收费公路资产证券化定价及发行方法研究

从数据驱动视角出发，本文探讨收费公路资产支持证券的结构化定价方法。首先，构建反 映交通量风险特征的收费公路通行收入自回归积分滑动平均模型；其次，基于瀑布式偿付结构和 到期收益率Nelson-Siegel模型计算不同等级证券发债规模与息票利率；最后结合成渝高速和渝 蓉高速现实数据进行仿真分析。研究发现，高速公路成熟期的通行收入具有尖峰厚尾特征，成长 期的通行收入更兼具显著的波动聚集效应。数据驱动的定价模型能够刻画通行收入的风险特 征，合理估计优先级的证券融资比例，比只考虑利率风险的现金流折现法更具有优势；从发行方 式来看，合并发行的融资结构显著优于单独发行。管理启示是改变以单个高速公路项目为基础 的特许经营权融资，通过绩优绩差项目的合并发行优化融资结构。     

公路交通混合所有制经济研究——PPP框架下建立高速公路股权投资基金的思考

高速公路建设资本金不足,特别是地方自筹资金的缺失,是影响公路建设债务风险的重要因素之一.通过政策分析与行业实践相结合的研究方法,分析了混合所有制经济对公路交通建设投融资的指导意义,研究了PPP模式的特点及其应用条件.研究结果表明:在PPP框架下建立高速公路股权投资基金,代表社会投资者以优先股的方式投资49％的高速公路股权,既保证投资人有合理稳定的回报,又解决了高速公路项目资本金的实际到位问题,促进公路交通行业逐步建立可持续发展的长效机制.同时,交通主管部门以持有普通股的方式进行管理,并不丧失对公路的管理权,可以保证高速公路公益性的一面,以及政府对公路收费政策的管控权,从而形成以PPP模式为基础的高速公路混合所有制经济新常态.     

产业结构在货运量预测中的应用研究

实践证明,利用各产业比例结构与单位GDP产生的公路货运量进行回归分析,得到规划年单位GDP产生公路货运量,以及利用规划人口、人均GDP等规划数据计算规划年公路货运量,所得预测结果比较理想.     

公路客运运力结构配置

运力配置合适与否不仅关系到客运企业经济效益的好坏,而且也是评价客运方式服务质量和服务水平的一项重要指标,并将直接影响其市场占有率。研究运力配置对公路客运企业、对客运消费者及区域经济都有很大意义。在对高速公路客运运力影响因素充分分析基础上,通过对公路客运量预测影响因素进行分析,建立了公路客运量预测模型,对未来目标年的客运需求量进行了预测、计算,确定运力结构配置方案。     

高速公路REITs融资模式风险评价及应对策略

高速公路REITs作为新生的公路融资模式，是建立在高速公路收费权益基础之上的一种将收费现金流作为投资收益的资产专项计划；随着高速公路REITs融资模式的逐步展开，与之伴随的融资风险也逐渐显现；从REITs融资模式特性出发，结合高速公路建设运营实践，采用风险矩阵法对高速公路REITs融资模式的风险进行量化评价，并提出了针对性的风险应对策略，研究结果具有一定的实用性和指导性。     

经济结构变化对公路货物运输周转量变化的影响

应用经济学原理，借鉴发达国家经验，根据近50a数据，分析我国经济结构变化对公路货物运输周转量变化的影响，并预测2001-2005年公路货物运输周转量增加率。在此基础上，进一步分析公路货物运输周转量的变化趋势和原因。     

阿深高速公路路面属基层材料合理组成研究

阿荣旗-深圳高速公路为国家级重点公路，其安阳段主线采用低剂量水泥稳定碎石底基层。采用级配设计程序。对沿线各种材料的筛分结果进行级配分析，确定最佳集料级配方案，并对此级配进行试验，推荐最佳水泥剂量，最后对推荐方案进行技术经济分析，结果表明该方案具有优越的经济性和路用性。     

城市道路、经济与人口增长关系的计量分析

利用时间序列数据和计量经济学分析工具，对城市道路、经济增长和人口规模进行定量研究．得出三者的作用路进为：经济增长对道路建设的作用微弱，而人口规模对道路建设的作用显著．但经济增长能扩大城市人口规模．道路建设对经济增长和人口增长没有显著影响．部分原因可能会使道路建设超前于经济需求．     

黑龙江省公路建设对对外贸易影响分析

伴随经济的发展,交通基础设施逐渐完善,公路交通发展的速度越来越快,贸易对公路运输的依赖度也越来越高。通过对黑龙江省对外贸易和公路运输的现状分析,分别以进出口总额、进口总额、出口总额作为被解释变量,以公路总里程、高速公路里程、一级公路里程、二级公路里程和以国土面积计算的公路密度为解释变量,利用2007-2010年黑龙江省各市的数据建立模型,找出了高速公路的建设对进出口都有重要影响、作为口岸路主体的二级公路对进口影响不显著而对出口影响显著的因素。并给出了增加高速公路建设、以高速公路和一级公路为中心建立进口产品深加工区、增加口岸路建设并提升其等级的建议。     

浅谈高速公路限速问题

针对高速公路普遍存在的超速行驶现象，通过简要分析超速行驶原因，以及速度对交通事故和成本、时间、安全效益的影响，从而为高速公路确定一个科学的限速数据，这对于高速公路使用者和我国汽车产业发展具有重要的意义。     

一级公路建设规划研究

各等级公路总体布局与所占比例的合理性,是整体公路网运输效率最大化的前提条件。随着高速公路的快速发展,一级公路的整体数量在多数地区明显不足,形成了公路等级结构的断链,在宏观效益方面大大削弱了公路网络的作用。一级公路作为特殊的高等级公路,具有明显的特点,要根据城镇分布、人口密度、地形、现状路网结构等不同的区域条件,合理规划一级公路,使其在路网中发挥更大的作用。     

高速公路建设项目投融资模式探析

建设资金的筹措.是确保公路建设的基本条件,而目前我国建设资金的不足制约了公路的快速发展,针对这一问题.分析我国公路建设传统的融资方式及国际上先进的新型融资方式,提出适合于高速公路不同类型的融资方式,具有重要的意义.     

公路建设的资金运作模式

公路建设的投融资正在向多渠道发展.在介绍我国公路建设现状的基础上,阐述公路建设资金的主要来源方式,探讨当前投融资体制下公路建设面临的主要问题,指出要建立合理有效的公路市场融资机制,政府还要进一步考虑如何更好地把非公有资本导入公路建设领域.     

谈融资决策中的资金成本及最佳资本结构

现代商品经济发展需要企业拥有雄厚的资本。企业自主筹资是企业自主经营,自负盈亏的客观要求,企业该如何科学的、准确的进行融资决策,是企业在竞争中立于不败的关键。以华汕电子公司为例阐述资金成本,筹资风险及最佳资本结构对融资决策的影响。     

市场机制下高速公路融资方式的探索

我国高速公路建设经过二十多年的发展,取得了举世瞩目的成就,但目前仍面临巨大的建设资金需求压力。我国现有的融资方式存在一定的局限性,因此为了满足未来高速公路建设资金需求,必须在完善现有融资方式的基础上,拓宽适用市场机制的各种新型融资方式。     

遗传算法在高速公路路径计算中的应用

高速公路路网模型问题是一个十分重要的问题,各种路径的算法一直是高速公路路网模型中研究的重点.文中讨论了用遗传算法求解高速公路路网模型中路径的问题,详细介绍了路网模型的建立、遗传算法的设计和各种算子的选择;并通过仿真计算验证了用遗传算法解决路网模型中路径问题的可行性.     

中国城市私人汽车拥有量的影响因素分析

为了探讨中国城市私人汽车拥有量的影响因素,在收集中国32 个省会城市和计划单列市的 2001—2013 年的面板数据的基础上,以私人汽车拥有量的对数为被解释变量,从经济属性、城市 属性、交通属性和政策属性4 个角度出发,选取9 个解释变量,分别建立固定效应模型和随机效 应模型。对模型进行异方差检验、序列相关检验和截面检验之后,利用STATA统计分析软件进行 回归分析,并通过豪斯曼检验进行比较,选取最优模型。研究结果表明固定效应模型较优,人均 地区生产总值、人口密度、城市化率、人均城市道路面积、每万人拥有公共汽车数以及公路里 程,这些因素均对我国私人汽车拥有量具有显著性的正效应。     

浅谈BAOM污水处理与回用系统在山西省高速公路附属设施的应用

以山西南部地区某高速公路服务区为例,根据山西省高速公路运营阶段附属设施污水特点及现有处理工艺存在问题,介绍了BAOM污水处理与回用系统的工艺流程、结构单元,对该系统在服务区的运行效果以及经济成本进行了详细的分析,证明了该系统在处理高速公路附属设施污水的技术和经济可行性,这对今后推进山西省高速公路污水处理设施实现标准化、规范化具有较好的借鉴意义。