基于航运企业视角的干散货FFA风险管理

分析干散货远期运费协议(FFA)概念、功能、与现货市场的关系及风险因素,阐述其在全球金融危机后的发展趋势,指出我国航运企业在干散货FFA市场中存在风险意识薄弱、风险控制方法欠缺等问题,提出管理风险对策:充分认识、评估FFA风险,构建FFA经营风险控制体系;提高风险控制意识,坚守套期保值操作;提高风险辨识、度量准确度,建立高效的预警机制和处理机制。     

浅谈远期运费合约在运费保值中的应用

熟悉国际干散货海上运输的航运界人士都知道，在整个国际航运市场中，干散货运输是最不稳定、最容易发生波动的市场。干散货运输主要是通过不定期船（即租船）来实现的。不定期船运输的特点就决定了干散货运输市场是一个接近于完全竞争结构的市场。在这样的一个市场中，由于受政治、经济以及自然条件等方面的影响，干散货的运费费率是无时无刻不在变化的。而单个船东或单个货主由于没有能力控制和影响市场运价，只能被动地接受运价。这就为干散货经营带来了极大的风险和不确定性。面对变幻莫测的市场环境，干散货经营纷纷寻找可以规避市场剧烈波动风险的办法。于是，远期运费合约FFA（Forward Freight Argeement)，作为一种运费套期保值的办法，在干散货航运市场中日益流行。国际上不少知名的船公司、贸易公司和经纪人公司在这方面已经积累了相当的经验，也获得了相当的利益。但是在国内，不要说是一般的中小型企业，就连一些大公司也从未涉足到这一领域。随着中国加入世贸组织的时间日益临近，中国的各大航运企业有必要了解、掌握和运用这方面的知识，以便在未来行业竞争更加激烈、运价变化更加复杂的情况下更有效地规避风险，稳定发展。     

套期保值规避散货经营风险的策略之一

一、套期保值与散货经营的关系 所谓套期保值交易是一种防御性策略,它利用现货市场与期货市场同时存在的特点,“两面下注”,建立一种盈亏相互冲抵的机制。套期保值者进入期货市场买卖期货合约的动机,并非期货注资的资本增值,而保值和规避价格波动的风险,以便在现货市场上获取正常的经营利润。 我们认为,波罗的海运费期货市场的存在,为规避散货经营风险提供了一种新的经营策略和管理手段。经营人可以运用期货交易实现运价保险,以减少经营风险损失。具体地说,波罗的海运费期货交易将运费期货买卖合同作为交易商品,一份合同额为波罗的海运价指数与$10的乘积。交易人通过在期货市场上做套期保值交易,就能比较有效地把价格波动的风险转移出去,从而实现无     

期货费及在我国航运界的应用

文章介绍了海运运费期货的概念，其货运费交易的形成过程。通过两个实例椁了期货运费保值原理，探讨了我国航运界及相关部门参与期货运旨交易的利弊。     

国际航运市场形势和我国国际航运行业管理设想（上）

一、国际航运市场形势分析 国际航运市场与国内航运市场的最大区别在于国际航运市场是一个开放的系统,其不但与国内经济发展状况有关,而且国际经济、政治、科技、社会发展等外部环境对其的影响也较大。为了做好我国的国际航运管理工作,必须密切注视国际航运市场发展的趋势与动态,把我国的国际航运管理放在国际航运市场的大系统中去进行分析对比,才能找到符合我国国情和航运市场发展需要的管理思路和方法。     

航运指数对航运金融双中心建设的启示研究

为促进上海国际航运和金融双中心建设,寻找双中心的衔接点,选择航运指数作为研究对象,从国际著名机构发布的航运指数产品入手,深入分析成功发展成金融产品的航运指数特征。文章结合航运实务的具体特征和金融交易市场的特殊要求,研究结论可供上海双中心建设长远发展规划参考。     

采取运装一体的海上过驳工艺加快建设上海国际航运中心

采取运装一体的海上过驳工艺加快建设上海国际航运中心秦民聪国际航运中心除了必须具备自由港的功能，国际国内贸易货物中转服务交流中心并具有保税、结算与期货交接等设施的规模以外，更重要的是港口硬件环境要达标，也就是扩大港口的通过能力，超级海轮能到港装卸并辅之...     

海运运费衍生品市场发展现状与展望

海运运费衍生品市场中先后涌现多种运费衍生品，为航运企业提供了有效规避运费风险的工具。阐述海运运费衍生品市场的发展现状、阶段性特点以及未来的发展趋势。     

航运

中国航运指数期货即将推出；航交所发布中国今明两年港口集装箱运输预测；中国与东盟国际航运合作日趋紧密；远东班轮公会看好今年欧亚航线；2007年支线船市场行情稳定。     

2005年国际航运市场态势分析

回顾2004年世界经济和国际航运市场，展望2005年世界经济，通过对世界商船队供求平衡的分析，预测干散货航运市场、石油航运市场、集装箱航运市场的发展和趋势。2005年国际航运市场仍然是非常好的年景，但是2004年是航远市场周期的最高点，未来几年国际航运市场将是缓慢下降的发展态势。     

携手迎接新世纪的曙光

从1993年中国远洋运输集团成立到现在己经50年多了。5年来,中远集团经历了国际航运市场的风风雨雨,COSCO的知名度也随着市场风雨远播海内外。5年来,中远集团在国际航运市场上摸爬滚打,特别是从1995年底国际航运市场持续低迷以来,顶住了市场的巨大压力,一     

班轮公司面临亚欧货量增长放缓

亚欧航线一度被班轮公司寄予厚望，不仅能够吸收过多运力，也可以保持航运公司较好的收益水平。但今年以来，市场风云变幻、急转直下，班轮公司希望破灭。英国和欧元区经济步美国后尘，陆续进入低增长甚至增长停滞期，因此，亚欧贸易的货量增长明显放缓，甚至亚洲到地中海的货量增长也出现下降，欧洲的主要进口商已经开始要求现货运价折扣，运费随之下跌。     

提升话语权 争取定价权——CMAC造船格式合同的制定对上海航运中心软环境建设的启示

1话语权和定价权当前,以英国法为核心的国际航运规则逐渐趋于过时。现实是,谁能制定出适合国际航运市场、造船市场未来发展需要,能更好地解决国际贸易和航运造船实务所面临的核心问题的规则,谁将最终成为国际航运话语权和定价权掌控者。     

班轮公司面临亚欧货量增长放缓

亚欧航线一度被班轮公司寄予厚望，不仅能够吸收过多运力，也可以保持航运公司较好的收益水平。但今年以来，市场风云变幻、急转直下，班轮公司希望破灭。英国和欧元区经济步美国后尘，陆续进入低增长甚至增长停滞期，因此，亚欧贸易的货量增长明显放缓，甚至亚洲到地中海的货量增长也出现下降，欧洲的主要进口商已经开始要求现货运价折扣，运费随之下跌。     

原油运输:大部分航线运费下跌

<正>原油即期运输市场成交比上月有近20%跌幅,国际油价先抑后扬,布伦特原油现货价格由每桶71.55美元涨至76.22美元,平均每桶73.78美元,较上月微跌0.3%。原油运价下跌,波罗的海原油综合运价指数2月     

国际干散货FFA市场的协整研究和定价应用

采用Johansen协整技术对基于BCIT/Caverage、BPIT/Caverage的两个干散货FFA市场的期货和现货价格进行了协整研究,结果认为:基于这两者的干散货FFA市场不是有效市场,交易时风险较大,建立了两组序列的协整关系模型和基于非对称CARCH(1,1)模型的两个FFA定价公式,并对两个模型中的价格序列进行了Granger因果检验得到它们互为Granger成因,最后说明如何进行好的干散货FFA交易以使中国企业更多、更好地参与国际干散货FFA市场,降低海运风险。     

集装箱国际中转比重大并非国际航运中心的必备条件

从建设国际航运中心的目的出发,从集装箱海上干支中转市场正在萎缩、上海港不具有发展集装箱国际中转的区位条件以及干干中转市场规模有限等3个方面论证虽然在国际航运中心会有大量的国际中转,但并不等于必须有大量集装箱国际中转的港口才是国际航运中心。     

发展上海国际航运市场的对策与建议

目前,我国国际航运业发展目标已经确定,我国将继续加大对国际航运建设的投资规模和力度,到下世纪初,使我国成为世界航运强国,到建国100周年时全面实现国际航运现代化。上海的国际航运市场的发展定位对这一目标实现将起举足轻重的作用,党中央已经明确,要把上海建成国际航运中心,并使之成为开发、开放浦东,把上海建成国际经济、金融、贸易中心的重要基础条件。 上海国际航运市场的发展,应列在我国航运业总体发展目标中,要力争把上海建成一个统一开放、有序竞争、高效运作     

国际航运电子市场分析

从介绍近年来电子商务革命对航运业发展的深刻影响入手，阐述了国际航运电子市场的优点、发展演化。根据市场规模和交易频率、市场套利能力和市场信息不均衡性等3个重要因素，分析了国际航运电子市场的定价形态，并进一步分析了相应的定价政策。从而为航运交易的各方进入国际航运电子市场，实现其盈利目标提供了有益的参考。     

国际航运市场形势和我国国际航运行业管理设想（下）

三、我国国际航运市场行业管理存在的问题 我国现行航运管理手段和方式,目前还不能适应国际航运市场的发展变化,国际航运市场发育还不成熟,出现了不少新的情况与问题,归纳起来主要表现在: 1.市场发展较快,航运立法滞后 航运市场处于国家改革开放的前沿。随着我国社会主义市场经济体制的逐步建立,航运市场快速发展,国家陆续出台了各项吸引外资促进对外贸易和经济发展的一系列政策。