跳-扩散过程下欧式交换期权的鞅定价方法研究

通过改变Margrabe模型中几何布朗运动的基本假设,讨论当标的资产价格服从跳-扩散过程下(跳过程是比泊松分布更一般的计数过程)的欧式交换期权定价问题。在风险中性的假设下,使用鞅测度方法推导出多资产欧式期权定价公式。     

股价为指数O-U过程的回顾型期权的定价

讨论了股票价格遵循指数O-U过程的连续时间最大值看涨(最小值看跌)期权,也就是固定履约价回顾型期权的定价问题.利用期权定价的鞅方法,得到了指数O-U过程随机模型下固定履约价回顾型期权的定价公式.     

期权定价的博弈论分析

期权定价的Black-Scholes公式的推导需要解偏微分方程，使期权价格的确定不易理解．为此，将期权交易看成博弈过程，则确定期权价格就变成了计算期权交易过程中股票的收益期望值．股票价格的变化是无限随机过程，通过计算此随机过程的分布密度函数，就可得出期望值．     

有限周期买入期权的三项式期权定价模型

研究了有限周期买入期权的三项式定价模型，对每一投资期内具有3种变化的股票价格模型进行了讨论，是现存的CRR二项式定价模型的推广．利用概率论的理论，推导出了某一假定证券市场中有限周期买入期权的三项式期权定价公式．     

随机市场利率的债券定价

在分析传统的收入资本化定价法的基础上，对市场利率的行为作了市场利率的波动服从一扩散过程（布朗运动）的随机性假凤；运用套期保值和套利定价的方法，推导了贴息债券和附息债券的定价程；分析表明它们的价格方程均为偏微分方程，与Ｂｌａｃｋ－Ｓｃｈｏｌｅｓ的期权定价方程有相同的结构。     

基于三叉树期权理论的铁路货运定价模型

将期权理论引入铁路货运定价活动,构建基于运输企业和期权客户期望最大 化的多期三叉树定价模型,分析铁路运输企业的最优定价决策及期权客户的最优购买决 策.研究结果表明：最优期权订购量是关于期权执行价格和期权价格的严格单调递减函 数,而期权执行价格与现货市场运价、短期准备成本、无风险利率正相关,与长期准备成 本负相关.通过算例的敏感性分析,发现当期权执行价格升高幅度超过10%时,期权客户 的期权购买量下降梯度迅速增加,相比于期权价格,期权执行价格对期权客户的期权执 行量具有更强的敏感性,因此铁路运输企业应关注期权执行价格的制定.     

经营性租赁固定资产实物期权定价的研究

市场经济环境中不确定因素很多,机会与风险并存,客观上给期权定价理论的研究与应用提供了广阔的空间。实物期权定价理论在投资合同的成功应用,关键在于所投资的项目一般都具有初衷可以修改或决策可以延迟的特点。租赁一项固定资产其实就是一个潜在的投资项目,并且经营性租赁的固定资产,也具备上述特点。这样,此类固定资产就应该可以用期权定价理论为其定价。本文针对经营性租赁固定资产的续租决策的灵活性,运用看涨期权思想,将一项经营性租赁理解为若干实物期权的组合,引入Black-Scholes模型进行定价分析,探讨一种新的经营性租赁固定资产的估价方法。     

随机利率下的外汇欧式期权定价

在随机利率情况下,利用鞅方法研究了外汇欧式期权的定价问题,得到了欧式期权(看涨和看跌)价格的解析表达式,及其评价关系.文中考虑了期权的对冲问题及本国和外国利率波动的非零相关性,本国和外国利率波动对汇率波动的影响.     

跳跃扩散模型外汇重置期权定价

在完全外汇市场环境下讨论了外汇汇率过程受Brown运动和Possion过程共同驱动时外汇重置期权的定价问题.利用等价鞅测度和标准正态分布函数给出了这一模型下单时点重置外汇看涨期权的定价公式,最后在常系数条件下导出了一种特殊形式外汇重置期权的Black-Scholes公式.     

考虑运费期权的航运服务供应链优化与协调

随着全球政治、经济因素的影响,国际航运的运费费率一直处于不断变动中,投资人积极寻求金融保值工具来控制运费激增对经营带来的风险.通过引入“运费期权”的概念,本文将这一金融衍生工具运用到航运服务市场,建立了托运人收益优化模型,对其在航运服务供应链中的最优化决策进行了研究分析,经过建立对服务供应链的协调机制,使整体收益达到最优化,并通过具体算例分析对结果进行比较验证.结果表明,在采用运费期权进行套期保值交易后,航运市场中托运人存在着最优化收益决策,对整个供应链优化协调后的整体收益优于单独决策收益之和.     

公路货运弹性系数的因子计算方法研究

为全面、有效地分析众多指标因子对货运需求的影响并揭示它们之间的联系,将公路货运影响因子划分为公路货运经济因子和公路货运弹性因子两种,并给出公路货运弹性系数的因子分析法。对某省1980～2005年公路货运指标采用因子分析法进行计算,通过经济因子和弹性因子的关系来获取该省公路货运的弹性系数。结果表明：采用因子分析法进行公路货运需求分析,既能大大减少参与数据建模的变量个数,有效降低变量维数,同时也不会造成信息的大量丢失;各年货运弹性系数总体变化不大,能够较好地反映公路货运与社会经济发展的关系,但利用几何平均法得到的运输弹性系数的发展趋势比较平缓,其波动范围也小于利用算术平均法得到的弹性系数。     

公路货运弹性系数的因子计算方法研究

为全面、有效地分析众多指标因子对货运需求的影响并揭示它们之间的联系,将公路货运影响因子划分为公路货运经济因子和公路货运弹性因子2种,给出了公路货运弹性系数的因子分析法,并对某省1980~2005年公路货运指标采用因子分析法进行计算,通过经济因子和弹性因子的关系来获取该省公路货运的弹性系数。结果表明：采用因子分析法进行公路货运需求分析,既能大大减少参与数据建模的变量个数,有效降低变量维数、同时也不会造成信息的大量丢失;各年货运弹性系数总体变化不大,能够较好地反映公路货运与社会经济发展的关系,但利用几何平均法得到的运输弹性系数的发展趋势比较平缓,其波动范围也小于利用算术平均法得到的弹性系数。     

带跳扩散过程的铁路货运期权定价模型

在铁路货运期权定价模型的基础上,构建带跳扩散过程的多期三叉树铁路货运期权定价模型,刻画在离散时间点,因随机到达的非市场性不确定性因素而造成的定价策略波动,并运用Girsanov 定理有效实行鞅测度变换,简化非线性跳变离散过程的求解,进而深入研究引入跳扩散过程的铁路货运期权定价问题.研究结果表明,跳跃次数与相关参数存在非线性关系,且相对于具有非单调性关系的期权执行价格及最优期权订购量,跳扩散过程对与其存在单调递增关系的期权价格具有更强的敏感性.同时,随着市场对跳跃信息消化能力及风险承担能力的增强,最优期权订购量逐步趋向稳定,不再随跳跃次数增加而产生较大变化.     

高铁快运产品货流分担率计算方法研究

考虑客户对高铁快运产品的选择行为与高铁快运产品供给的相互关系,设计了基于供需匹配的两阶段高铁快运产品货流分担率计算方法.第1阶段考虑客户对高铁快运产品的选择意愿,构建高铁快运产品效用函数,建立考虑货流类型的高铁快运产品货流分担率计算模型,以刻画客户选择行为的差异和货流结构的差异对货流分担率的影响;第2阶段考虑高铁快运产品的供给特征,设计与客户选择效用值相关的货流转移概率的计算方法,并修正第1阶段的货流分担率计算结果.最后,以哈大高铁通道为例,对本文提出的方法进行验证.研究结果表明,考虑供需关系的高铁快运产品分担率计算方法更符合实际.     

HVB随机积分的性质及收敛定理

讨论了关于布朗运动的随机积分用Henstock变差逼近的方法所定义的积分(即HVB积分)的一些性质和收敛定理.主要包括积分原过程的绝对连续性,平均收敛定理,一致收敛定理和Vitali收敛定理.     

货物运输时间价值计算方法研究

为定量评价交通建设项目的经济效益,需要科学计算货物运输时间价值。通过分析货物运输时间价值的内涵和构成,深入剖析其影响因素,并对以往的货物运输时间价值计算方法和思路作分析评价,进一步基于“理性经济人”理论,运用运输方式（路径）选择对比的分析方法,可提出优化的单类货物运输时间价值和交通建设项目货物运输时间价值的计算思路和方法。     

货物运输时间价值计算方法研究

为定量评价交通建设项目的经济效益,需要科学计算货物运输时间价值。通过分析货物运输时间价值的内涵和构成,深入剖析其影响因素,并对以往的货物运输时间价值计算方法和思路作分析评价,进一步基于"理性经济人"理论,运用运输方式(路径)选择对比的分析方法,可提出优化的单类货物运输时间价值和交通建设项目货物运输时间价值的计算思路和方法。     

道路货运量、燃油价格与国民经济的协整分析

为了研究中国道路货运量、燃油价格和国民经济之间的动态规律,是否具有长期稳定均衡关系及道路运输业的发展问题,本文选取我国1978-2007年的实际数据,并利用计量经济学中Econometric Views软件工具对这些数据进行处理和分析. 运用协整分析方法、单位根检验、Granger因果关系和Johansen检验等方法,对我国道路货运量、燃油价格和国民经济之间的关系进行了实证分析并建立了误差修正模型,寻求这三者之间的短期动态波动和长期均衡关系. 分析结果表明：道路货运量、燃油价格和国民经济之间存在协整关系,即它们之间已形成长期稳定均衡关系;道路货运量是国民经济GDP的Granger原因,道路货运量的变化将引起国民经济的同方向变动;燃油价格的变化与道路货运量呈现反方向变动.     

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为了研究中国道路货运量、燃油价格和国民经济之间的动态规律,是否具有长期稳定均衡关系及道路运输业的发展问题,本文选取我国1978-2007年的实际数据,并利用计量经济学中Econometric Views软件工具对这些数据进行处理和分析. 运用协整分析方法、单位根检验、Granger因果关系和Johansen检验等方法,对我国道路货运量、燃油价格和国民经济之间的关系进行了实证分析并建立了误差修正模型,寻求这三者之间的短期动态波动和长期均衡关系. 分析结果表明：道路货运量、燃油价格和国民经济之间存在协整关系,即它们之间已形成长期稳定均衡关系;道路货运量是国民经济GDP的Granger原因,道路货运量的变化将引起国民经济的同方向变动;燃油价格的变化与道路货运量呈现反方向变动.