股票期权对经理人激励效应及其问题研究

本结合企业外部经济环境变化，探讨股票期权对经理人的激励效应及其问题。论首先从股票期权是对经理人的一种长期激励报酬角度，分析了股票期权对经理人的激励效应；然后，深入分析了股票期权对经理人激励中存在的几个主要问题；最后，针对这些问题，论联系我国实际，研究并提出了问题解决的思路。     

谈股票期权制度

股票期权对企业经营管理人员是一种有效的长期激励机制,在分析股票期权制度积极作用的同时,指出了股票期权制度的消极之处,对我国一些上市公司使用股票期权制度存在的问题进行了探讨。     

对经理人的股票期权激励

本文阐述了股票期权的理论基础和对经理激励的效果，分析了我国的企业，在引入经理股票期权制度时会面临的障碍和困难，并提出了解决的对策和建议。     

创业板企业经理股票期权激励效率分析

针对拟在中国创业板上市企业，从提升企业价值、实现股东财富最大化及完善企业治理结构的角度，对影响激励效率的主要因素归纳与分析，旨在为我国创业板企业如何提高经理股票期权激励效率提供分析思路。     

对股票期权制度的理论与现实思考

简析了股票期权制度的理论基础及其实施的现实障碍,股票期权对会计信息质量的冲击和股票期权制度的负作用,提出了更好开展股票期权激励的几点措施.     

我国实行经理股票期权机制的障碍及对策

随着我国国企改革的不断深入，企业股票期权，作为一种新型的激励机制，正在我国迅速兴起。然而在它的具体实施中，也存在着许多问题与障碍。本文正是在此背景下，对我国企业实行经理股票期权制度过程中的问题与障碍进行了论述，并提出了解决这些障碍的对策与建议，以期经理股票期权机制能在我国国企改革中产生积极的影响，发挥重要的作用。     

论高新技术企业的产权制度创新

对高新技术企业进行产权制度创新不仅是企业实现跨越式发展和高效率运营的需要，也是激励企业人力资本和增强企业竞争力的需要。这一产权制度创新的内容主要包括：明晰企业初始产权，界定企业增量资产产权，确定合理的企业产权结构，以及建立开放型、多元化的企业产权。为此，在我国高新技术企业的产权制度创新中，可以实行结构性年薪制、实施股票期权制度、推行职工持股计划，以及试行可转化薪酬制度。     

股票期权制是人才激励制度的创新

对企业高层次管理人才和技术人才实行股票期权分配，是我国企业高层次人才分配制度改革的新尝试，这可以从马克思的劳动价值理论和西方人力资本理论中找到思想理论根源，对于我国新时期人才激励制度创新和人才资源开发战略的实施具有十分重要的意义。     

经营者股票期权激励制度有关问题研究

讨论了股票期权的概念、特征和方案要素，分析了股票期权激励制度的功能和存在的问题，并提出了改进建议。     

股票期权计划行权价的博弈分析

分析了股票期权计划行权价在确定时，存在着激励效用不足、忽视高级管理人员的真实努力程度及缺乏约束等诸多问题．运用博弈论，拟定了股票期权定价博弈的基本思路．在股票期权定价博弈分析时，探讨了通过一次博弈与重复博弈合理确定股票期权计划中的行权价，并进行了实例分析．     

企业供应链中库存与运输服务

应用随机过程和管理经济学理论，研究了企业供应链中库存和运输服务。按企业总费用最少的原理，建立了单种商品的库存模型，导出了不同需求分布和不同服务水平时订货量、订货点和最大库存容量等的计算公式；同时导出了考虑运输费用的库存模型和合理的送车间隔时间的计算公式。实例表明这两种模型的建立是可行的。     

Theoretical Explanation of Return Predictability Based on Stock Price Formulation

To find out which factors determine stock return and to give rational explanation of return predictability, according to the principle of stock price formulation, the trend of stock price is obtained by use of option pricing method. The trend of stock price is put into reconstructing CAPM （capital asset pricing model） beta; it is concluded that the firm-specific biases and the scale biases potentiaUy induce return predictabih＇ty. In addition, through the relation between the biases structure and the intrinsic value, an appropriate theoretic explanation is supplied for three-factor pricing model proposed by Fama and French.     

基于三叉树期权理论的铁路货运定价模型

将期权理论引入铁路货运定价活动,构建基于运输企业和期权客户期望最大 化的多期三叉树定价模型,分析铁路运输企业的最优定价决策及期权客户的最优购买决 策.研究结果表明：最优期权订购量是关于期权执行价格和期权价格的严格单调递减函 数,而期权执行价格与现货市场运价、短期准备成本、无风险利率正相关,与长期准备成 本负相关.通过算例的敏感性分析,发现当期权执行价格升高幅度超过10%时,期权客户 的期权购买量下降梯度迅速增加,相比于期权价格,期权执行价格对期权客户的期权执 行量具有更强的敏感性,因此铁路运输企业应关注期权执行价格的制定.     

论国有股减持与上市流通

在对国家股和法人股流动方案的设计中，大多数文章只是笼统地提出了一系列的流通渠通，但却较少考虑在这些流通渠道中可能遇到的障碍，也很少谈及这种种流通方式从短期和长期可能对中国的股市产生的影响。本文在考虑公股流通的问题时，将其同上市公司治理结构的改善、对企业高层管理人员和技术创新人员有效的激励和约束有机地结合起来，对以激励高层管理人员和技术创新人员为目的的股票期权方案作了详细的论述。     

关于组建股份制货运企业集团的探讨

目前,我国的运输企业近6万家,企业规模普遍偏小,为适应加入WTO,参与国际竞争的要求,必须扩大企业规模,目前行之有效的办法是组建股份制运输企业集团。     

中介机构声誉与IPO公司“业绩变脸”

着眼于中介机构声誉这一视角,运用2010-2012年在沪深A股上市的非金融企业样本,分析IPO公司上市后业绩下滑现象。研究结果表明,在我国证券市场,IPO公司上市当年存在明显的"业绩变脸"现象;整体而言,承销商声誉机制效应并不显著。承销收入占主营业务收入比重较高的承销商,其承销的公司"业绩变脸"的可能性更大;选择大型会计师事务所与支付较高会计师事务所报酬的IPO公司,"业绩变脸"的可能性更大。     

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对于快递企业而言,快递过程总是与快捷运输工具的使用紧密联系的。因此,获取相适应的运力资源是其生存发展的基础。现实中,没有一家快递企业可以做到运力资源的完全内部化。这也就表明,快递企业与掌握各种运力资源的专业运输企业之间的合作似乎是必须的。社会经济系统中,存在大量的不确定性,且决策主体是有限理性的。快递企业与专业运输企业之间相互交往的规则或制度安排不是唯一的。本文试图用演化博弈模型来分析快递企业和专业运输企业的交互演进的过程中,通过对众多的参与者（多家快递企业和多家专业运输企业）的战略选择和调整的过程的动态分析,指出快递企业——专业运输企业动态合作过程的存在两个局部均衡点,也就是说,快递企业和专业运输企业合作模式的博弈有两个演进方向,既可以采取股权合作策略,也可以采取契约合作策略,这两种策略都是演化稳定策略。