国际干散货FFA市场的协整研究和定价应用

采用Johansen协整技术对基于BCIT/Caverage、BPIT/Caverage的两个干散货FFA市场的期货和现货价格进行了协整研究,结果认为:基于这两者的干散货FFA市场不是有效市场,交易时风险较大,建立了两组序列的协整关系模型和基于非对称CARCH(1,1)模型的两个FFA定价公式,并对两个模型中的价格序列进行了Granger因果检验得到它们互为Granger成因,最后说明如何进行好的干散货FFA交易以使中国企业更多、更好地参与国际干散货FFA市场,降低海运风险。     

FFA在航运市场风险管理中的应用

随着国际干散货贸易的繁荣和运价波动性的加大,在过去几年里FFA市场也得到较大发展。分析国际干散货航运市场的不确定性,介绍远期运费协议(FFA)的含义及其在国际干散货航运市场中的发展情况,探讨FFA风险管理的作用,最后,面对航运市场较大的波动性,提出中国船东和租家必须学会利用FFA这一新的工具进行风险管理的建议。     

2008年国际干散货运输市场展望

2007年是干散货市场的特殊年份，呈现出需求火暴、里程延长、压港严重和FFA市场过度炒作等特点，诸多因素导致干散货市场波动剧烈。2008年船舶严重压港和海运里程延长等支持市场强劲的因素依然会有明显体现，干散货市场仍处于需大于供的强势中。但美国次贷危机、中国宏观调控、远期运力大量交付压力、投机资本炒作干散货FFA的力度和方向等因素都会在一定程度上影响市场走势，市场的波动将更加剧烈。     

FFA与现代干散货运输市场

<正>FFA(Forward Freight Agreement,远期运费协议)作为近十年来出现的航运业金融衍生产品,已经把干散货运输业的市场操作由传统的冷兵器拉入了热兵器时代。对干散货运输业的参与者来说,如何正确理解FFA对现货市场的影响,进而科学地运用该工具为自身生产经营服务,已经成为不得不面对的课题。     

国际干散货运输市场述评

2月份干散货市场呈震荡整理走势。2月上旬受中国、韩国和巴西等节日假期影响,现货市场交易清淡,运力供给压力较大;加上中国政府意图控制信贷规模和通胀,2月12日第二次上调银行存款准备金率,市场担忧情绪严重,FFA市场大幅下挫,     

国际干散货运输市场述评

2月份干散货市场呈震荡整理走势。2月上旬受中国、韩国和巴西等节日假期影响,现货市场交易清淡,运力供给压力较大;加上中国政府意图控制信贷规模和通胀,2月12日第二次上调银行存款准备金率,市场担忧情绪严重,FFA市场大幅下挫,     

浅谈远期运费合约在运费保值中的应用

熟悉国际干散货海上运输的航运界人士都知道，在整个国际航运市场中，干散货运输是最不稳定、最容易发生波动的市场。干散货运输主要是通过不定期船（即租船）来实现的。不定期船运输的特点就决定了干散货运输市场是一个接近于完全竞争结构的市场。在这样的一个市场中，由于受政治、经济以及自然条件等方面的影响，干散货的运费费率是无时无刻不在变化的。而单个船东或单个货主由于没有能力控制和影响市场运价，只能被动地接受运价。这就为干散货经营带来了极大的风险和不确定性。面对变幻莫测的市场环境，干散货经营纷纷寻找可以规避市场剧烈波动风险的办法。于是，远期运费合约FFA（Forward Freight Argeement)，作为一种运费套期保值的办法，在干散货航运市场中日益流行。国际上不少知名的船公司、贸易公司和经纪人公司在这方面已经积累了相当的经验，也获得了相当的利益。但是在国内，不要说是一般的中小型企业，就连一些大公司也从未涉足到这一领域。随着中国加入世贸组织的时间日益临近，中国的各大航运企业有必要了解、掌握和运用这方面的知识，以便在未来行业竞争更加激烈、运价变化更加复杂的情况下更有效地规避风险，稳定发展。     

基于BP神经网络的干散货航运市场运价预警

为分析预测干散货航运市场运价波动的警情,采用BP神经网络的学习算法,建立干散货航运市场运价预警模型。选择干散货船队运力供给、干散货船队运力需求、OECD工业生产指数、原油价格和FFA合约价等5项指标作为警兆指标,运用因子分析法并结合航运专家知识经验,确定干散货航运市场运价的实际警情。通过编制MATLAB软件程序,对实例样本进行训练和检测,表明此方法对干散货航运市场运价预警有很好的适用性。     

FFA盈利模式的创建

为有效控制航运风险并提高航运公司的盈利水平，把双向船货模式灵活运用为船、货和FFA的三向模式，能极大地丰富航运企业的盈利手段和模式。介绍FFA的起源和发展过程，考察实际市场上价差存在带来的机会，对FFA操作风险进行探讨，最后在实践的基础上用FFA结合现货创造出几种无风险盈利的模式。研究发现：只要看准时机、操作得当，FFA的风险反而比现货市场的风险要小，而且把FFA和现货市场合理结合进行操作，市场上就会存在一种能够无风险增加公司收入的机会，提高航运公司的期租水平。     

7月份国际干散货运输市场述评

7月份国际干散货运输市场整体呈先抑后扬走势。暴风雨、铁路和码头设施不足等原因造成全球约8%的干散货运力滞留在澳大利亚和巴西港口,加之期租交易和FFA市场强势的带动,国际干散货运输市场再创历史新高,7月13日BDI指数蹿升至6706点。随后市场震荡整理,7月19日BDI指数报收于6567点,比6月同期的5310点高     

波罗的海干散货运价指数波动性研究

<正>引言波罗的海国际干散货运价指数是干散货运费率的晴雨表,其走势反映了国际干散货的市场状况,一直受到从业者和学者的普遍关注。国际干散货运价指数的波动性一直都是国际干散货市场研究的焦点。一方面,波动性与干散货市场的不确定性和风险密切相关,这对于企业进行风险管理、投资和决策都具有很重要的意义。另一方     

7月份国际干散货运输市场述评

7月份国际干散货运输市场整体呈先抑后扬走势。暴风雨、铁路和码头设施不足等原因造成全球约8％的干散货运力滞留在澳大利亚和巴西港口，加之期租交易和FFA市场强势的带动，国际干散货运输市场再创历史新高，7月13日BDI指数蹿升至6706点。随后市场震荡整理，7月19日BDI指数报收于6567点，比6月同期的5310点高23．7％。     

国际干散货运输市场月评

(2021年2月)1月份国际干散货运输市场淡季不淡,虽然2月处于国内春节假期,分船型市场表现各异,但运输市场总体行情依然振奋人心,尤其是中小型船表现异常火爆,淡季超旺。好望角型船市场受天气等因素影响,市场表现差于上期;巴拿马型船和超灵便型船市场则在巴西压港、粮食交投活跃、大西洋市场煤炭活跃,恶劣天气导致周转放缓、FFA远期合约价格上涨等因素下,租金水平创历史新高。本期远东干散货指数综合指数先抑后扬.     

11月份国际干散货运输市场述评

11月份国际干散货市场低位震荡。由于全球经济衰退导致能源需求持续下降,原油价格大幅回落,煤炭需求受到抑制,而铁矿石需求持续低迷,恐慌和忧虑一度主导干散货市场,具体表现为FFA交易量持续下滑和远期运费超跌,现货市场非理性下跌,11月11日BDI指数跌至818点,是1999年4月以来的最低。     

11月份国际干散货运输市场述评

11月份国际干散货市场低位震荡。由于全球经济衰退导致能源需求持续下降,原油价格大幅回落,煤炭需求受到抑制,而铁矿石需求持续低迷,恐慌和忧虑一度主导干散货市场,具体表现为FFA交易量持续下滑和远期运费超跌,现货市场非理性下跌,11月11日BDI指数跌至818点,是1999年4月以来的最低。     

国际干散货输市场述评

8月份的国际干散货运输市场继续保持上升势头,BDI指数月底再度接近3000点,与7月15日的今年最低点1700点相比已经回升了近80%,尽管距离今年的最高点5月26日的4209点和去年同期的3542点尚有一定差距,但此次的回升是在干散货市场刚刚经历了金融危机以来持续时间最长、幅度最大的调整之后,而且从目前情况看,现货市场走强,船东信心坚定,干散货传统需求旺季即将到来,FFA市场水平明显高出现货市场,因此后期市场的回升幅度给予了人们一定的想象空间.     

干散货航运企业市场风险管理研究

近年来,在全球经济一体化的发展趋势下,干散货航运企业在自身的生产经营方面面临着一些风险,例如业务范围具有局限性、客户较集中、自身成本较高等。为了解决干散货航运企业面临的这些市场管理的风险,本文将对干散货航运企业面临的这些市场管理中的风险进行分析,并提出合理的解决对策。     

2011年国际干散货运输市场回顾与未来展望

总结2011年干散货市场的主要特点为欧债危机发酵,宏观政策紧缩,新船交付突破千艘,船舶大型化趋势明显,自然灾害频发,供应不平衡加剧,大货主垄断打压市场,好望角型船成为重灾区,金融属性不断增强,FFA市场大幅波动。预测需求低增长和运力高增长所导致的供需严重失衡仍然是2012年干散货市场的总体特征。     

2月份国际干散货运输市场述评

1月底随着铁矿石价格谈判气氛缓和，FFA交易大幅回升，长期期租成交再度出现，市场信心恢复，2月初国际干散货市场延续升势。春节期间廷滞的大量铁矿石、煤炭、镍矿等货盘节后再度启运，市场预期乐观等因素支撑国际干散货市场持续回升，2月14日BDI指数再度冲上7000点。2月18日新日铁宣布与韩国浦项制铁同巴西淡水河谷达成2008年度铁矿石价格上涨65％的协议，     

2月份国际干散货运输市场述评

1月底随着铁矿石价格谈判气氛缓和，FFA交易大幅回升，长期期租成交再度出现，市场信心恢复，2月初国际干散货市场延续升势。春节期间廷滞的大量铁矿石、煤炭、镍矿等货盘节后再度启运，市场预期乐观等因素支撑国际干散货市场持续回升，2月14日BDI指数再度冲上7000点。2月18日新日铁宣布与韩国浦项制铁同巴西淡水河谷达成2008年度铁矿石价格上涨65％的协议，