市轨道交通建设具有一定的指导意义。     

世界七大城市地铁投融资实例分析及其借鉴

通过对新加坡等世界七大城市地铁企业运营情况和投融资结构的分析研究,得出了地铁运营存在行业性亏损的原因是:地铁投资额巨大、正外部性和公益性.阐述了地铁投资以政府投资为主导的必要性;概括分析了三种地铁投融资模式以及对我国城市地铁投融资的借鉴意义;提出了地铁建设和运营可持续发展的"地铁经营 物业发展"模式.     

深圳轨道交通建设“地铁＋物业”模式前期研究工作的探讨

深圳市为了实现轨道交通建设的＂地铁＋物业＂模式,先期开展该模式的前期研究工作,主要包括工可研及勘察设计、沿线物业综合开发研究、投融资模式研究等3方面内容。     

利用债券市场促进城市轨道交通融资企新

对目前国内城市轨道交通融资模式和环境进行了分析,在考虑债券的融资特点及国内债券市场现状的基础之上,深刻分析了发行轨道交通企业债券的意义;并结合轨道文通的行业特点和当前实际,总结了轨道交通企业发行债券在操作上的难点,并有针对性地提出了相应的解决方案。     

关于铁路应用产业投资基金的主要思路

产业投资基金是以特定产业为投资对象,主要对该产业非上市企业进行股权投资的一种投资基金。作为市场投融资工具,它具有集中投资、分散风险、专业保管、品种繁多、运作稳妥等特点。产业投资基金能够拓宽铁路融资渠道,优化融资结构,并促进铁路企业制度创新和规范运作。我国铁路运输市场需求巨大,具有较大的投资组合空间,具备应用产业投资基金的基本条件。设立铁路产业投资基金,要发起设立基金公司,组建铁路产业投资的基金管理公司,并加快基金投资项目的遴选工作,投资范围主要为铁路新建项目或股份制改造后的既有铁路项目,同时还要加强相关政策研究和人才队伍建设。     

城市轨道交通公私合作模式经营性量化测算

对城市轨道交通公私合营项目社会投资人的投资回报模型进行分析,并对项目公益性和经营性的双重属性进行深入研究,提出一种基于投资额、运营成本、票款收入、补贴金额等数据对项目的经营性进行量化测算的方法,得出项目经营性量化测算的基本原则——使超过传统模式的融资成本部分等于运营期各项支出的节约部分,并在北京地铁4号线公私合营项目中进行应用.     

我国城市轨道交通发展现状与对策建议

回顾了我国城市轨道交通的发展历程,分析了当前发展现状中的主要特点,对国产化政策、投融资方式、工程造价和系统安全等方面的工作进行了总结,并对我国城市轨道交通发展的有关对策提出了建议,指出应制定城市轨道交通的战略发展目标,加强宏观协调,加强理论研究和基础建设工作,进一步推动城市轨道交通装备技术的发展。     

市郊铁路投融资模式选择策略研究

未来大规模的市郊铁路建设将给地方政府带来融资难题。针对市郊铁路的投融资困境,结合项目特点,基于全生命周期理念建立了由项目总体融资模式、初始融资模式和再融资模式三个选择层面构成的市郊铁路投融资模式选择体系。分析了多种投融资模式在市郊铁路建设和运营中的应用。     

深圳市轨道交通投融资模式研究

分析了深圳轨道交通建设的投融资模式,深入阐述了深圳市"轨道+物业"投融资模式的法律政策、融资框架、实施路径,结合深圳市土地资源紧缺等问题,提出深圳地铁四期工程应在"轨道+物业"投融资模式基础上,发展公私合营(PPP)等市场化的投融资模式,实现轨道交通交通建设、运营的可持续发展。     

高速公路项目融资方式——BOT与ABS探析

研究目的：解决我国高速公路资金短缺的现状，提出拓展高速公路融资渠道的一些建议。研究方法：本文针对高速公路项目适用的BOT、ABS融资模式进行研究，介绍了BOT、ABS这两种主要用于高速公路项目建设的融资模式的基本思路，分析其在高速公路项目融资中必要性、可行性及不足之处。对两种高速公路项目融资模式进行了对比分析。研究结论：中国公路建设资金需求巨大，供给不足，一直以来是困扰我国公路交通顺利、持续、健康发展的焦点问题，也是一个难点问题。项目融资对应于高速公路建设项目，无论从融资成本、融资效率、还是对资金供求双方的吸引程度等方面都算得上高效的融资方式。与传统的一般融资方式相比，项目融资具有显著的优越性。项目融资包括许多模式，针对高速公路建设项目的特点，选择适合的模式进行融资，是应用项目融资成功的重要环节。BOT与ABS比较适合在高速公路项目融资中应用。区别其不同的特点，合理利用，将解决我国高速公路建设资金短缺的现状。     

城市轨道交通建设资金来源研究

随着国发[2014]43号文件的发布,我国地方政府债务资金筹措以及投资项目筹融资方式发生了深刻的变化,国家针对平台类企业融资监管日益趋严,融资重要性日益凸显。针对城市轨道交通项目建设,从政府主导的负债型投融资模式和市场化投融资模式两个角度分析城市轨道交通可能的资金来源。结合轨道交通行业具体融资实践,系统地梳理出政府主导的负债型投融资模式下三大政府资金来源和以银行贷款为主、多种融资产品组合的多元化债务资金来源,以及政府主导的市场化投融资模式下股权融资和债权融资来源,希望能够为城市轨道交通融资工作开展提供有益借鉴。